南网科技机构调研纪要

南网科技机构调研报告 调研日期:2023-09-15 南方电网电力科技股份有限公司是南方电网下属广东电网有限责任公司的第一家股份制公司,成立于2017年。公司致力于应用清洁能源技术和新一代信息技术,通过提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案,保障电力能源系统的安全运行和效率提升,促进电力能源系统的清洁化和智能化发展。公司是国务院“科改示范行动”入选企业和国家认定的高新技术企业,是国家工信部认证的工业节能与绿色发展评价中心,拥有电源、电网工程特级调试资质。2021年12月22日,南方电网电力科技股份有限公司在上海证券交易所正式挂牌上市,是能源电力领域首家科创板上市公司(证券简称“南网科技”,代码6 88248)。我们力争成为全国领先、世界一流的电力能源领域技术服务和智能设备综合解决方案提供商。公司的高技术服务包括储能系统技术服务和试验检测及调试服务两个服务类别;高端智能设备包括机器人/无人机、智能配用电设备和智能监测设备三个产品类别,产品品类56种。公司的技术产品可全面应用于电力能源系统的电源侧(发电环节)、电网侧(输电环节、变电环节、配电环节)和用户侧(用户环节)全业务链条。 2023-09-19 董事长吴亦竹,总经理姜海龙,四级职员高星,董事会秘书赵子艺 2023-09-15 特定对象调研,业绩说明会广州市粤电大厦 IGWTInvestment 投资公司 廖克銘 非马投资 投资公司 马雪飞 中国人寿 寿险公司 于蕾 中航基金 基金管理公司 马晟源 中华保险 综合保险公司 李东 中金股份 - 林雨桐,李铭姌,张若熙 中泰证券 证券公司 徐梦超 中信建投证券 证券公司 雷云泽 中信证券 证券公司 许文荣,李子硕,华夏 中银证券 证券公司 李天帅 中邮人寿 寿险公司 朱战宇 中证鹏元 资信评级机构 何威猛 富达基金 基金管理公司 钱俊宏 朱雀基金 基金管理公司 许可,陈亚博 逐光基金 - 王坚 紫金投资 创业投资公司 雷静 高毅资产 资产管理公司 张新和 高竹基金 - 李心宇 光大证券 证券公司 邓怡亮,黄帅斌,张弘昇 广发基金 基金管理公司 柴嘉辉 广发证券 证券公司 陈昕,曹瑞元,张玲,张芷菡 国海证券 证券公司 傅麒丞 国联证券 证券公司 梁丰铄 国融证券LazardAssetManagement 证券公司- 刘杰卢盈文 国盛证券 证券公司 杨凡仪,杨润思 国泰证券 证券公司 伍巍 国信证券证券公司王蔚祺,王晓声,谢民争,延姣阳 國泰國際 - 俞春梅 海通证券 证券公司 曾彪 翰潭投资 投资公司 吴志锋 合远基金 - 陈泽斌 和谐汇资产 - 孙纯鹏 红杉资本 产业基金 闫慧辰 红塔证券 证券公司 李艳廷 WTAssetManagementLimited其它唐商恩 鸿道投资 投资公司 王凯,谢培风 鸿运基金 - 张丽青 华安证券 证券公司 李雅鑫 华创证券 证券公司 梁旭,代昌祺 华福证券 证券公司 魏征宇 华泰证券 证券公司 祁阳,张志邦,马莉,戚腾元 汇丰基金 基金管理公司 韦钰 嘉实基金 基金管理公司 刘晔 建信保险 保险资产管理公司 杨玥 江苏电网 - 陈浩 安盛资产 - 甘晓瑶 金股投资 - 曹志平 金元证券 证券公司 张茜 进化基金 - 齐斌 钜泉股份 - 蒋忠杰,潘宇 君和资本 其它 钱思远 君义投资 - 白璐 开源证券 证券公司 王炳辉,周磊 老友投资 基金管理公司 陈恺 理成资产 资产管理公司 孙兴华 麦格理股份 - 叶欣怡 博时基金 基金管理公司 金欣欣,王赫 民森投资 投资公司 谭斌 民生证券 证券公司 林誉韬,郭彦辰 名禹资产 资产管理公司 朱细汇 明河投资 投资公司 卢尧之,唐叶 摩旗投资 投资公司 沈梦杰 宁银理财 其它金融公司 王俊 牛乎资产 - 郭秋莲,姚广 磐泽资产 其它 张声宝 平安证券 证券公司 龚惇莹,张之尧,皮秀 谦心投资 投资公司 柴志华 德邦证券 证券公司 沈广杰,刘正 前方基金 基金管理公司 梁劍文 前海基金 - 刘雅琪 前海证券 证券公司 王敦 青骊投资 投资公司 石川林 秋晟资产 资产管理公司 钮舒越 睿德信投资 投资公司 肖斌 若汐投资 投资公司 曾雨成 三峡资本 其它 刘璐 沙钢投资 投资公司 张姝艺 尚诚资产 资产管理公司 杜新正 东北证券 证券公司 吴雨萌,王浩然,王浩然 石智投资 - 黄健豪 首创证券 证券公司 董海军 首钢基金 其它 康雨 苏银理财 其它金融公司 周艺丹 太平保险股份 - 钱力,张浩 泰康资产 保险资产管理公司 游涓洋 天风证券 证券公司 周春林,孙潇雅 万国证券 证券公司 朱赫,曾子栋,曾子栋,王璐,王霖 万和证券 证券公司 马聪 沃土基金 - 孟禄程 东方财富 其它 郭娜 五矿证券 证券公司 黎国栋,钟林志 西部证券 证券公司 侯立森,曾俊晖,王渝 西南证券 证券公司 敖颖晨,汪翌雯 新活力资本 投资公司 王雨寒 信达证券 证券公司 唐婵玉,李春驰,曾一赟 兴业证券 证券公司 孙曌续 胤胜资产 其它 平开明 英谊资产 - 张睿智 永丰基金 基金管理公司 明兴 涌乐基金 基金管理公司 杨润泽 东海证券 证券公司 赵敏敏 于翼资产 资产管理公司 王渊 禹田资本 资产管理公司 赵玮玮 煜德投资 投资公司 王亮 圆信永丰基金 基金管理公司 范妍 云杉投资 投资公司 李晟 长城证券 证券公司 沈彻,黄俊峰 长江证券 证券公司 程驰,申浩树,司鸿历 长盛基金 基金管理公司 郭堃 招商证券 证券公司 刘巍,周翔宇,杨子伟,曹宇 浙商自营 证券公司 翁晋翀 1.公司上半年经营业绩表现良好,根据半年报披露的信息,公司上半年也完成了几项股权投资项目。请问公司在资本运作方面是怎么样规划的? 答:尊敬的投资者,您好。发挥产业协同作用是公司开展资本运作和投资的核心目标。上半年公司联合产业链上下游多家头部企业,合资组建广东新型储能国家研究院有限公司,牵头建立广东省新型储能技术创新联盟,并完成广东省新型储能制造业创新中心申报工作,目的就是以国研院公司和技术创新联盟为主题,构建新型储能互利共赢的产业生态圈,为公司后续储能业务的创新研发和业务拓展打开新的局面;此外,公司上半年完成了广西桂能和贵州创星公司的投资并购,两家公司均具有电源和电网调试双一级资质,与公司在业务、技术和人员上均具有较强的互补性。未来公司和两家子公司在技术共 享、市场拓展和人员互用等方面可以充分发挥战略协同效应,技术服务业务有望在收入和利润率上挖掘出新的增长空间。未来,公司将继续 运用好资本运营工具,以业务为核心,以资本为纽带,充分发挥产融结合协同效应,助力公司高质量发展。感谢您的关注。2.公司储能系统技术服务业务占公司营收比重日益提升,请问目前储能业务的发展情况是怎样的? 答:尊敬的投资者,您好。公司上半年储能系统技术服务业务实现了快速增长,毛利率维持在合理水平。公司对于储能市场的需求持乐观态度,从市场参考统计数据来看,上半年全国储能项目招标规模已超过去年全年,全国备案的储能项目与规模逐步上升,未来国内储能市场仍有望维持较高的增速。随着储能行业规模的快速增长,参与储能业务市场的主体数量也在大幅增加,储能行业市场的竞争日趋激烈。综合考虑行业发展和竞争趋势,未来公司将以巩固优势、有序拓展、质量优先作为业务经营策略,通过加强承接业务前的风险评估和经济测算,确保储能业务毛利率维持在合理水平;并持续加强储能产品的安全性和系统性能,为客户提供高质量的产品及服务,持续提升行业市场竞争力。感谢您的关注。 3.公司对整体毛利率水平如何管控?未来公司对自身毛利率预期在什么水平? 答:尊敬的投资者,您好。公司制定了提质增效专项工作方案,提出了多项提升项目毛利率的措施。一是修订并发布公司最低直接毛利率控制标准,按控制标准严格落实;同时优化项目毛利率管控流程,对于储能大型EPC等重点项目,每月动态监控成本情况。二是强化项目预算过程管理,动态监控项目关键指标,发挥预算过程管理在资源配置和业务协同方面的作用。三是优化采购方式、评标规则,遴选优质供应商,提高采购规模效益及带量议价能力,进一步压降采购成本。 毛利率的变化受销售价格、材料成本、产品结构等多种因素影响,公司将持续通过开源节流、提升产品品质,提高产品的综合竞争力和市场占有率等方式,减少成本上升带来的不利影响,保证公司盈利能力,以更好业绩回报股东。感谢您的关注。 4.公司智能设备板块的业务,三个类别的设备上半年表现有所不同,未来智能设备的发展如何呢? 答:尊敬的投资者,您好。公司上半年智能设备板块营收、毛利基本与去年同期持平,智能配用电设备收入同比增长近50%,智能监测设备、机器人及无人机业务收入同比有所下降,主要是受行业年度采购周期的影响,毛利率均有所提升。 公司智能配用电设备基于现有配用电统一操作系统“丝路InOS”,开展智能配用电设备研发,打造新型营配融合解决方案,建设“智能量测 +数字生产”融合示范区。智能配用电设备收入同比增长主要为InOS系统及核心模组等设备的规模化推广与应用,从而带来了收入的快速增长。 公司智能监测设备围绕推动输变配设备智能化及电网运行生产数字化提升的目标,通过技术不断迭代升级,产品先进性、可靠性、稳定性均达到行业领先水平。上半年,智能监测设备在南网区域中标金额超5500万,也首次中标国网上海电力公司布控球项目。全年来看,该业 务仍有望维持平稳发展。 机器人与无人机方面,上半年,“慧眼”无人机巡检系统在国网江苏、湖北获得了试点许可;同时在交警、新能源等领域进行了深入拓展应用,中标了广州市公安局警航支队无人机系统平台建设项目;带电机器人方面,中标南方电网首次采购带电作业机器人项目,规模化应用的进程符合预期。下半年,该业务会有更好的表现。感谢您的关注。 5.公司对工商业储能的规划是怎样的? 答:尊敬的投资者,您好。公司储能系统技术服务主要业务为大型储能项目的EPC、储能系统集成和储能并网测试等,可以根据客户的需求 ,提供发电侧储能、电网侧储能、独立共享式储能和工商业储能的整体解决方案。依托公司在储能项目规划、系统方案设计和并网测试等方面的核心竞争优势,公司过往的储能业务主要集中在发电侧、电网侧和独立共享式储能项目,未来也将以大型储能项目的EPC和系统集成作为公司业务发展的重点。在工商业储能方面,公司主要提供标准化的储能系统硬件产品。感谢您的关注。 6.当前国内大储行业同质化严重,竞争激烈,公司储能业务的核心竞争优势是什么,未来的战略是怎样的? 答:尊敬的投资者,您好。公司上半年储能系统技术服务业务实现了快速增长,毛利率维持在合理水平。随着储能行业规模的快速增长,参与储能业务市场的主体数量也在大幅增加,行业的竞争日趋激烈。公司在储能系统规划、项目方案设计、并网测试、安全质量管理等方面有着核心竞争优势,未来公司将以巩固优势、有序拓展、质量优先作为业务经营策略,并持续加强储能产品的安全性和系统性能,为客户提 供高质量的产品及服务,持续提升行业市场竞争力。感谢您的关注。7.请问公司前几大营收业务的毛利率为什么下降? 答:尊敬的投资者,您好。一是公司储能系统技术服务收入实现高速增长,占公司营业收入比重55.49%,同比增长289.74%,主要 为部分储能EPC项目单个合同金额较大,随着大型项目的完工验收,带来营收高速增长,大型项目毛利率相对波动,该类业务毛利率较上年同期下降1.26个百分点,与去年全年基本持平。二是试验检测及调试服务收入同比增长28.06%,主要为X射线检测等电网侧检测业务 收入增长;毛利率较上年同期下降3.55个百分点,主要为电网侧检测业务收入占比增加,其毛利率低于电源侧试验检测业务,结构变化导致整体毛利率有所下降。三是智能配用电设备收入同比增长48.39%,主要为InOS系统及核心模组等设备收入快速增长;毛利率较上年同期增长0.60个百分点,与上年基本持平。四是智能监测设备收入同比下降45.92%,受行业年度采购周期的影响,上