【中银电子】从DOJO拆解看PCB核心增量，关注特斯拉核心PCB供应商—世运电路

【中银电子】从DOJO拆解看PCB核心增量，关注特斯拉核心PCB供应商—世运电路 1）从典型Compute+memory+I/O结构来看，6个Tile对应20个DIP+6个DNIC；一个POD对应120个Tile； 2）计算核心—Tile供使用26块PCB板，为垂直结构，上层25个“die”对应同等数量板材（25），下层转接单板（1），PCB方案采用24层多层板，整体单Tile合计PCB价值量在500美金以上，如果6 【中银电子】从DOJO拆解看PCB核心增量，关注特斯拉核心PCB供应商—世运电路 1）从典型Compute+memory+I/O结构来看，6个Tile对应20个DIP+6个DNIC；一个POD对应120个Tile； 2）计算核心—Tile供使用26块PCB板，为垂直结构，上层25个“die”对应同等数量板材（25），下层转接单板（1），PCB方案采用24层多层板，整体单Tile合计PCB价值量在500美金以上，如果6个Tile组成一个system，单systemPCB价值量3000美金以上； ���我们认为： 1）公司产品能力完备，早在19年就与客户进行联合开发，公司主力供应计算核心PCB并参与DIP用板开发，用于Tile的PCB已经量产属行业第一，从DOJO今年出货量测算，预计年内有望贡献千万级别收入。 2）公司来自大客户的订单目前已经站稳中端市场且逐步切向高端应用。 考虑到大客户作为汽车厂商，存在验证周期壁垒，公司有望长期参与客户对产业链的耕耘。 3）从与终端客户和EMS客户的交流情况看，整个产业链上的库存已经基本见底，目前整个市场需求在增加，订单已在复苏。新能源汽车板块、服务器板块与风光储板块将为公司稳健增长保驾护航。