基础化工行业周报：国际油价年内新高，能源板块逆势走强

本周板块表现 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证成指本周下跌1.34%，创业板指下跌2.29%，化工板块下跌1.19%。 本周化工各细分板块多数下行，仅能源板块指数上涨3.28%；膜材料板块下跌了3.24%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、宝利国际、七彩化学、中广核技、高盟新材、雪龙集团、ST实华、丹化科技、红宝丽、中核钛白。本周ST榕泰大涨23.27%，法院决定对公司启动预重整程序；本周宝利国际上涨了13.36%，公司专注于高等级公路沥青新材料的研发与销售；本周七彩化学上涨11.94%，公司的光刻胶中间体已实现产业化并对外销售；本周高能同步辐射光源（HEPS）概念发酵，中广核技上涨11.38%，公司专业从事电子加速器业务；高盟新材参股国内半导体光刻胶领先企业北京科华，本周公司上涨10.35%。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货上涨3.6%，至93.93美元/桶。沙特与俄罗斯延长减产持续提振油价，国际油价宽幅上行。 化工品：截止至9月15日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于5069点，周涨跌幅为+2.4%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+28.2%)、苯酚(+10.1%)、醋酸（+9.6%）、丙酮（+8.5%）、液体烧碱（+8.2%）。本周双氧水下游造纸企业负荷继续恢复，叠加工厂库存持续下降，双氧水价格上涨；本周苯酚下游双酚A开工率上行，叠加原料纯苯价格上涨，苯酚价格走高；本周醋酸下游双节前积极备货，叠加工厂库存低位，醋酸价格上行；本周丙酮下游双酚A和MMA开工率提升带动丙酮价格上涨；本周部分液碱装置检修或降负运行致液碱价格上行。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3117.74，本周上涨0.03%，深证成指本周下跌1.34%，创业板指下跌2.29%，化工板块下跌1.19%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1化工细分板块行情 本周化工各细分板块多数下行，仅能源板块指数上涨3.28%；膜材料板块下跌了3.24%。 图表2：本周化工板块行情 1.2化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、宝利国际、七彩化学、中广核技、高盟新材、雪龙集团、ST实华、丹化科技、红宝丽、中核钛白。本周ST榕泰大涨23.27%，法院决定对公司启动预重整程序；本周宝利国际上涨了13.36%，公司专注于高等级公路沥青新材料的研发与销售；本周七彩化学上涨11.94%，公司的光刻胶中间体已实现产业化并对外销售；本周高能同步辐射光源（HEPS）概念发酵，中广核技上涨11.38%，公司专业从事电子加速器业务；高盟新材参股国内半导体光刻胶领先企业北京科华，本周公司上涨10.35%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有福莱新材、双乐股份、新宙邦、三孚新科、安道麦B、新化股份、亚士创能、瑞丰新材、斯迪克、瑞华泰。本周双乐股份下跌16.60%，公司应用于面板光刻胶的颜料目前在研发中；三孚新科拟以不超过人民币1亿元购买江西博泉40.08%的股权，本周公司下跌10.24%；本周膜材料板块走弱，斯迪克和瑞华泰分别下跌7.85%和6.70%。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货上涨3.6%，至93.93美元/桶。 本周沙特与俄罗斯延长减产持续提振油价，国际油价宽幅上行。 供应方面，在此前沙特与俄罗斯宣布将自愿减产期限延长3个月后，两国均表示期间将每月进行审查，以考虑进一步减少产量或增加产量的可能性，市场对原油供应收紧的担忧情绪升温。欧佩克在月报中预计，由于沙特持续减产，预计四季度全球石油市场面临超过300万桶/日的供应缺口。 需求方面，本周三大机构公布石油市场月报，三大机构对今年石油需求的乐观预期支撑油价。据OPEC月报，2023年全球石油需求预计将增长244万桶/日，2024年将增加225万桶/日，这两项预测均与上月持平；EIA在月度报告中将23年全球石油需求增长预期上调50万桶/日至181万桶/日，还预计在沙特将100万桶/日的额外减产延长后，2023年四季度，全球石油库存预计将每日减少20万桶；据IEA月报，在中国需求引领下、在航煤和石化原料复苏的带动下，2023年世界石油日均需求仍将以220万桶的速度增长，达到每日1.018亿桶的消耗量，IEA预计23年中国石油日均需求增长将占世界石油日均需求增长的75%，即日均需求增长160万桶。 另一方面，随着美国夏季用油高峰期的结束，美国原油需求季节性减弱或利空油价。本周油价上行，后续需要重点关注OPEC+减产情况、伊朗、伊拉克供应情况、欧美加息情况、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2本周化工品涨跌排行 本周国内化工品市场上行，截止至9月15日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于5069点，周涨跌幅为+2.4%。 图表6：中国化工品价格指数（CCPI）变动情况 本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+28.2%)、苯酚(+10.1%)、醋酸（+9.6%）、丙酮（+8.5%）、液体烧碱（+8.2%）。本周双氧水下游造纸企业负荷继续恢复，叠加工厂库存持续下降，双氧水价格上涨；本周苯酚下游双酚A开工率上行，叠加原料纯苯价格上涨，苯酚价格走高；本周醋酸下游双节前积极备货，叠加工厂库存低位，醋酸价格上行；本周丙酮下游双酚A和MMA开工率提升带动丙酮价格上涨；本周部分液碱装置检修或降负运行致液碱价格上行。 本周化工品跌幅居前的为辛醇（-5.2%)、甲醛(-1.9%)、电石(-1.6%)、DOP(-1.5%)、甲醇(-0.9%)。本周下游增塑剂开工率下调致辛醇市场价格下行；本周下游板材市场淡稳运行致甲醛价格下调；本周电石行业开工率上升，下游PVC弱势下行，电石价格走弱；本周下游采购需求较弱致DOP市场价格下滑；本周甲醇下游原料库存中高位运行致甲醇市场走弱。 图表7：本周化工品涨幅前五 图表8：本周化工品跌幅前五 2.3重点化工品价格变动 图表9：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1本周重点公司公告 图表10：重点公司公告 3.2本周行业新闻 1）科思创与Alpha合作，推出用于高性能鞋类产品的可持续脂肪族ETPU。此次合作汇集了科思创和Alpha在TPU材料研发及配方经验，复合和发泡成型工艺方面的专业知识，协同开发了高性能且可持续的脂肪族ETPU中底解决方案。此外，该材料和解决方案有助于提高体育、休闲和鞋类行业的可持续性和功能性。根据市场需求，新一代可持续解决方案可能是基于质量平衡的ETPU材料，甚至是生物基材料。与目前广泛用于中底生产的PEBA和TPEE等材料相比，科思创产品组合中使用的可再生原材料不仅有助于减少碳足迹，同时还能保持传统脂肪族TPU的性能。 2）亨斯迈建筑解决方案(HBS)与喷涂泡沫承包商密切合作，开发并向他们提供了一种新型闭孔喷涂泡沫解决方案Heatlok ® SoyaHP，该解决方案具有市场上所有HFO产品中最佳的R值，50mm的LTTR值为2.06RSI(R11.68)。Heatlok ® SoyaHP采用霍尼韦尔最新的Solstice ® 液体发泡剂技术。这种新型氢氟烯烃(HFO)发泡剂是迄今为止最环保的发泡剂，臭氧消耗潜值(ODP)为零，全球变暖潜能值(GWP)小于1。 3）美邦股份拟募资5.3亿元新建氯虫苯甲酰胺、吡唑醚菌酯等原药生产项目，本次募集资金投资项目主要为公司农药制剂业务向上游延伸，逐步发展原药的生产与销售，重点新增包括虫螨腈、氯虫苯甲酰胺及吡唑醚菌酯三种高效低毒原药产品。 通过本次募投项目的实施，公司大力投入原药领域的研发和生产工艺改进、开拓原药市场，不仅可以丰富公司产品矩阵，增强公司规模优势，同时也可降低部分原药价格波动对公司可能产生的不利影响，进一步提升公司核心竞争能力，提高盈利水平。 4）近日，Nature出版文章《Selective control of parasitic nematodes using bioactivated nematicides》，通讯作者是来自加拿大多伦多大学的Peter J. Roy教授和他们组内的Andrew R. Burns研究员。Andrew R. Burns教授的课题组主要关注新型药物先导化合物以及环境安全型杀虫剂的开发。植物寄生性线虫是造成农作物损失的重要原因之一，但是目前的常用杀虫剂对这些线虫的选择性较差，且新开发的许多杀线虫剂仍然存在对其他物种以及环境的毒害作用。在文章中，作者从化合物库中筛选并优化得到了一种生物活化的选择性杀线虫剂。 4.投资主线 1）关注去全球化下，绿色、再生产业存较大机遇 去全球化及碳关税背景下，绿色环保减碳等ESG指标在国际贸易中的重要性愈发重要，废旧聚合物回收循环再生产业存在较大机遇。再生产品的绿色溢价愈发凸显，尤其是化学法再生尼龙、化学法再生涤纶等再生产品溢价尤为显著。持续推荐三联虹普、惠城环保、台华新材。同时，三联虹普、台华新材亦受益于尼龙66扩产大周期。 2）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。关注国内碳纤维装备制造龙头精工科技。 3）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产长阳科技、华鲁恒升、万华化学。 随着经济复苏，轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份和布局碳五产业链的贝斯美。 4）关注高成长属性板块机会 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物、嘉必优为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。中长期看好公司25-羟基VD3产品的竞争优势和市场开拓。 5）关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域 新能源材料是化工新材料的重要赛道，导电炭黑、盐湖提锂配套材料等新能源材料细分领域或存较大市场预期差，建议关注导电炭黑标的黑猫股份、永东股份；建议关注盐湖提锂材料领域蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份；建议关注锂电正极材料领域川发龙蟒、云天化。 5.风险提示 1）经济紧缩风