信音电子机构调研纪要

信音电子机构调研报告 调研日期:2023-08-14 信音电子(中国)股份有限公司成立于2000年，总部位于中国苏州。公司致力于为大中华地区的先进产业提供高质量、交期短、价格竞争力强的产品。信音秉持着“创新、效率、服务”的经营理念，不断改善研发技术、工程能力和产品质量，以满足客户的需求。信音拥有完善且专业的技术能力，包括产品设计、模具及组装设备的设计与制造。在产品研发过程中，公司运用计算机辅助设计及技术仿真分析，例如模流及应力分析。信音重视产品质量 ，因此大量投资质量保证的相关测试设备，可靠性实验室皆搭配最新的仪器设备，例如X光仪器分析连接器的内部失效模式及XRF分析仪检验原材料的有害物质，以确保产品的可靠度。近年来，信音公司不断跨足新的产品应用领域，如防水连接器及更多工业领域的应用。期望在连接器产业扩展更多的产品类别，提供客户多元化的服务。信音连接器产品为全球笔记本电脑品牌之指定使用，并取得多项管理系统认可与通过国际规范。信音集团一直专注于连接器产品的研发、生产和销售，主要应用于笔记本电脑及各类可携式电子装置，所生产的电源连接器和影音连接器己成为全球笔记本电脑之主要使用；2012年正式推出防水连接器，防水系数达IP65~IP68，应用产业扩及户外影音设备、工业电子、船用电子、通讯、电动车等相关领域发展。信音全员参与以落实质量管理系统精神，使得信音各厂陆续取得ISO9001、IATF16949、ISO14001、OHSAS18001等管理系统认可，多项产品亦通过UL、VDE与NMEA等国际公认的产品认证。 2023-08-16 董事、总经理林茂贤,董事会秘书、财务负责人曾赐斌,证券事务代表彭晶丽,证券事务专员吴泽蕾 2023-08-142023-08-16 苏州市吴中区胥口镇新峰路509号会议 特定对象调研,现场参观,线上室 海富通基金 基金管理公司 王经纬 广发基金 基金管理公司 赵古月 博时基金 基金管理公司 黄继晨 德邦证券 证券公司 仇方君,陈蓉芳 正心谷资本 其它 李明 光证资管 资产管理公司 尚青 国金证券 证券公司 刘妍雪 天风证券 证券公司 许俊峰 太平洋保险 综合保险公司 陈永亮 睿远基金 基金管理公司 刘平 中欧基金 基金管理公司 金旭炜 嘉实基金 基金管理公司 吴越 鹏华基金 基金管理公司 王璐 易方达基金 基金管理公司 陈广瑞 一、互动问答交流 问题:市面上连接器公司很多,信音电子与其他公司相比有何竞争优势? 回答:公司经过多年持续研发投入,在行业内已建立了较高的品牌知名度,为全球知名的笔记本电脑连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供应商,并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建立了稳定的合作关系。公司的技术研发实力和客户响应速度得到国内外一流客户的普遍认可。 问题:信音电子对募投资金的安排,产值预计可以扩张多少,可以带来多少收入? 回答:根据招股说明书,计划募投资金会运用在扩建58000万件连接器项目与建研发中心项目。项目实施后,将扩大公司现有产能,提 升自动化生产水平,提高技术研发创新创造能力,对公司经营成果和财务状况产生积极影响。募集资金到位初期,由于各投资项目尚处于投入期,收益暂未实现,公司净资产收益率在短期内将有所降低。但随着募集资金投资项目的建成投产,公司的业务规模将有所扩大,技术水平持续提升,盈利能力将实现稳步增长,净资产收益率也将随之增加。扩建58000万件连接器项目完全建成达产后,预计新增营业收入为99,894.60万元。 问题:台湾信音并购泰硕电子股份有限公司后,会将泰硕并入信音电子上市主体中吗?与信音电子是否存在同业竞争? 回答:根据控股公司台湾信音2023年8月10日发布公告,台湾信音拟计划并购泰硕。目前没有将泰硕并入本公司的计划。泰硕公司主要产品为散热器,与信音电子不会造成同业竞争。 问题:对全球笔记本电脑的需求预测,发展趋势? 回答:近期DIGITIMES研究中心指出,由于全球教育标案表现优于预期,加上处理器业者联合品牌降价清仓策略成功,未计可拆卸式机种的全球笔电2023年第二季出货表现显著优于预期,季增达20.9%,年减幅亦缩减至5.5%。展望后市,由于第二季低价促销力道较往年 激烈,估已吸引消费者提前采购,加上教育机种成本将上升、品牌新品策略保守等不利因素,皆将影响旺季效应,DIGITIMES研究中心预期第三季笔电出货将持平第二季、第四季则预期季减低个位数百分点(1~3%)。 问题:如何看待后续TypeC取代传统连接器对公司的影响? 回答:TypeC相较于传统连接器有价格优势,目前传统连接器仍可满足大部分市场需求,若是后续TypeC需求量上升,对公司的业绩是有利的 。 问题:日后AI电脑的发布对信音电子有何影响? 回答:信音电子的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子、汽车等领域,以功能划分主要为电源连接器、影音连接器、传输连接器等。若未来AI笔记本电脑市场需求量增大,信音电子未来可向该领域拓展业务。 问题:DDR5市场有多大? 回答:DDR5可以应用于服务器、手机、笔记本电脑、PC等。公司的DDR5相关连接器产品目前处于在研阶段,现已提交客户认证中,并少量样品出货。 问题:公司未来业绩的增长点为? 回答:公司计划加大汽车相关产品的研发投入,计划在电动车控制器连接器、3+9电源&信号一体式连接器、防水连接器、电源充电连接器和电池连接器等方面,投入资金进行新产品的研发,打造公司业绩成长的第二增长点。 问题:信音电子会考虑在海外设厂吗? 回答:公司目前营收主要来源为外销。客户及相关代工厂希望公司可以实现“中国+1”的布局,部分客户已在东南亚地区设厂。公司基于现状及海外长远发展战略综合考量,于2023年设立越南办事处,目前正在考量寻求东南亚的其他合作机会,进一步开拓公司的海外市场。 问题:信音电子员工在IPO期间是否有战略配售,是否有股权激励?回答:IPO期间未进行战略配售。根据公司发展情况,不排除会做股权激励的计划,对于创业板公司来讲,股权激励也较为常见。但具体实施进度还要结合公司发展情况再决策决定。如实施股权激励计划,我们会及时公告,敬请关注公司动态。 问题:笔记本电脑连接器毛利稳定的原因为? 回答:公司根据客户的需求和行业的发展状况,不断对具体料号产品进行升级换代或者开发新的料号产品,使得公司的主要系列产品能够持续满足客户的需求,并随着行业发展而发展,因此综合而言公司的主要产品系列不存在明显的生命周期情况,因此亦不存在生命周期的各个阶段毛利率重大差异的情况。