华润置地2023年中期业绩发布会

目录 I.业绩亮点 II.财务回顾 III.业务回顾 IV.土地储备 V.ESG VI.前景展望 VII.附表 I.业绩亮点 深圳超核中心 业绩亮点 多元布局精益管理，提质增效回馈股东 同比+0.1% 人民币730亿元 营业额 同比+35.6% 人民币184亿元 经常性业务收入 同比+40.6% 人民币1,702亿元 合约销售额 同比+29.6% 人民币137亿元 应占净利润 同比+10.9% 人民币113亿元 核心净利润 同比+8.8% 人民币0.198元 中期股息 较22年底-19bps 3.56% 加权融资成本 较22年底-10.3pt 28.5% 净有息负债率 较22年底+2.0% 人民币34.90元 每股净资产 4 II.财务回顾 东莞松湖润府 损益表 业绩质量稳步提升，股东回报持续增长：上半年，整体收益微升0.1%；综合毛利率25.7%，保持行业第一梯队；股东应占净利润及核心净利润分别按年增长29.6%和10.9%至137亿元和113亿元；中期股息按年增长8.8%至0.198元。 179.6 股东应占净利润 212.1 207.1 （人民币十亿） 收益 开发销售型业务 经常性业务 +0.1% 30.9% （人民币十亿） 毛利及毛利率 毛利率 27.0%26.2%26.9%25.7% 16.6%15.3% 13.6%14.5% （人民币十亿） 股东应占净利润率 18.8% 15% 85% 13% 87% 75% 88% 72.973.0 55.457.254.3 19.618.7 29.832.428.1 +29.6% 10.613.7 12% 81% 19% 25% 中期股息 每股核心盈利 FY20 FY21 FY22 1H22 1H23 FY20FY21FY221H221H23 FY20FY21FY221H221H23 核心净利润 （人民币十亿） 核心净利润率 （人民币元） （人民币元） 13.4%12.5%13.0%13.9%15.4% +11.3% +8.8% 24.1 26.627.0 +10.9% 10.211.3 3.383.733.79 +10.9% 1.431.58 0.1290.1500.173 0.1820.198 FY20FY21FY221H221H23 FY20FY21FY221H221H23 FY19FY20FY21FY221H23 6 开发销售型业务|结算表现 区域深耕成效显着，毛利率维持行业领先：上半年，开发销售业务结算收入546亿元，结算面积382万平米，结算均价上升23.5%至14,289元 /平米，结算单方成本上升31.8%，结算毛利率至17.0%，继续保持行业第一梯队。 开发销售收入 （人民币百万） （平米百万） （人民币元/平米） 157,140 183,861176,162 -8.0% 59,36554,620 10.4 结算均价 结算面积 14.8 12.3 -25.5% 5.1 3.8 15,063 12,453 14,287 +23.5% 14,289 11,566 FY20FY21FY221H221H23 分城市收益占比 FY20FY21FY221H221H23 成本分拆 （人民币元/平米） FY20FY21FY221H221H23 结算毛利率 15% 17% 21% 63% 67% 67% 22% 一线12%16% 4,006 4,364 14% 74% 12% 70% 二线三线 7% 23% 8,890 +31.8% 6,039 11,721 4,712 592 29.1% 土地建安利息其他 23.7% 23.0% 22.8% 17.0% 362 FY20FY21FY22 1H22 1H23 1H22 1H23 FY20 FY21 FY22 1H22 1H23 7 经常性业务|概览 经常性业务收入及利润贡献提升，收益稳定性增强，差异化竞争优势凸显：上半年，经常性业务收入184亿元，同比提升35.6%，实现核心 净利润48亿元，同比大幅提升90.3%；营业额贡献占比同比提升6.5个百分点至25.1%，利润贡献占比同比提升17.8个百分点至42.8%。 收入占比 18.6% 81.4% 25.1% 74.9% 13,529 +35.6% 18,351 7,604 +41.0% 收入 收入 10,724 3,640 +37.6% 5,009 （人民币百万） +14.5% 2,2852,618 1H22 1H23 1H221H23 1H221H23 1H221H23 1H221H23 核心净利润占比 经常性业务开发销售型业务 经常性业务经营性不动产业务轻资产管理业务生态圈要素型业务 25.0% 75.0% 42.8% 57.2% 2,536 +90.3% 4,826 2,125 核心净利润 +88.4% 4,005 379 +35.9% 515 （人民币百万） +860.8% 306 32 1H22 1H23 1H221H23 1H221H23 1H221H23 1H221H23 经常性业务开发销售型业务 经常性业务经营性不动产业务轻资产管理业务生态圈要素型业务 1营业额、核心净利润均为抵消后数据；8 经常性业务|经营性不动产业务–经常性收入抵御风险 经常性业务收入近两倍覆盖利息及股息，跨周期发展实力夯实：上半年，经营性不动产业务收益按年增长41.0%至107亿元，核心净利润增 长88.4%，核心净利润贡献占比达35.5%。预计2023年经常性业务收入覆盖股息及利息倍数为1.97。 80% 17,43517,021 （人民币百万） 经营性不动产业务收益 购物中心写字楼酒店 （单位：倍） 经常性业务收入覆盖股息及利息倍数 租金覆盖股息及利息倍数 81% 1.97 +41.0% 10,724 1.37 1.46 1.621.59 10% 9% 81% 1.13 8,283 11% 80% 1.01 7,604 11% 11% 11% 82% 0.84 0.88 9% FY21 8% FY22 9% 1H21 7% 1H22 1H23 0.81 FY19 FY20 FY21 FY22 23E 9 经常性业务|经营性不动产业务–资产价值增值 投资物业之公允值变动收益 优质经营性不动产公允值提升增厚股东权益：截至6月30日，本公司经营性不动产公允值2,535亿元，净增156亿元，主要变动来自物业添置、收购及资产价值增值；上半年，本公司经营性不动产实现价值增值37亿元，增值额同比增长56.8%。 经营性不动产公允值 （人民币百万） （人民币百万） 237,885 7,152 3,732 5,945 -1,167 253,547 8,884 7,795 6,978 +56.8% 3,732 2,380 FY22添置收购评估增值其他1H23 FY20FY21FY221H221H23 物业评估资本化率 购物中心 境内写字楼 境外写字楼 完工 5.00%-7.75% 4.50%-7.00% 5.50% 在建 6.00%-7.50% N/A 10 经常性业务|轻资产管理业务–万象生活 规模效益双增长，股东回报大幅提升：上半年，万象生活实现营业额67.9亿元，同比增长28.7%；整体毛利率较去年同期提升1.5个百分点至 33.2%；核心净利润同比大幅增长36.7%至14.2亿元；中期派息率同比提升8.0个百分点至35.8%，中期每股股息按年增长75.6%至0.223元。 6,779 8,875 12,016 5,278 +28.7% （人民币百万） 6,793 27.0% 31.1% 30.1% 整体毛利率 营业额 +1.5pt 31.7%33.2% 每股股息 FY20FY21FY221H221H23FY20FY21FY221H221H23 核心净利润 （人民币百万） （人民币元） 816 1,702 2,225 +36.7% 1,422 1,040 0.132 0.276 0.803 0.127 +75.6% 0.223 FY20FY21FY221H221H23 1FY22含特别每股股息人民币0.3643元； FY20FY21FY221H221H23 11 资产负债表 净有息负债率 财务稳健评级领先，资本结构持续优化：期末，总资产规模提升11.6%，总有息负债率较2022年末下降0.9个百分点，净有息负债率28.5%，创近五年新低；标普、穆迪及惠誉三家国际评级机构维持本公司Baa1/BBB+投资级信用评级及稳定展望；三道红线指标维持绿档。 36.3% 40.5% 40.3% （人民币十亿） 总有息负债率 总有息负债率总资本 债务总额 40.2%39.3% 572588 33.3% 29.6% 30.4% 38.8% （人民币十亿） 净有息负债率 总权益债务净额 28.5% 370 431 490 236256 292 342357 135 175 197 230 231 7085 133 89 102 BBB+ /稳定展望 Baa1 /稳定展望 BBB+ /稳定展望 FY19FY20FY21FY221H23FY19FY20FY21FY221H23 12 债务结构 债务结构优化，偿债能力提升：上半年，本公司加权平均融资成本下降19个基点至3.56%，维持在行业最低梯队；平均债务期限拉长至5.5年；非人民币净负债敞口占比下降8.3个百分点至8.5%；债务到期结构分布合理，截至6月末，现金短债比1.87倍，另有融资储备短债比1.58倍。 非人民币负债及净负债敞口占比 4.45% 4.08% 平均融资成本 平均融资成本及债务期限 平均债务期限(年） 3.71%3.75%3.56% 12.80% 17.10%16.80% （人民币十亿）非人民币净负债敞口占比非人民币负债 5.5 5.4 5.4 7.90% 8.50% 4.8 5.0 35 47 62 64 52 FY19FY20FY21FY221H23FY19FY20FY21FY221H23 债务期限结构 6 27 9 11 15 22 28 19 20 31 35393433 （人民币十亿） 境内境外 10 49 59 债务构成1 61% 57% 230231 （人民币十亿） 固定利率 浮动利率 15 202320242025 1浮动利率含以LPR计价的贷款； 2026 20272028-2044 FY22 1H23 39% 43% 13 III.业务回顾 青岛崂山悦府14 开发销售业务–签约销售 持续推动生产运营精益化，提升运营效率及产品力，签约额行业排名第四:上半年，本集团主动调整营销策略，分类分策深化项目管理，多维度提升产品力及市场竞争力，通过前置供货提高开发效率，实现签约额1,702亿元，行业排名稳居第四。 签约排名 第4位 市占率排名前五城市 21个 较去年同期增加2个 首开项目 24个 平均首开周期 7.0个月 较去年同期提速0.2个月 区域签约额贡献 （人民币） 华西大区 237亿 华南大区 200亿 华北大区 282亿 华中大区 150亿 香港公司 36亿 东北大区 78亿 华东大区 461亿 深圳大区 258亿 15 开发销售业务–签约销售 销售权益持续增厚，聚焦高能级城市深耕战略初现成效:上半年，实现签约额人民币1,702亿元，同比增长40.6%，权益比例进一步提升5个百分点至74%；一二线城市签约占比提升至90%，签约面积及签约均价分别按年提升19.4%和17.8%。 签约额 （人民币十亿） 签约面积 （平米百万） 签约均价 （人民币元/平米） +17.8% 285.0 315.8301.3 +40.6% 14.2 17.6 14.3 +19.4% 20,091 17,988 21,14020,610 24,278 1