传媒-AI专题报告之二-AIGC将开启新一轮游戏产业变革-

2023年02月16日 传媒 从“上网”到“上算”，由“网络世界至“虚拟现实” ” 首选股票目标价（元）评级 行业专题 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 ——AI专题报告之二：AIGC将开启新一轮游戏产业变革 AIGC之于游戏产业，是生产力工具的全面升级。游戏行业存在一个“成本、效率、质量”的不可能三角，即难以同时兼顾研发成本、研发效率与产品质量。而AIGC（生成式AI）的广泛应用， 能够极大提升游戏的策划、音频、美术、程序等环节的生产力，压缩游戏整体项目的研发周期与人员规模，大幅降低游戏制作成本。降低门槛将带来更多的创造性探索，一个新的游戏开发“黄金时代”可能很快到来，AIGC作为工具将释放为更多受众创造高质量内容的能力。此外，区分于前几轮的硬件升级，AIGC主要是从具体的游戏制作环节入手推动游戏的玩法创新。这一轮玩法创新主要体现在游戏品类增加与个性化定制两大维度，典型产品为Spellbrush的《Arrowmancer》与微软的《模拟飞行》。 AIGC内容的可延展性，将补足游戏向元宇宙进化的第三块拼图。我们在《Metaverse，游戏先行》报告中论证过观点——游戏所构建的虚拟世界或是通往Metaverse的先行探索。游戏向元宇 宙进化可以从提升沉浸拟真、可触达性、可延展性出发。其中，VR/AR等硬件入口的持续迭代，云游戏技术及算力的建设分别对应沉浸拟真、可触达性两大进化方向，而可延展性对应的自我进化的内容生产机制也在AIGC逐渐成熟后找到了解决方案。元宇宙相比游戏承载的世界大得多，且需要始终在线，因此对内容的需求也几何倍数于游戏世界。这一次，ChatGPT推动了AIGC大跃进发展，而AIGC将补足游戏向元宇宙进化的第三块重要拼图——内容的可延展性。 AI&ChatGPT在游戏中的应用实例已颇具看点。《逆水寒》手游中设定智能NPC系统大幅提升与玩家交流交互的自由度与开放度； 《原神》在开发过程中赋予每个NPC个体不同的个性以及特殊能力；《王者荣耀》设定王者绝悟挑战以AI丰富游戏关卡挑战。重点标的：我们认为AIGC对游戏产业而言是一轮重要的技术革 新，将从生产效率、产品创新、产能水平等多维度全面利好游戏 产业链。重点标的主要有三类：1）AI技术储备深厚、游戏应用实践丰富的腾讯控股、网易-S；2）研发功底扎实，产品储备丰富的恺英网络、巨人网络、三七互娱、完美世界、吉比特；3）关注AI商业化进展靠前的昆仑万维、中文在线等。 风险提示：技术进展不及预期、行业竞争恶化、算力成本增长过快等。 传媒 沪深300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022-022022-062022-102023-02 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 9.0 11.3 5.8 绝对收益 10.3 18.0 -4.6 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 相关报告从“上网”到“上算”，由“网络 2023-02-06 世界”至“虚拟现实”AIGC有望掀起新一轮产业 2023-02-03 革命，模型等技术层最具竞争壁垒春节档强劲复苏，叠加政策 2023-01-29 转暖，内容产业23年将开启新一轮向上周期把握估值与业绩修复双主 2023-01-18 线，关注VR/AR催化草根调研：疫后复苏，年关 2023-01-12 将至，线下广告表现如何？ 内容目录 1.AIGC将开启新一轮游戏产业变革3 1.1.从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”的研究框架3 1.2.AIGC广泛应用将推动游戏生产力大升级3 1.3.AIGC将补足游戏向元宇宙进化的第三块拼图6 1.4.AI技术在游戏行业的应用实例7 1.4.1.《逆水寒》手游中设定智能NPC7 1.4.1.《原神》研发过程中的AI系统7 1.4.2.《王者荣耀》设定绝悟AI挑战8 2.重点标的8 3.风险提示9 1.AIGC将开启新一轮游戏产业变革 1.1.从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”的研究框架 服务器+网络开启了人人“上网”的时代——网络世界不亚于大航海时代所发现的新大陆；算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求，元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实（虚拟现实是描述一种状态，即让用户在体验上，能模糊掉虚拟与现实之间的边界）。对“上网”时代的布局，主线是硬件与网络两大方向，硬件以智能手机为代表有经典的产业链，网络则以基础设施与应用（包括内容与场景，以及模式创新）为景气上行。对“上算”时代的布局，将囊括硬件（硬件入口、智能交互硬件）、基础设施（算力、算法）、应用（包括内容与场景，以及模式创新）等。从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”，软硬一体化的趋势极为明显。从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”，软硬一体化的趋势极为明显。“上网”时代的爆款逻辑是“消除信息不对称”，“上算”时代的爆款逻辑我们判断为“消除认知不对称”。 围绕“上算”的“虚拟现实”，正在产生层出不穷的新概念，比如AI、元宇宙、人形机器人、脑机接口、Web3.0等，我们建立了认知体系与研究框架来界定与理解。认知体系中有四层嵌套关系： 首先，AI与虚拟现实均是技术层面——它们建立在共识基础上（金融属性）、共识则又基于治理，基于AI与虚拟现实的技术衍生出服务于用户的大生态，元宇宙是生态的一部分； 其次，人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空，同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案— —以机器为载体、以人为载体去构建混合平台； 再次，相较于人形机器人、脑机接口，元宇宙是智能真正实现的内在部分； 最后，元宇宙上半场是建设过程，下半场则是囊括现实物理世界的过程，最终实现虚拟现实。 图1.认知体系的四层嵌套关系图2.元宇宙将分为上下半场两个阶段 资料来源：安信证券研究中心整理资料来源：安信证券研究中心整理 1.2.AIGC广泛应用将推动游戏生产力大升级 游戏相比其他内容形态具备更强的科技属性，预计会是所有内容形态最受益于AIGC（生成式AI）的领域。一方面，游戏相比其他内容复杂程度更高，包含文本、音频、视频、3D、代码、图片在内的多种形态，也就意味着对生产力工具的适配性要求更高；另一方面，游戏是所有 内容形态中最强调实时体验的，用户在游戏中对内容的消耗是连续的实时的，因此游戏内容的生产方式需要尽可能高效。随着AI技术在创意生产领域的应用愈发成熟，进入游戏产业后，预计AIGC的广泛应用将极大提升生产效率与促进玩法创新。 我们尝试从产业端、开发者端、用户端三个维度分析探讨AIGC对游戏行业的变革： 产业端：AIGC加持下有望打破游戏产业“成本、效率、质量”的不可能三角。大型游戏项目的开发周期以年为单位计，需要投入大量的资金、人力、资源等进行数量与种类都极其繁多的数字内容的开发，包括2D图像、3D资产、游戏剧情、音效、音乐、动作、特效等。因此， 游戏行业存在一个难以攻破的“不可能三角”，即难以同时兼顾研发成本、研发效率与产品质量。而AIGC（生成式AI）的广泛应用，能够根据文本生成语音、根据主题生成场景、根据二维图像生成三维模型等，极大提升游戏的策划、音频、美术、程序等环节的生产力，压缩游戏整体项目的研发周期与人员规模，大幅降低游戏制作成本。需要注意的是，AIGC作为工具应用在游戏这一创意内容产业，更为重要的意义是使得研发人员脱离繁重重复性的工作，更加专注在创意迸发与产品创新。 红杉资本在最近的研究报告《GenerativeAI:ACreativeNewWorld》中指出，到2030年，游戏中文本、代码、图像、视频、3D都可以通过AIGC生成，并且达到专业开发人员和设计师的水平。 图3.AIGC在各内容领域的应用发展趋势 资料来源：红杉资本《GenerativeAI:ACreativeNewWorld》 开发者端：AIGC对游戏创作门槛的降低，可类比手机领域“iPhone”的出现。iPhone出现后开发者数量快速增长，移动应用迅速涌现，相比电脑端应用程序，显然移动端既轻量化又不失易用性，从而带动了移动应用生态的大繁荣。游戏是娱乐及媒体行业中最复杂的形式，构 成要素包含娱乐媒体领域内容的所有形式。游戏包含文本、图像、音效、音乐、3D模型、动画、电影、代码等多种类型的资源。游戏的综合复杂程度决定游戏开发具有很高的专业技术、经验门槛。游戏开发并非没有辅助工具，Unity、UnrealEngine是非常出色的开发平台并且已经广泛应用相当长时间，但对于从零开始的开发者来说还是存在着较高的学习成本。AIGC可以渗透到游戏制作的各个方面，游戏中的剧本、人物、头像、配音、动作、特效、主程序等未来都可以通过AIGC生成，极大地降低了游戏的创作门槛。降低门槛将带来更多的创造性探索。我们可能很快就会进入一个新的游戏开发“黄金时代”，较低的生产成本不仅意味着较低的风险，还因为工具释放了为更多受众创造高质量内容的能力。可类比AIGC，ChatGPT，可以通过API接口连接到数据表、Powerpoint、绘图程序，照片编辑程序等，创作和开发都变得更加容易。 AIGC在游戏中的应用 表1：AIGC在游戏中的具体应用 AI生成文字剧情设计、游戏剧本、情节叙事 AI生成图像人物、头像、道具设计 AI生成音频人物配音、音效、音乐 AI生成视频游戏动画、人物动作、特效 AI生成3D人物3D模型、游戏场景、元宇宙场景 AI生成代码地图编辑器、游戏主程序 资料来源：PANews，安信证券研究中心 游戏行业一直在谋求研发效率的提升，而AIGC将带来真正的生产力大解放。我们认为，游戏行业的研发效率提升可以简化为程序化生成-AI算法辅助-真正意义的AIGC三个阶段看。程序化生成：通过在工具中设置一些程序化规则自动生成游戏内容，一定程度上提高制作效率，完善的工具和流程使得团队能够高效地制作出很多规模宏大且高品质的游戏内容。程序 化生成通常通过观察归纳总结现实世界的现象效果来制定生成规则，为提高效率通常会简化规则而丢失很多真实的细节和变化。因此，程序化生成的内容往往比较重复和单调。 AI算法辅助：在程序化生成的基础上，采用AI算法辅助、计算机视觉、深度学习等技术工 具。相比程序化生成使用的简化规则，AI能够处理现实世界中丰富生动现象背后的复杂联系， 进一步提高数字内容设计制作的品质和效率。 真正意义的AIGC：现阶段AI相关技术在游戏开发过程中担当的角色还属于辅助，目前还未到达真正的AIGC开发游戏的阶段。AIGC真正成为游戏开发主力之后，将有望替代除原创创意外的绝大多数环节。 用户端：科技永远是第一生产力，AIGC将促进游戏玩法大创新。从PC到智能手机，从游戏主机到VR/AR，硬件载体的迭代升级一直是游戏玩法创新的最主要来源。这一轮的AIGC技术变革，区分于前几轮的硬件升级，主要是从具体的游戏制作环节入手推动游戏的玩法创新。 我们认为AIGC对游戏的创新催化主要体现在全新游戏品类与游戏个性化定制两大维度。 AIGC将催生全新的游戏品类：以Spellbrush的《Arrowmancer》与微软的《模拟飞行》为例，其创新玩法主要得益于AIGC的实时内容生成。《Arrowmancer》是一款以AI创建的角色为特色的RPG游戏，提供了几乎无限的新玩法。游戏最大的亮点就是没有画师，可以用AI捏纸片人。创建只有四步，初始形态-确定颜色（发色、瞳色）-完善细节-定格姿势。与其他游戏中 的正常捏脸相比，《Arrowmancer》最大的优势是上限很高，而且画风可以自选。 《模拟飞行》是完整的世界和仿真的飞机，让玩家体验纯粹的核心循环——驾驶飞机，从一个地点飞至另一个地点。整个游戏世界依赖BingMap（必