创梦天地：《二之国：交错世界》开启国服旅行测试，业绩展望积极
事件概述
2023年9月13日，Netmarble、创梦天地以及腾讯联合开发运营的《二之国：交错世界》开启国服旅行测试，这是该款清新动画风格异世界冒险MMORPG手游的限量删档测试。
分析与判断
亮点一：
《二之国：交错世界》海外公测成绩斐然，首日即登顶日韩港澳台五地的App Store免费榜，且在多地畅销榜位列Top10。SensorTower数据显示，该游戏海外正式上线后11天内收入达1.013亿美元，超越《Pokemon GO》和《原神》成为收入破1亿美元用时最短的游戏。
亮点二：
国服版通过简化养成线、减少社交负担，赋予玩家更多选择权，旨在构建不同于传统MMO的体验。这一设计针对的是内容向市场，而非单纯的数值驱动，有望实现长线运营的成功。
精品游戏增长动力
创梦天地旗下《地铁跑酷》、《梦幻花园》、《梦幻家园》等游戏持续增长，通过持续优化游戏体验，如《地铁跑酷》推出多元玩法模式、《梦幻花园》与《梦幻家园》通过Fanbook与用户深度互动，精准迭代产品，以满足女性用户的情感需求。
自研游戏高质量交付
公司自研游戏《卡拉彼丘》于8月3日不删档公测，表现出色，ARPPU超过200，用户日均玩时长超过120分钟。另一款自研游戏《二之国：交错世界》已完成测试阶段，正为国服上市做准备。此外，与腾讯合作研发的《三角洲行动》于8月23日开启全球预约，预计后续上线。
财务预测与估值
预计2023-2025年净利润分别为2.01亿元、3.17亿元、4.01亿元，对应每股收益0.13元、0.20元、0.25元，当前股价对应市盈率为23倍、15倍、12倍，维持“买入”评级。
风险提示
行业监管趋严、竞争加剧、版号发放不及预期、流水增长低于预期、新业务拓展未达预期均为潜在风险。
业绩展望
公司代理游戏为稳定现金流来源，自研游戏逐步释放业绩潜力，依托Fanbook的高效用户管理，展现较高业绩弹性和平台稀缺性。
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