【中信农业】仔猪持续低位，重视板块预期差猪价成本线附近震荡。

【中信农业】仔猪持续低位，重视板块预期差猪价成本线附近震荡。 7月底以来，受天气、压栏、二育等带动，猪价回至成本线以上。上周生猪16.76元/公斤，同比-28.4%。 短期来看，供给端，生猪出栏环比增长（涌益调研9月出栏环比+4.05%），且体重逐步上行，上周全国生猪出栏均重122.83公斤/头，环比 +0.3%，同比-3.6%，但肥标差仍在且9月逐渐进入旺季，供需双 【中信农业】仔猪持续低位，重视板块预期差猪价成本线附近震荡。 7月底以来，受天气、压栏、二育等带动，猪价回至成本线以上。上周生猪16.76元/公斤，同比-28.4%。 短期来看，供给端，生猪出栏环比增长（涌益调研9月出栏环比+4.05%），且体重逐步上行，上周全国生猪出栏均重122.83公斤/头，环比 +0.3%，同比-3.6%，但肥标差仍在且9月逐渐进入旺季，供需双强下，价格震荡。仔猪持续低价，产能或持续去化。 6月下旬以来，仔猪开始逐渐跌破成本线，尽管行业短期回血，但7公斤仔猪报价294，环比下跌10.1%，头均亏损50-100，叠加后市悲观预期 （行业产能高位），我们预计产能维持去化趋势。 当前板块估值低位，重视去产能方面的预期差，逢低建议布局巨星农牧、温氏股份、牧原股份、唐人神、天康生物、中粮家佳康等。