油脂日报：外部市场影响，油脂震荡下跌

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7382元/吨，环比下跌96元，跌幅1.28%；昨日收盘豆油2401合约8216元/吨，环比下跌94元，跌幅1.13%；昨日收盘菜油2401合约8931元/吨，环比下跌81元，跌幅0.90%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7290元/吨，环比下跌150元，跌幅2.02%，现货基差P01-92，环比下跌54元；天津地区一级豆油现货价格8570元/吨，环比下跌160元/吨，跌幅1.83%，现货基差Y01+354，环比下跌66元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场咨询汇总：据外媒报道，马来西亚棕榈油出口疲软，而产量增长，导致库存提高，这将继续压制棕榈油市场表现。马来西亚棕榈油局上周公布的数据显示，由于产量增加，出口放缓，马来西亚8月底棕榈油库存为212万吨，环比增长22.5%，创下七个月来最高水平。不过国际原油期货走强，CBOT豆油期货上涨，头号棕榈油进口国印度的进口量增加，将有助于限制棕榈油市场的下跌空间。CBOT大豆1336，11月装船美豆理论成本4838元，按三级豆油8600折算豆粕理论参考价4300，昨沿海豆粕现货4693元，1月油粕比2.04。CBOT大豆价格的回落对国内的影响目前主要体现在油价下跌方面，油粕比降至2.03，从当前豆粕现货报价观察与周五的价格大体相当。国内方面上周到本周大豆压榨量保持正常，受双节备货带动提货量良好，预计豆粕库存处于小幅下降的状态。 昨日三大油脂价格震荡下行，外部市场以及USDA供需报告对油脂油料市场施压，棕榈油领跌三大油脂。整体看，在加拿大统计局报告菜籽预估产量数据下调释放利多信号以及国内沿海菜油库存累库供应依然宽松相互影响下，短期内国内菜油维持宽幅震荡上涨趋势，国内菜油正值需求淡季有价无市，基差相对稳定。 ■策略 单边谨慎上涨 ■风险 无 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1油脂市场分析............................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%............................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷...........................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.........................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨...........................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨..............................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨......................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨..............................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨............................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨............................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图24:棕榈油进口盘面利润丨单位：元/吨.............................................................................................................................9图25:中国大豆周度压榨量丨单位：万吨............................................................................................................................10图26:中国