2023低温奶行业消费趋势报告

低温奶行业消费趋势报告 1低温奶行业概述 2低温奶行业发展历程 3低温奶行业现状及竞争格局 目录 4低温奶行业代表企业 5消费人群偏好及特征 6低温奶行业发展趋势 乳制品的分类 乳制品根据生产工艺不同通常分为四类：白奶、酸奶、奶酪及其他乳制品，其中白奶（常温、低温）和酸奶（常温、低温）属于液态奶，其他乳制品包括非婴配类冲泡型乳粉产品、黄油、炼乳、冰激凌、含乳饮料等 白奶 酸奶 奶酪 其他乳制品 常温灭菌奶 酸乳 天然奶酪 黄油 巴氏杀菌奶 发酵乳 加工奶酪 冰淇淋 超巴氏杀菌奶 风味酸乳 炼乳 乳酸菌饮 含乳饮料 乳粉其他 3 2低温奶行业发展历程 1低温奶行业概述 低温奶行业代表企业 低温奶行业现状及竞争格局 3 4 目录 5消费人群偏好及特征 6低温奶行业发展趋势 乳制品行业发展至今大致经历了六个阶段 11949-1977年 乳业贫瘠期 该时期行业举步维艰，国家奶资源匮乏 少数特殊人群如孕妇、婴幼儿等才能获取奶资源 1978-1996年 2乳业革新期 各地成立乳品企业，引进灭菌乳生产技术和设备 由于整体技术条件有限，巴氏杀菌法占主导，市场以低温奶为主 1997-2007年 3乳业发展期 1997年，UHT灭菌技术引进，常温奶生产成为现实 没有低温运输条件的限制，我国乳业进入了高速发展的十年 2008-2014年 4乳业提质期 2008年三聚氰胺事件使中国乳业陷入危机 政府开始降低养殖场数量，通过规模化、专业化养殖，提高牛奶的产量和质量 2015-2019年 5乳业兴盛期 行业从增量阶段向产品结构优化阶段转型，并加快国际化进程 头部企业纷纷在海外建立生产基地、投资 2019年至今 6乳业恢复期 在疫情得到控制的情况下，乳制品行业成为恢复最快的行业之一 随着冷链技术的完善和物流行业的发展，低温乳制品成为行业新的增长点 5 1低温奶行业概述 3低温奶行业现状及竞争格局 2低温奶行业发展历程 目录 4低温奶行业代表企业 5消费人群偏好及特征 6低温奶行业发展趋势 据灼识咨询数据，2021年中国乳制品市场零售额达4714亿元，仅次于美国（5019亿元）是全球第二大乳制品市场，2016-2021年均复合增长率（CAGR）为5.3% 作为充分竞爭的行业，我国乳制品行业目前已经过快速成长阶段，并逐步向产品结构优化的高质发展阶段转型。伴随消费者健康意识提升与消费升级的趋势，行业在疫情后快速恢复，未来市场规模预计将持续保持增长。到2026年，行业规模预计将达近6000亿元，2021-2026年CAGR约为4.8% 5.3% CAGR CAGR4.8% 2016-2026年中国乳制品市场零售规模及预测（亿元） 数据来源：灼识咨询 注：统计口径不含婴幼儿奶粉 2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E 5967 5425 4714 4830 5047 5217 4244 4202 3650 3740 3907 7 乳制品按生产工艺通常分为四类，包括白奶、酸奶、奶酪及其他乳制品，其中白奶和酸奶属于液态奶。从市场零售规模看，2021年我国液态奶市场规模为3044亿元，在乳制品行业中占据主导，比重达65% 2021年在液态奶中低温奶占比达30%，相较5年前（24%）增长6pct，2016-2021年CAGR为12.7%，市场规模增速高于乳制品 （CAGR5.3%）及液态奶（CAGR7.4%） 中国乳制品市场零售规模占比（按产品形态分）中国低温奶及常温奶市场规模统计 30% 24% 2126 506 2495 918 1566 39% 41% 58% 1% 33% 65% 2% 1626 20162021 201620212026E 数据来源：灼识咨询 注：低温奶=低温白奶+低温酸奶，常温奶=常温白奶+常温酸奶 常温奶市场规模（亿元） 低温奶市场规模（亿元）低温奶占比 8 据Euromonitor数据，2021年中国低温白奶与常温白奶的消费额占比分别为27.5%/72.5%，其中低温白奶消费占比低于美国、日本、英国、韩国等国家的90%+及俄罗斯的60%+ 造成差异的主要原因系海外部分国家奶源分布均匀、冷链建设完善等。具体来看，其中欧美国家牧场资源丰富、奶源分布均匀且冷链运输较为发达；俄罗斯等国家所在纬度高，低温奶储存和运输成本较低；日韩相对地狭人稠且城镇化率高，运输较为便利，当地饮食习惯与低温饮用牛奶契合 中国与海外各国白奶消费结构情况 2% 2% 6% 7% 98% 98% 28% 62% 93% 94% 38% 73% 中国美国日本英国韩国俄罗斯 数据来源：Euromonitor 低温白奶 常温白奶 9 注：占比相加超过1由数据四舍五入所致；中国数据截至2021年，其他国家数据截至2020年 我国乳制品的产业特征导致低温奶在国内市场中并非主流且价格偏高。据美国农业部（USDA）数据，2021年欧盟、美国和印度是全球最主要的牛奶产地，产量占比合计超过60%，中国占比为6.4%。考虑到国家人口数量，我国乳制品产量难以满足需求 据中国奶业统计资料，2021年中国原奶产量为0.38亿吨，人均原奶产量约为每天73克，远未满足《中国居民膳食指南2022》中推荐的300-500克摄入。在全球乳制品进口贸易中，中国占比达23.6%，对外依赖程度较高 2021年全球牛奶产量地区分布情况 其他,8.4% 阿根廷,2.2% 墨西哥,2.4% 2021年各国在全球乳制品进口贸易中占比 英国,2.8% 新西兰,4.1% 巴西,4.6% 俄罗斯,5.9% 欧盟,26.8% 其他,52.0% 中国,23.6% 墨西哥,4.5% 中国,6.4% 印度,17.6% 美国,18.9% 俄罗斯,4.3% 印尼,3.8% 阿尔及利亚,3.4% 菲律宾,2.9% 沙特,2.8% 马来西亚,2.8% 数据来源：USDA，中国奶业统计资料10 userid:414195,docid:136154,date:2023-08-13,sgpjbg.com 我国奶源分布呈现“北多南少”的特征，与人口分布相反。2021年原奶产量前三的省份分别是内蒙古、黑龙江、河北，合计产量占比约45%，三省人口仅占全国总人口数量的不到15% 我国乳制品行业集中度较高，整体竞争格局稳定，形成以伊利、蒙牛为主导的双寡头全国性乳企、多家区域性乳企、及众多地方性乳企，三类市场主体错位竞争的格局。据观研报告网数据，2022年4月，行业CR2为45.5%，其中伊利、蒙牛市占率分别为24.2%/21.3% 2021年中国各省份牛奶产量占比情况2022年4月乳制品行业集中度情况 其他,17.3% 山西,3.6% 辽宁,3.7% 陕西,4.3% 新疆,5.7% 河南,5.8% 宁夏,7.4% 数据来源：中国奶业统计资料，观研报告网 内蒙古,18.0% 伊利,24.2% 其他,51.3% 蒙牛,21.3% 光明,3.2% 黑龙江,13.3% 河北,13.3% 山东,7.6% 11 低温奶较常温奶保质期短、存储条件高，与常温奶由全国性乳企为主导不同的是，低温奶市场主要由地方性乳企主导，且集中度不断扩大，形成以光明、新乳业为代表的区域龙头乳企、全国性乳企（伊利、蒙牛）、中小乳企和具有特色的新兴品牌，三类市场主体竞争的格局 据头豹研究院数据，2020年低温白奶市场CR3为40%，其中光明（华东）、三元（华北）、新乳业（西南）市占率分别为16%/14%/10%。随着冷链物流的快速发展，渠道的深耕叠加辐射周边，头部企业集中度增加明显，2020年CR5为52%，较19年增加16pct 中国低温白奶行业集中度情况 光明,12% 光明,16% 三元,9% 新乳业,6% 其他,48% 三元,14% 其他,64% 南京卫岗,5% 济南佳宝,4% 济南佳宝,6% 新乳业,10% 南京卫岗,7% 数据来源：头豹研究院 20192020 12 1低温奶行业概述 2低温奶行业发展历程 3低温奶行业现状及竞争格局 4低温奶行业代表企业 目录 5消费人群偏好及特征 6低温奶行业发展趋势 乳制品消费在疫情期间表现强韧，头部企业营收势头不减 虽然疫情对零售行业影响较大，但具备营养、健康属性的乳制品消费表现强韧。伊利股份、光明乳业、新乳业分别作为乳制品行业中龙头及区域性乳企龙头，近年来营业收入整体呈增长趋势 2022年伊利、光明、新乳业营收分别为1231.71/282.15/100.06亿元，同比增速分别为11.37%/-3.39%/11.59%，2020-2022年CAGR分别为12.8%/5.8%/21.8% 归母净利润方面，2022年伊利、光明、新乳业分别为94.31/3.61/3.62亿元，同比增速分别为8.34%/-39.02%/16.03%，2020-2022年CAGR分别为15.4%/-22.9%/15.6%。相较伊利、新乳业，光明的净利润下划明显，主要由于其业务范围主要以上海为中心，向周边市场延伸，2022年供应链及消费场景受疫情影响较大 乳制品行业代表企业营业收入情况（亿元） 1231.71 乳制品行业代表企业净利润情况（亿元） 64.40 69.34 70.78 87.0594.31 795.53 902.23968.86 1105.95 209.86225.63252.23292.06282.15 3.424.986.085.92 2.432.442.713.12 3.62 3.61 49.72 56.75 67.49 89.67 100.06 2018 2019 2020 2021 2022 20182019202020212022 数据来源：Wind 伊利股份光明乳业新乳业 伊利股份光明乳业新乳业 14 从业务营收看，2022年三家企业的主要收入来源均为液态奶业务，其中新乳业的比重最大，占比约九成，相对伊利、光明，产品品类更加聚焦 主要产品矩阵中，伊利的品类最多，布局各类乳制品，抗风险能力较强 乳制品行业代表企业业务构成情况 冷饮产品,7.8% 其他,2.0% 其他, 牧业产品,9.4% 5.3% 其他乳制品,28.4% 液态奶,57.0% 其他, 奶粉及奶制品,21.3% 奶粉,0.7% 11.6% 液态奶,87.7% 液态奶,69.0% 伊利光明新乳业 数据来源：Wind15 乳制品行业代表企业主要产品矩阵 产品品类伊利光明新乳业 常温白奶基础纯牛奶、舒化、金典基础纯牛奶、优加澳特兰、牧场 低温白奶 伊利鲜牛奶、金典鲜牛奶 光明鲜牛奶、优倍、致优2 4小时系列、澳特兰低温、A2β 常温酸奶 安慕希、安慕希AMX 莫斯利安 酸奶生汽了 低温酸奶 畅轻、每益添、大果粒 风味发酵乳、畅优、键能 活润、初心、老酸奶 乳饮料 优酸乳、谷粒多、味可滋 / / 奶粉 金领冠、QQ星、金贝智 致优、牧场 / 冷饮 冰工厂、巧乐兹、甄稀 / / 奶酪 儿童奶酪棒 小小光明 / 数据来源：京东、各公司官网16 从产品及渠道布局看，伊利在全国各区域的营收占比最为均衡，其中华北作为比重最大的区域，2022年占比约27% 光明以上海为核心占比约26%，同时重点辐射华东，并向全国延伸 新乳业则以西南为核心，随着近年来营收的增长，全国化布局的进程也随之加快 乳制品行业代表企业按区域营收占比情况 其他,13.3%华东,17.1%华中,18.4%华南,24.2%华北,27.0% 外地,47.9% 上海,26.3% 其他,25.8% 其他,11.7%华北,8.0%西北,14.4%华东,28.8%西南,37.2% 数据来源：Wind 伊利光明新乳业 17 销售费用率方面，伊利在2021年下降明显至17.46%，主要系公司按照财政部会计司关于企业会计准则相关实施问答的有关规定，将销售合同相关的运输费用计入营业成本 光明的销售费用率2020年