【研选】CCER 重启渐近，驱动固碳需求释放及碳价值兑现，分析师看好林业碳汇等领域有望受益； “政策底”构筑后···

(研选】CCER重启渐近，驱动固碳需求释放及碳价值兑现，分析师看好林业碳汇等领域有望受益；“政策底”构筑后，策略分析师判断市场有望在未来半个月内形成相对稳健的中线底部结构 研选 2023.09.1718:06星期日 【券商策略最新观点】 国泰君安策略廖静池：“政策底”构筑后，市场有望在未来半个月内形成相对稳健的中线底部结构 国泰君安策略廖静池最新观点认为，本周市场呈现震荡整理格局，"政策底”(上证指数3053点)构筑后，大概率正在构筑“市场底”, 并逐步完善中线底部结构。 展望后市，近期美元对人民币离岸汇率高位震荡、北向资金波动较大，预计短期仍有震荡整理的需求。而A股虽然仍在"市场底”构筑过程中，但跌幅开始收敛、中线底部结构开始逐步形成，加之监管层的强力呵护和下方“长期趋势线”(即998-1849-2440连线的延长线)的支撑，市场有望在未来半个月内形成相对稳健的中线底部结构，并借此启动一轮金秋行情。 模爆发期造第二增长曲线 行业配置方面，医药板块已经显现出底部特征，且技术上结构完整。 ①山煤国际(国盛证券|张津铭):本轮煤炭板块表现突出，其核心原因在于“淡季煤价底部远高于市场预期，而非对煤价的大涨预期"。国盛证券张津铭认为，在能源转型、"双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。且考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，当前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，未来将走上慢牛重估之路。张津铭看好低估值、高股息的山煤国际等。风险提示：下游需求不及预期等。 ②岳阳林纸(东吴证券|袁理):生态环境部部长黄润秋15日主持召开部务会议，审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》。会议强调，《管理办法》是规定自愿减排交易市场基本框架的统领性文件，对于市场启动和运行具有重要意义。2023年9月2日，习总书记强调建设全国CCER交易市场。东吴证券袁理表示，生态环境部强调力争今年年内尽早启动全国CCER交易市场，CCER重启渐近，关注可再生能源/林业碳汇/甲烷减排/节能增效等领域；碳市场预计扩容，驱动固碳需求释放及碳价值兑现，看好岳阳林纸(林业碳汇)等。风险提示：政策进展不及预期等。 ③渝农商行(中泰证券|戴志锋):渝农商行资产质量总体保持稳定，中泰证券戴志锋看好公司深耕重庆，抓住重庆市打造3个万亿级产业群以及大力发展成渝双城经济圈的历史机遇大力拓展基建类贷款，同时依托重庆网点数量的绝对优势巩固小微零售基本 盘，历史存量不良出清，信用成本少提，有释放利润的空间。公司Q2单季新增贷款90.7亿，比去年同期多增4.4亿。其中，对公 信贷新增53.2亿，比去年同期多增20.8亿；个人贷款单季新增44亿，同比去年同期新增53.9亿，负债结构进一步优化。戴志锋预计公司2023-25年EPS分别为0.97/1.05/1.12对应PE分别为4/3/3倍，对应PB分别为0.38/0.35/0.32倍。风险提示：经济下滑超预期等。 ④四川长虹(招商证券|刘玉萍):华为基于鲲鹏与异腾两大基础芯片族，构建了包括欧拉、鸿蒙、高斯等基础软硬件在内的开源开放生态；在云服务领域以云和Al赋能干行百业搭建底座，对外输出工业软件等解决方案。招商证券刘玉萍表示，华为通过开放开源理念，构建起了繁荣健康的计算产业生态，全产业链涉及众多上市公司。在云计算领域，华为云基于鲲鹏、昇腾等ICT技术积累，践行“一切皆服务”战略，立足行业数字化“云底座”和“使能器”的定位，以云作为数字经济重要底座，以Al加快重塑干行百业。刘玉萍看好鲲鹏+昇腾硬件链的整机合作伙伴，如四川长虹(华鲲振宇)等。风险提示：Al产业技术发展低于预期 等。 ⑤长久物流(西南证券|杜向阳):近日，长久物流宣布与链宇科技战略签约，合作方式包括但不限于股权投资合作、“光储充检放”一体化项目合作等。安信证券孙延看好公司是整车物流龙头，在国内汽车出口持续高景气背景下，公司滚装船和国际货运代理业务盈利能力明显提升。截至2023年上半年，公司累计水运可调度滚装船10艘，自有中置轴轿运车2450余台，运力资源有保障，伴随着行业景气度的维持，公司主有望推动整车业务与国际业务业绩继续高增长。孙延预计公司2023-25年归母净利润分别为1.9/4.7/5.9亿元，同比增长954%/149%/24%,对应PE为43/18/15倍。风险提示：需求低于预期等。 ⑥百奥泰(太平洋|谭紫媚):太平洋证券谭紫媚最新覆盖一家独特的创新药企百奥泰，公司相对于其他创新药企独特逻辑在于具备出海的巨大想象空间。公司当前正处在生物类似药密集对外授权的拐点，收入有爆发式增长预期，有望针对托珠单抗、戈利木单抗、司库奇尤单抗三款重磅自免药物在欧美地区推出首个上市的生物类似药。其中贝伐珠单抗、托珠单抗积极推进FDA、EMA现场核查工作，近期有望获得上市批准；乌司奴单抗、戈利木单抗、司库奇尤单抗生物类似药均已完成Ⅲ期临床研究首例患者给药，目前尚未充分授权。谭紫媚预计在2024年底前公司将针对以上三个品种密集对外授权。风险提示：需求低于预期等。 ⑦开能健康(华西证券)陈玉卢):开能健康是A股唯一全屋净水整机上市公司，产品覆盖整机及核心部件，全产业链生产能力已达到90%以上。华西证券陈玉卢看好公司是全屋净水隐形冠军，RO机有望打造第二增长曲线。公司产能利用率高位，发行可转债扩充产能，其中RO机是重点扩产品类。净水市场以终端净水器为主，2020年销售额占比68%,其中RO反渗透膜净水器凭借其高过滤精度占据主流。公司已拥有RO机全套生产技术，关键部件的核心技术行业领先，且已建立了完整的内外销渠道和销售网点。陈玉卢预计公司2023-25年归母净利润分别为1.25/1.45/1.62亿元，对应PE分别为26/22/20倍。风险提示：募投项目产能消化风险等。 关联个股 开能健康+0.90%岳阳林纸+4.86% 山煤国际+0.26%四川长虹+1.58%长久物流+4.76%渝农商行-0.25%百奥泰+4.23%