沪镍&不锈钢早报
证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2023年9月21日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘再次大幅下探。现货上周三成交较好，金川升水上升使得贸易商出现惜售情绪。供应方面国产电镍积继续供应扩张，进口积极性不强，总体供应充足。从产业链来看，不锈钢产量略降，300系库存上升，短期钢价矛盾仍在成本方面，国内镍企对原料有补库需求，矿价坚挺。新能源产业链考验金九银十需求情况。交易所仓单已经站上3000吨以上。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均慢慢走向过剩，中长线维持偏空思路。偏空 2、基差：现货167050，基差3510，偏多 3、库存：LME库存41040，+540，上交所仓单3009，-102，偏多 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2310：观望或日内短线，反弹站回20均线试多。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格维稳，镍矿价格偏强运行，高镍铁价格维稳，300系库存回升，成本上升使成价格坚挺。中长线产能增量较充裕。偏空 2、基差：不锈钢平均价格16150，基差675，偏多 3、库存：期货仓单：91811，-177，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2311：20均线以下，多单暂离观望。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、不锈钢成本上升，价格坚挺 2、七部门力争全年新能源车销量900万辆 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现 2、2023年原生镍全面过剩 3、交易所仓单增加 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（3510） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 9-20 9-19 涨跌 无锡交易中心 9-20 9-19 涨跌 沪镍主力 163540 161670 1870 镍指数 159750 161500 -1750 伦镍电 19555 20000 -445 冷卷指数 14900 14910 -10 不锈钢主力 15475 15395 80 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 9-20 9-19 涨跌 升贴水 现货 9-20 9-19 涨跌 SMM1#电解 镍 167050 163550 3500 冷卷304*2B（无锡） 16000 16000 0 1#金川镍 169300 166200 3100 升4400 冷卷304*2B（佛山） 16450 16450 0 1#进口镍 164750 160800 3950 贴150 冷卷304*2B（杭州） 16050 16050 0 镍豆 162800 158900 3900 － 冷卷304*2B（上海） 16100 16100 0 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 期货库存 9-20 9-19 增减 伦镍 41040 40500 540 沪镍（仓单） 3009 3111 -102 总库存 44049 43611 438 截止到9月15日，上期所镍库存为5555吨，期中期货库存3556吨，分别增加587吨和增加1026吨。 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2023-9-15 3556 5570 5400 14526 增减 1026 -673 0 353 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 400000 200000 0 上期所不锈钢仓单数量 0.00 9月15日无锡库存为54.91万吨，佛山库存33.68万吨，全国库存101.44万吨，环比下降1.87万吨，其中300系库存65.77万吨，环比上升0.76万吨。 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 120,000.00 1600000 100,000.00 1400000 80,000.00 1200000 60,000.00 1000000 40,000.00 800000 20,000.00 600000 期货库存 9-20 9-19 增减 不锈钢仓单 91811 91988 -177 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 9-20 9-19 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 65 65 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 37.5 37.5 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10.5 10.5 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11.5 11.5 0 美元/吨 品种 品味 9-20 9-19 涨跌 单位 高镍 8-12 1170 1172.5 -2.5 元/镍点 低镍 2以下 4500 4500 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 2021/3/5 2021/5/5 2021/7/5 2021/9/5 2021/11/5 2022/1/5 2022/3/5 2022/5/5 2022/7/5 2022/9/5 2022/11/5 2023/1/5 2023/3/5 2023/5/5 2023/7/5 2023/9/5 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 15299 15595 20605 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按昨日LME收盘价计算，折合国内价格160270元/吨。 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 192183274365456547638729820911100210931184127513661457 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info
