当升科技机构调研纪要

当升科技机构调研报告 调研日期:2023-08-22 当升科技是一家中国锂电正极材料公司，成立于2010年，是全球领先的创新型企业之一。公司拥有自主创新能力，致力于推动正极材料的技术升级和换代，为全球绿色低碳经济发展做出贡献。当升科技在锂电正极材料领域拥有广泛的市场占有率，产品广泛应用于动力、储能和数码领域。公司注重研发投入，拥有强大的研发团队和集群化研发创新平台。当升科技曾承担并完成了多项国家及省部级研究课题，获得多项国内外奖项和荣誉。 2023-08-24 董事、总经理陈彦彬,董事、财务总监 、董事会秘书邹纯格,证券事务代表、投资部经理曾宪勤,证券专员贾丽鹏 ,桑雪纯 2023-08-222023-08-22 特定对象调研电话会议 华夏基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 东方证券ElevationInvestment 证券公司其它 -- GAAM 其它 - Vontobel 其它 - 摩根大通证券 证券公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 群益投信 信托公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - PAGJefferiesHongKongLimited 基金管理公司证券公司 -- 诚通基金 其它 - IGWTInvestment 投资公司 - 瑞银证券 证券公司 - 统一证券投资信托 投资公司 - 中银国际证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 阿巴马资产 资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - pinpoint 其它 - GFSECURITIES 证券公司 - DymonAsis - - 花旗环球金融 证券公司 - 平安资管(香港) 资产管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 于翼资产 资产管理公司 - 申银万国证券 证券公司 - 中银证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 世纪证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 联储证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 行必达资本 - - 华西银峰投资 投资公司 - 中国人寿 寿险公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 天虫资本 资产管理公司 - 轩汉投资 - - 青骊投资 投资公司 - 逐流资产 资产管理公司 - 君海创芯 - - 东证融汇资管 资产管理公司 - 中国民生银行 股份制商业银行 - 远信投资 - - 环懿投资 - - 长江养老 寿险公司 - 国金证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 锦成盛资产 资产管理公司 - 上海国际信托 信托公司 - 域秀投资 投资公司 - 国晖投资 投资公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 永安保险 财险公司 - 风炎投资 基金管理公司 - 阿杏投资 投资公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 顶天投资 投资公司 - 源乐晟资产 资产管理公司 - 富敦投资 投资公司 - 光大理财 其它金融公司 - 西部证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 恒和顺投资 - - 和谐汇一资产 资产管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 坚果投资 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 瑞华投资 投资公司 - 宏道投资 投资公司 - 旭松投资 投资公司 - 复星保德信 其它 - 昊青资产 资产管理公司 - 水印投资 投资公司 - 名衍投资 - - 光大证券 证券公司 - 鲸域资产 资产管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 九颂山河投资 - - 前海君安资产 资产管理公司 - 赋格投资 投资公司 - 华夏财富 投资公司 - 双安资产 资产管理公司 - 玄卜投资 投资公司 - 鹤禧投资 - - 富智投资 投资公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 希瓦资产 资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 摩根资产管理 资产管理公司 - 合道资产 资产管理公司 - 前海亿阳投资 - - 海雅金控 其它 - 世诚投资 投资公司 - 益民集团 其它 - 新华联产业投资 投资公司 - 千一资本 - - 长青基业 - - 象屿金象控股 - - 丰仓股权投资 投资公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 南银理财 其它金融公司 - 煜德投资 投资公司 - 诚盛投资 投资公司 - 长城财富 其它 - 国投聚力投资 投资公司 - 金股证券投资 - - 乐瑞资产 资产管理公司 - 长安信托 信托公司 - 乐中控股 - - 招商信诺资产 资产管理公司 - 幻方量化 投资公司 - 中辰集团 - - 天猊投资 投资公司 - 三鑫资产 - - 人保资产 保险资产管理公司 - 太保资产 保险资产管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 红杉资本 产业基金 - 盘京投资 投资公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 大家养老保险 寿险公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 鼎萨基金 - - 中加基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 国赞私募基金 - - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 旌安资管 - - 中植启星投资 投资公司 - 五矿证券自营 证券公司 - 财通证券资管资产管理公司- J.P.MorganSecurities-- 新华养老保险 寿险公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 南华基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 汇百川基金 - - 紫阁投资 投资公司 - 悦溪私募基金 - - 金友创智私募基金 - - 安信资管 资产管理公司 - 银河证券自营 证券公司 - 华创证券资管 资产管理公司 - 中信建投证券资管 证券公司 - 鸿道投资 投资公司 - ValuePartner 基金管理公司 - 工银国际 证券公司 - 淡泰基金 - - 嘉合基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 鸿运私募基金 - - 硅谷天堂 创业投资公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 摩旗投资 投资公司 - 华创证券自营 其它 - 东方证券资管 资产管理公司 - 中金资管 其它 - Barings 其它 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 润时基金 - - 方圆基金 其它 - 中融基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 人寿资产 保险资产管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 高鑫私募基金 - - 止定私募基金 - - 诚旸投资 投资公司 - 工银安盛 寿险公司 - 东北证券自营 证券公司 - 方正证券资管 - - 中信证券资管 其它 - PLEAID - - HelVedCapital - - 农银汇理基金 基金管理公司 - AspexCHINAFORTUNESECURITIES 其它- -- FOUNTAINBRIDGE - - 麦格理证券 证券公司 - 未來資產環球投資(香港) 投资公司 - 永安国富 资产管理公司 - 中金公司 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 一、公司产品开发最新进展和未来展望? 答:公司在高镍、超高镍、中镍高电压、磷酸(锰)铁锂、钠电正极及下一代电池材料等领域已形成了完整的产品布局,持续发挥在全球锂电正极材料行业的技术引领优势:(1)公司高镍及超高镍产品已广泛应用于全球高端电动汽车,Ni92、Ni95、Ni98等超高镍多元材 料,技术性能指标处于行业先进水平,目前已与国际、国内客户开展密切合作,布局卡位电池和车企的前沿产品;(2)公司针对高端电动汽车市场开发的单晶型中镍高电压产品,成本及安全性优势突出,已批量供应国内客户,在国际客户开发进展中处于领先位置;(3)公司针对 电动车和高端储能市场专项开发出更高性能的磷酸(锰)铁锂材料,产品能量密度、稳定性、性价比、循环性等性能进一步提升,上半年已出货数百吨,预计下半年出货量将快速提升;(4)公司推出了性价比更高、电化学性更优的层状氧化物体系钠电正极材料,累计出货超百吨, 并加快储能用聚阴离子体系钠电正极材料开发,产品容量、压实密度等性能处于行业领先水平;(5)公司已与业内领先的国际、国内固态电池大客户建立了紧密战略合作关系,固态锂电正极材料已实现装车应用。谢谢! 二、公司盈利能力持续领先同行,未来是否可持续? 答:近年来,公司盈利能力一直保持在较高水平,是公司技术开发、客户渠道、制造水平、供应链管理、管理精细化、市场化激励等综合优势的体现。具体包括:(1)技术创新领先,公司构建了先进技术和多元化产品体系,高镍、单晶、高电压等多种型号产品性能领先于同行竞品,赢得了国际主流高端电池和车企客户的青睐,持续引领全球锂电正极材料行业技术进步;(2)绿色极简制造,公司已打造绿色高效的智 能制造新工艺,人均产值远超同行,持续降低生产成本,保持产品质量的稳定性,实现“极限制造、极简工艺、极致成本”;(3)管理精益高效,专业化的四效管理(人效、机效、能效、物效)促进生产效率持续提升,保障单耗低,成品率高,降本增效成果显著,产品盈利持续领先;(4)供应链安全稳定,通过“上打通资源,下绑定客户”,以投资参股、技术协作、签订采购长单等方式进一步完善上游资源布局,打造供应链韧性;(5)市场定位高端,公司坚持研销联动,技术先行,高端路线差异化竞争,在产品、技术、交付与服务方面持续获得海外客户高度认 可,深度、全面融入国际高端新能源车企及一线品牌动力电池产业链,助力客户打造国际领先竞争力;(6)市场化激励驱动发展,公司已建 立了一支专业化、多元化、国际化的人才团队,持续完善市场化激励机制,形成了能增能减、能上能下的绩效评价体系。展望未来,公司将继续秉持“创新驱动、技术引领”的发展理念,持续打造全球领先的创新性企业,引领行业向绿色、智能制造方向发展,更好地服务国家“双碳”战略,助力全球绿色低碳经济发展。谢谢! 三、从上半年看,整个行业铁锂业务的盈利能力相对三元材料弱一些,如何展望公司未来铁锂业务的盈利水平? 答:目前国内磷酸铁锂市场竞争激烈,盈利水平尚待提升。公司将从以下几方面保障产品盈利能力:(1)技术上升级换代,磷酸铁锂向磷酸锰铁锂升级,产品性能更优、成本更低;(2)一体化方面,公司采取上下游一体化模式实施铁锂项目,合作方蜀道集团在磷矿等资源配套上具有成本优势;(3)加工成本方面,四川攀枝花地区绿电丰富,价格具有成本优势;(4)销售方面,公司持续开发高端供应链,实现共赢。谢 谢! 四、请问公司固态电解质技术路线和进展如何?固态锂电正极材料性能优势、下游客户和未来规划? 答:目前国内固态电解质侧重于氧化物体系,日韩侧重于硫化物体系。公司在电池材料产品性能、制造技术、品质管理、市场开拓和供应链管理等方面具有突出综合优势,已系统布局氧化物、硫化物、聚合物等主流固态电解质技术路线。同时,公司固态锂电正极材料主要性能优势在于安全性更高、界面稳定性更好、表面锂离子扩散速率更快,性能领先于同行业竞争对手,超高镍材料已批量导入主要固态电池客户 。未来,公司会根据市场情况和客户需求持续推进固态锂电材料生产及销售。谢谢! 五、公司凭借领先的技术和市场