纵横股份机构调研纪要

纵横股份机构调研报告 调研日期:2023-09-12 成都纵横自动化技术股份有限公司成立于2010年，是一家高新技术企业，专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务。公司是国内规模领先、最具市场竞争力的工业无人机企业之一，致力于为客户提供智能化、平台化、工具化的工业无人机系统。2015年，公司在国内率先发布并量产垂直起降固定翼工业无人机，成为工业无人机主流布局形式之一，也是国内第一家以无人机为主营业务上市的企业。 2023-09-12 董事长、总经理任斌,常务副总经理、董事会秘书李小燕,财务总监刘鹏, 独立董事杨智春 2023-09-122023-09-12 业绩说明会- 2023年半年度业绩说明会-- 1、常务副总经理、董事会秘书李小燕进行2023年半年度业绩说明会开场致辞并就公司2023年上半年经营情况进行介绍 2、参会人员询问了公司行业发展状况、经营情况和业务开展情况等方面内容。主要问题及回复如下: (1)国家对无人机实施两年的出口管制,对公司海外订单的实施和海外场展有什么影响?已接海外订单是否存在毁约的风险? 尊敬的投资者,您好!公司相关无人机产品属于出口管制类物项,公司自一直按照国家主管部门出口管制要求办理相关出口手续合规经营。当前新的出口管制政策对公司产品的出口审批流程影响较小,公司主要无人机产品为7KG以上,已签订的海外订单不存在毁约的风险。谢谢 ! (2)公司年年强调行业增长在30%至50%以上、为何如此大好形势下作为行业老二和垂直固定置老大却上市后年报年年亏损,今年半 年报的亏损意味着离ST戴帽不远,如此业绩让广大投资者不得不怀疑公司是包装造假上市。请任总解释为何业绩与行业发展背离这么大? 尊敬的投资者,您好!公司2023年半年度营业收入同比增长23.29%,市场订单同比增长48%,和行业增速基本保持一致趋势。业 绩亏损主要是受当前经济形势影响,国内部分订单交付迟缓、部分订单交付周期有所加长、综合类大型项目增加导致相关毛利率有所降低 。同时,公司基于对行业发展的信心和预期,持续加大产品创新、研发投入,市场拓展力度继续加强,整体费用有所增加等综合原因导致。行业发展目前总体处于高投入期,随着无人机管理条例的逐步实施,行业逐步规范发展,头部企业将会迎来更多的发展机会。谢谢! (3)大载重无人机的试飞成功为什么应用场景与现有产品的市场重叠?那研发的意义何在?因为现有产品的应用场景没有一个存在规模应用产品依然是零散的销量。为什么不能切入物流快递这种规模应用场景? 尊敬的投资者,您好!公司立项研发的大载重无人机系统,为一款最大起飞重量800kg级别的固定翼无人机系统,最高航时超过24小时 ,最大载荷能力超过200公斤。相比同级别产品,该产品具有载荷能力强、部署灵活、性价比高、短距起降等优势。产品定型后,预计可应用于应急通信、森林消防、环境保护、地理信息测绘、特种作业等领域。 该产品与纵横股份现有产品存在巨大差异,属于配套互补的产品体系,与纵横股份现有产品体系下游应用行业虽有相同,但具体应用场景存在差异,因此不存在产品市场重叠。大载重无人机系统属于公司为不断完善公司产品谱系,打造新的业绩增长点而进行的产品研发。 物流快递类无人机应用场景近几年市场热度不断,但受制于技术成熟度、监管法规等多方面限制,公司认为相关产品从研发到规模化应用仍有较长的发展期,因此公司目前未直接立项开展物流无人机的研发。但公司通过持续不断的对垂直起降飞行器、飞控与导航系统、航电系统、材料、动力等领域的技术积累,现已具备开展相关产品研发的人员团队与技术基础。公司将密切关注行业未来发展方向,针对前沿技术和应用积极研究论证,未来不排除适时开展相关产品开发。 (4)请问大载重无人机在载重200公斤的情况下续航时间是多少?续航里程是多少? 尊敬的投资者,您好!公司的大载重无人机尚在研发定型阶段,最高续航时间超过24小时,具体指标请参考后续通过官方网站、公众号等平台相关产品介绍。 (5)请问公司现有产能在3700架左右,而上市后每年的产量和销量不足产能的15%左右,建设这么大的产能有什么意义?是否存在巨大浪费? 尊敬的投资者,您好!无人机行业正处于行业快速发展期,下游应用呈现快速增长趋势,各行业的渗透率不断提升,行业竞争也日益激烈,在 这种行业背景下,制造能力已经成为企业获取优势和生存的关键,也是无人机企业最重要的核心竞争力之一。公司大鹏无人机制造基地最高可实现年产各类工业无人机3700架,是工业无人机高标准、柔性化的制造标杆项目,根据市场及订单需要产能进行逐渐释放。落成后可 有效巩固公司在生产制造能力方面的核心竞争优势,为公司向用户大批量交付产品、迎接行业未来快速发展做好了准备,不存在巨大浪费的情形。 (6)俄乌战争的案例有大量无人机参与,作为一家行业有实力的上市公司为何连义乌的山寨厂家都不如?不能快速响应和应对这种市场需 求,那未来当台海、南海战场的发生,公司又如何报效祖国? 尊敬的投资者,您好!公司严格按照国家对无人机相关出口管理要求开展海外市场拓展。公司产品可广泛应用于各类侦察、应急场景满足特殊行业用户任务需求,以及公司新产品大载重无人机系统,亦可用于特种作业场景。在海外,公司已取得部分产品出口相关许可并签署部分订单;在国内,公司持续进行市场项目对接并已成功服务多个项目客户。2023年,公司新开发多旋翼无人机产品成功参与某比测任务 取得领先成绩,预计未来带来市场增量。后续公司将加强推广无人机在边境巡逻、情报侦察、校准评估、通信侦查等领域的应用,积极依托自主销售渠道及大型战略合作伙伴渠道资源推进市场开发。谢谢! (7)任总应该是个有梦想的人,evtoL市场的来临越来越快、市场政策超预期,行业发展超市场认识,市场空间可触达万亿以上。从谷歌、马斯克到国内的吉利、宁德前仆后继加大投入,公司要想突破市值的限制只能投入到飞行汽车的洪流中去,无论是收购还是模仿,请问任总是否有布局?参照中国电动车蔚来、理想、小鹏的发展路径无一不是摸仿特斯拉而带来的辉煌成就,期待任总超越。 尊敬的投资者,您好!公司一直密切关注行业发展前沿技术与趋势,针对EVTOL,公司持续开展论证与研究,不断提升公司在飞控与导航系统 、垂直起降固定翼无人机平台、复合材料、动力系统等领域的技术能力,这些技术积累为公司未来进入EVTOL领域打下坚实基础。未来在应用场景完善、监管法规和技术相对成熟的情况下,公司将针对相关产品进行论证。谢谢! (8)作为工业无人机的老二,主营收入这么低,与其地位不符,为什么不利用上市公司的优势进行行业收购? 尊敬的投资者,您好!公司一直专注于科创属性,持续增加研发投入,加强技术创新,积极构建战略合作伙伴。针对您的相关建议,公司将积极论证,在合规的情况下推进实施,充分发挥上市公司平台功能打造产业生态,做大做强主营业务。 (9)公司与行业老大大疆无人机是否存在技术上的合作? 尊敬的投资者,您好!公司目前和大疆无人机暂不存在直接技术合作,但公司始终高度关注产业发展,加强与同行、合作伙伴的交流,积极向 优秀的企业学习,不断提升技术、市场能力。谢谢! (10)任总您好,公司半年报又是亏损,意味着今年再亏损就是上市三年连亏三年要ST了。为什么上市前三年财务报表那么漂亮业绩优秀,上市后圈了几个亿反而年年亏损,公司是否存在欺诈上市有退市风险。谢谢? 尊敬的投资者您好!无人机正处于快速发展前期,处于化茧成蝶的突变的关键时期,近几年面临复杂的国内外经济形势,公司持续加大研发 、市场、业务链投入,强化新市场培育力度,公司订单规模保持积极增长,但面临阶段性毛利率下降、成本费用增加,因此总体利润目标未达预期。公司将进一步聚焦重点领域,完善核心产品解决方案,提升业务规模和毛利率水平;持续推进工业无人机在民用、防务、海外等市场开发,努力不断提升经营业绩回报公司股东。谢谢! (11)请问任总,公司股权激励的目标没能完成,那么未来主营业务收入是否有目标,三年内的雄心壮志主营业务能够做到多少? 尊敬的投资者您好!随着中国低空空域持续开放、监管手段日趋完善、技术不断成熟,加之人工智能、5G通讯等新技术赋能,我国工业级无人机企业将获得裂变发展的历史性机遇,未来几年行业预计持续保持30%以上增速。公司将努力抓住全球行业发展机遇,持续完善公司全谱系工业无人机行业解决方案,不断提升公司核心竞争力,牢固树立公司头部地位,促进公司业绩持续良性增长。谢谢!