金属贵金属早报：避险需求提振金价

金属贵金属早报 2016年7月4日 星期一 避险需求提振金价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 统计局副局长许宪春：新经济发展下GDP增速被低估，国家正制定新体系 力拓放弃储量价值510亿美元巴布新几内亚铜金矿 菲律宾矿业部长称将对所有现有的采矿作业进行审查 外盘表现 伦敦时间7月1日16:00(北京时间7月2日00:00)，LME三个月期铜合约收高1.36%，报每吨4,911美元，为5月2日以来最高。三个月期镍劲升5.6%，报每吨9,970美元，为去年11月初来最高，且录得2月中来最大单日升幅。三个月期铝升0.9%，报1,664.50美元，为5月3日来最高。三个月期锌大涨2.4%，至每吨2,155美元的一年新高，连升第四个交易日。三个月期铅上涨3.6%，至每吨1,850.50美元。三个月期锡升2.5%，至每吨17,470美元。 纽约时间7月1日12:30(北京时间7月2日01:30)，COMEX 8月期金收高1.4%，报1,339美元。 操作建议 有色金属：受英国退欧给市场带来的风险以及美国劳动力市场不景气，美联储七月会议加息可能性不大。当前国内现货铜市场进入传统消费淡季，但由于部分冶炼厂停产检修，导致好铜供应偏紧。近期国务院出台《促有色金属转型意见》，强调有色金属供给侧改革，收储预期强烈，或会对铜等有色金属起到一定的支撑作用。预计铜价短期震荡偏强，沪铜下方支撑3.6万附近，上方压力3.9万附近，短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周标普、惠誉下调英国评级和评级展望；英国启动退欧程序的时间表不确定性增加。当前全球国债收益率低迷亦利好黄金。本周关注非农数据、澳洲瑞典央行利率决议以及美联储和欧央行6月货币政策会议纪要。操作上建议逢回调做多。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、统计局副局长许宪春：新经济发展下GDP增速被低估，国家正制定新体系。国家统计局副局长许宪春称，新经济增长部分对冲了我国传统经济下滑的影响，同时给政府统计带来挑战。传统统计方法难以完整采集生产数据，数字化经济下的新商业模式已造成GDP规模的漏统和增速低估。国家正研究建立新经济统计指标体系。 2、力拓放弃储量价值510亿美元巴布新几内亚铜金矿。据外电7月1日消息，矿业巨头力拓集团放弃了巴布新几内亚潘古纳铜矿54%的股权。这座矿山的矿产储量预计价值510亿美元。力拓对公司资产进行了评估，因迫于布干维尔政府督促力拓集团重启潘古纳铜矿项目或者直接放弃的压力。潘古纳铜矿曾经的矿产量很大，是世界上最大的露天矿山之一。据说它目前仍然储存有530万吨的铜和1930万盎司的黄金。但是，据报道，重新启动生产需要花费至少100亿澳元。之前，布干维尔铜业公司一直在这里进行矿产开发，直到当地反对派引发了一场内战，迫使它于1989年关闭矿山。 3、菲律宾矿业部长称将对所有现有的采矿作业进行审查。据外电7月1日消息，菲律宾新矿业部部长周五称，菲律宾政府将对该国所有现有的采矿作业进行审查。Regina Lopez是一个坚定的环保人士，她在正式接管环境及自然资源部后的一次新闻发布会上发表讲话。Lopez称：“我想要评估菲律宾会不会受到采矿的破坏。”Lopez的任命给整个菲律宾采矿业带来一波冲击，采矿商准备好迎接一轮对不负责任生产商的打压。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦7月1日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五收在近两个月高点，因受美元走软支撑，且市场预期最大铜进口国中国将推出进一步刺激举措。 伦敦时间7月1日16:00(北京时间7月2日00:00)，LME三个月期铜合约收高1.36%，报每吨4,911美元，为5月2日以来最高。 中国周五公布的制造业数据疲弱，暗示铜需求或进一步减少，但一些分析师称，中国政府可能会推出刺激举措。 周五伦铜收盘时，美元下跌0.20%。期铜以美元计价，当美元走软时，铜价相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为实惠，吸引此类投资者兴趣。 LME期镍周五触及近八个月最高，因投资者担心菲律宾可能关闭镍矿。交易商表示，投机商买盘带动期铝触及近两个月最高，期锌延续升势，升至一年新高。 三个月期镍劲升5.6%，报每吨9,970美元，为去年11月初来最高，且录得2月中来最大单日升幅。 花旗分析师David Wilson称称：“市场人士对菲律宾的消息感到兴奋。” 期市有风险 入市须谨慎 3 菲律宾新任矿业部长周五宣布，计划评估该国所有在运作的矿场，菲律宾是中国镍矿石的最大供应国。 三个月期铝升0.9%，报1,664.50美元，为5月3日来最高。 上海期货交易所公布的周度库存数据显示，铝库存减少11.5%，至163,664吨，这意味着上海期货交易所铝库存从3月中的341,615吨已经骤降逾半。 三个月期锌大涨2.4%，至每吨2,155美元的一年新高，连升第四个交易日，因基金继续买入。 三个月期铅上涨3.6%，至每吨1,850.50美元，为逾三个月最高。 三个月期锡升2.5%，至每吨17,470美元。 2、贵金属 纽约7月1日消息，COMEX期金周五上涨，因中国经济数据疲软和英国退欧忧虑提振避险资产需求。 纽约时间7月1日12:30(北京时间7月2日01:30)，COMEX 8月期金收高1.4%，报1,339美元。 国家统计局与采购联合会周五公布数据显示，中国6月官方制造业PMI下滑至50，持平枯荣线，但不及50.1的预期。 财新传媒与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，中国6月财新制造业PMI为48.6，创下四个月新低，且连续16个月低于50.0临界值。数据不及预期，低于前值的49.2。 此外，英国公投结果为退欧引发的政治和经济的不确定性继续激发市场对黄金的需求。 Linn Group策略师Ira Epstein称：“英国退欧是支撑市场的一个因素。” “现在中国数据出炉，结果非常糟糕。” 麦格里贵金属分析师Matthew Turner称，中国数据强化了全球经济成长恶化的前景。 交易商称，全球经济前景消极令美联储在未来几个月升息的可能性下滑。 Turner称，自从英国公投结果为退欧以后，加上其他低迷的经济数据影响，全球市场都预计美国利率将长期保持的较低水平。这对贵金属有利。 低利率通常提振金价。因黄金是不计息资产，当利率上扬，其难以与其他计息资产竞争。 对全球增长放缓的忧虑，美联储耶伦主席的鸽派言论，以及零售需求均在上周英国公投前已经支撑金价走高。 市场分析师Fawad Razaqzada称：“美元和以美元计价的贵金属下周将再次成为焦点，因注意力略微从英国脱欧转移，更多地关注经济基本面和美国货币政策，”。 美元指数下跌0.5%，欧洲股市反弹，因有迹象显示，英国央行、日本央行和欧洲央行等将进一步放宽货币政策。 分析师称，对全球经济的担忧令美国在未来数月内升息的可能性减弱，但更多地将取决于美国经济数据，市场将特别关注7月8日将发布的非农就业报告，以寻找升息线索。 期市有风险 入市须谨慎 4 黄金今年前两个季度的表现为2007年以来最佳，因担忧全球经济成长和部分央行实施负利率。金价去年涨幅为26%。 银价亦从金价的强势走势中获利，大幅收高。9月白银合约收高0.965美元，报每盎司19.588美元。 10月铂金合约上涨32.8美元，报收于每盎司1,057.1美元。 9月钯金合约上涨8.3美元，至每盎司605.65美元。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4819.0 -12.0 6.65 38083 37410 -673 7.76 7.75 7.90 一月期 4826.0 -5.0 6.66 38195 37270 -925 7.72 7.73 7.91 二月期 4832.0 1.0 6.66 38242 37270 -972 7.71 7.72 7.91 三月期 4831.0 0.0 6.67 38291 37300 -991 7.72 7.73 7.93 六月期 4838.0 7.0 6.69 38460 37300 -1160 7.71 7.72 7.95 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4831 50 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 7月1日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 189,125 51,975 27.48 铝 2,382,100 1,012,500 42.50 铅 185,150 71,850 38.81 镍 379,566 120,360 31.71 锡 5,985 1,345 22.47 锌 442,700 16,150 3.65 铝合金 11,900 300 2.52 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国