9月FOMC前瞻：美联储周观察，年内点阵图难变动

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以下是基于提供的文本内容进行的总结归纳：

宏观周报 - 2023年9月17日

核心观点:

• FOMC前瞻：预计9月FOMC会议美联储将按兵不动，年内点阵图保持不变，继续强烈暗示23Q4有25bps的加息空间。
• 通胀与经济动态：油价上涨推动8月CPI反弹，市场从“买预期”转向“卖事实”。汽车罢工和政府停摆风险加剧经济不确定性，可能导致点阵图暗示的最后一次加息从11月延迟至12月。
• 经济展望：尽管面临挑战，美国经济仍展现出韧性，GDPNow预测23Q3美国GDP季环比年率为4.9%。通胀目标预计在2025年实现，表明短期内降息可能性较小。

市场动态:

• 联邦基金利率：市场预期11月加息概率降至27.6%，11-12月累积加息概率升至39.2%，降息预期延后至2024年6月。
• 通胀数据：8月零售销售表现强劲，环比增长0.6%，核心零售销售环比增长0.1%。然而，汽车罢工和潜在的政府停摆威胁经济稳定。
• 美联储资产负债表：资产负债表继续收缩，银行准备金增加，TGA（Treasury General Account）回升，净流动性规模有所扩大。

风险提示:

• 金融系统风险再起。
• 通胀下行速度低于预期。
• 美联储可能加强紧缩政策。

关注焦点:

• 经济数据的延迟发布对11月FOMC会议决策的影响。
• 美联储对通胀和经济增长的长期预期。
• 资产负债表的变动趋势以及其对市场流动性的潜在影响。

请注意，这份总结旨在提供一个概览，具体内容和数据应以原始文本为准，以便获取最准确的信息。