【能源】周报-2023-09-08

【动力煤】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期:2023.09.08 标题:煤炭进口总量大幅增长动力煤市价企稳运行 摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到全面缓解和期现货市场价回归至合理价格区间，明确煤电将长时期承担保障电力安全重要作用的发展定位和“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制原则，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向下，叠加9月份年度长协价格小幅下跌5元/吨，9月份Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为699元/吨、635元/吨和572元/吨；新疆已初步形成智能化煤矿产能1.69亿吨，停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出冲击地压水文地质类型极复杂的煤矿；煤电“三改联动”完成“十四五”目标八成以上，国家发改委强调从长远看煤炭消费占比将逐步降低，新疆7月电煤中长期合同履约率创今年新高。煤炭供给预期趋紧，动力煤现货市场价格企稳向上运行。 截至9月1日内陆17升+沿海8省日耗548.7万吨，周环比减少36.7万吨，库存11996.3万吨，周环比增加104.6万吨，平均可用天数21.35天，周环比增加1.55天；8月24日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数19天；截至8月18日沿海六大电厂合计库存1358万吨，日耗88.22万吨，可用天数15.3天；截至8月18日全国371家铁路直供电厂存煤可用天数25天以上；截至8月23日全国同调电厂存煤1.59亿吨可同天数为32天。截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天。 一、期现货市场价格走势回顾 （一）本周期货行情回顾 1.期货行情回顾 本周动力煤期货主力合约ZC2309合约和其他合约均无成交。 截至9月8日Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为877元/吨、818元/吨、711元/吨、614元/吨。较8月18日分别上涨 18元/吨、16元/吨、17元/吨和17元/吨。 （二）本周现货行情 1.国际三大港现货价格 截至9月1日国际三大港口纽卡斯尔动力煤现货周报价下跌1.93美元/吨至156.18美元/吨，欧洲ARA持平至113.50美元/吨，理查兹RB动力煤现货周报价持平至118.50美元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.主要港口动力煤现货平仓价 数据来源：Wind，英大期货 本周动力煤主要港口的平仓价普遍上涨。截至9月7日皇岛港、京唐港、广州港、天津港动力煤平仓价分别为870元/吨、875元/吨、952元/吨和1124元/吨，较9月1日分别上涨25元/吨、25元/吨、14元/吨和27元/吨。 3.动力煤市场价 本周动力煤秦皇岛港口的动力末煤平仓价普遍上涨。截至9月7日Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为932元/吨、870元/吨、768元/吨、665元/吨。较9月1日分别上涨 26元/吨、25元/吨、31元/吨和25元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 4.9月份年度长协价格小幅下调5元/吨 数据来源：Wind，英大期货 2023年9月份，动力煤年度长协价格较上月大幅下调5元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为699元/吨、635元/吨和572元/吨；较上月相比分别下跌5元/吨、5元/吨和4元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2023年9月份Q5500、Q5000、Q4500动力煤月度长协价格分别为521元/吨、457元/吨和392元/吨，与2023年7月份年月长协价格保持不变。 二、本周基本面因素分析 （一）本周供给因素 1.9月份年度长协价格小幅下跌5元/吨 9月1日Wind信息显示：2023年9月份Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为699元/吨、635元/吨和572元/吨；较2023 年8月份的年度长协价格分别下跌5元/吨、5元/吨和4元/吨。 2.新疆已初步形成智能化煤矿产能1.69亿吨 9月6日新疆日报信息显示：截至7月底，全疆正常生产煤矿有74处，其中露天煤矿24处，井工矿50处。 目前，全疆已初步形成智能化煤矿产能1.69亿吨。其中，已建成并通过智能化验收的煤矿3处，分别为中国最大单体露天煤矿--新疆天池能源有限责任公司南露天矿、国家能源集团新疆能源有限责任公司乌东煤矿、徐州矿务（集团）天山矿业有限责任公司俄霍布拉克煤矿，年产能合计5450万吨；已经基本建设完成，准备下半年申请验收的煤矿1处，年产能600万吨；采、掘、机、运、通等主要系统已基本完成智能化建设的煤矿15处，年产能合计1.09亿吨。 3.停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出冲击地压水文地质类型极复杂的煤矿 9月6日财联社信息显示：中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于进一步加强矿山安全生产工作的意见。停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿。新建煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿原则上应按采煤、掘进智能化 设计。 4.8月份进口煤炭4433.3万吨同比增长50.5% 9月7日国家海关总署发布数据信息显示：2023年8月份，我国进口煤及褐煤4433.3万吨，同比增长50.5%；1-8月，我国进口煤及褐煤 30551.3万吨，同比增长82%。 （二）本周需求因素 1.煤电“三改联动”完成“十四五”目标八成以上 9月5日新浪信息显示：8月31日电力规划设计总院发布的《中国电力发展报告2023》显示，我国电力系统灵活性持续改善，“十四五”前两年，煤电“三改联动”改造规模合计超过4.85亿千瓦，完成“十四五”目标约81%。其中节能降碳改造1.52亿千瓦、灵活性改造1.88亿千瓦、供热改造1.45亿千瓦。根据相关规划，“十四五”期间，煤电“三改联动”改造规模合计6亿千瓦左右。 2.国家发改委强调从长远看煤炭消费占比将逐步降低 9月6日金十数据信息显示：8月30日，全国煤炭需求走势分析研讨会在北京召开。国家发展改革委经济运行调节局派员到会指导，指出此次会议对掌握煤炭供应链运行数据的真实性准确性作了很好的探索，未来要做好“三个统筹”。一是统筹好供给和需求的关系，根据煤炭生产供应相对稳定、消费需求具有明显波动性的特点做好统筹分析；二是统筹好当前与长远的关系，要在做好当前走势的分析基础上，对未来1至3年，甚至5至10年的走势进行研究预判；三是统筹好市场和政府的关系，从长远看煤炭消费占比将逐步降低，但煤炭是我国能源的“兜底”保障，煤炭行业的发展方向是清洁高效利用，政府相关部门需要大家多提政策建议。 3.新疆7月电煤中长期合同履约率创今年新高 9月7日新疆兵团广播电视台信息显示：今年1-7月，疆内电煤中长期合同履约率达到95.2%，其中，7月疆内电煤中长期合同履约率达到 121%，较6月提高42个百分点，创今年以来新高。 电煤中长期合同是煤炭保供稳价的“压舱石”。今年以来，新疆发改委贯彻落实自治区党委和政府关于能源保供决策部署，大力推动煤炭增产能、稳产量、保市场，加快释放煤炭先进产能，积极落实电煤中长期合同签订要求，印发新疆2023年电煤中长期合同签订履约工作指引等文件，指导煤炭企业和发电企业足额签订电煤中长期合同，及时协调解决合同履约过程中存在的问题，推动电煤中长期合同履约持续向好。 （三）本周监管与市场因素 1.电煤价格涨幅扩大 9月4日丰矿煤炭物流信息显示：上个星期以来，北方港口电煤价格持续上涨，一开始只是试探性上涨，到了周四和周五涨幅明显增加，且延续到了这一周。 据今日智库了解，目前，秦港5500的报价到了860，秦港5000的报价到了760，秦港4500的报价到了655，环比上个星期，差不多涨了 50元/吨。 涨价的原因，一个是晋陕蒙煤炭主产区的产量产能有所收紧，再一个就是发到港口的电煤价格倒挂，北方港口的调出来持续高于调入量，港口的库存在持续下降，港口可供出售的现货不多。 2.上半年国铁集团发送煤炭10.53亿吨同比增长1.6% 9月4日中国新闻网信息显示：国铁集团当日披露了2023年上半年财务决算。上半年，国铁集团实现营业总收入5807亿元，同比增加950 亿元、增长19.6%，净利润同比减亏693亿元，整体经营结果好于预期。 上半年，国家铁路发送煤炭10.53亿吨，同比增长1.6%；其中电煤7.77亿吨，同比增长13.1%。 3.四川首个国家级储煤基地建设项目即将全面竣工 9月5日中国网信息显示：2023年8月30日四川省首个国家级煤炭储备基地、川渝两地共建20个重大能源项目之一的广安市高兴煤炭储备基地建设项目正式通过竣工验收。目前正在进行煤棚内堆取料机、传送带等设备安装，预计9月底整个项目全面竣工并投入运行。 4.华电国际23Q2煤电电量同比增长20.6%煤电利润环比小幅提升 9月5日华电国际发布数据信息显示：上半年公司控股电厂完成上网电量1007.31亿度，同比+7.71%，其中煤电上网电量899.71亿度，同比+9.2%，该业务主要因二季度的同比低基数效应而呈现大幅提升叠加2.53GW煤电新机组投产，单2023Q2公司煤电发电量420.96亿度，同比+20.6%。成本方面，上半年燃料成本合计388.29亿元，同比+2.74%，对应火电度电燃料成本为0.397元，同比-5.7%，对应绝对值度电降低0.024元，同时公司入炉标煤单价同比-7.38%，降至1093元/吨，伴随长协覆盖率的提升与市场煤价的降低，结合东部沿海电厂为主的资产结构下，我们预计公司三季度业绩将具备较高的同比提升空间。 华电国际发布2023中报，2023H1公司实现营业收入594.50亿元，同比+19.99%，归母净利润25.82亿元，同比+55.91%，单 2023Q2公司营收274.71亿元，同比+32.53%，归母净利润14.48亿元，同比+40.04%，单季度销售毛利率修复至6.77%，环比 +2.53pct，同比+5.51pct。三、基本面数据分析 （一）供给侧 1.8月煤炭进口4433.3万吨 数据来源：Wind，英大期货 2023年8月份煤及褐煤进口4433.3万吨，同比增长50.5%；1-8月份煤及褐煤进口30551.30万吨，同比增长82.00%。 2.7月份原煤产量37754万吨 2023年7月份全国原煤产量37754万吨，同比增长0.1%；1-7月份原煤产量267182万吨，同比增长3.6%。 数据来源：Wind，英大期货 （二）需求侧 1.全社会用电稳步增长 2023年7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%；1~7月，全社会用电量累计51965亿千瓦时，同比增长5.2%。 数据来源：Wind，英大期货 2.全社会发电量 数据来源：Wind，英大期货 2023年7月份全社会发电量8462亿千瓦时，同比增长3.60%；1-7月份全社会发电量50130亿千瓦时，同比增长3.80%。 3.火电发电量大幅增长 2023年7月份火电发电量5997亿千瓦时，同比增长7.20%；1-7月份火电发电量35474亿千瓦时，同比增长7.5%。 数据来源：Wind，英大期货 4.建材水泥大幅增长 2023年7月份全国水泥产量17618万吨，同比下降1.50%；1-7月份水泥产量112677万吨，同比增长0.60%。 数据来源：Wind，英大期货 5.火电发电量占比大幅提升 2023年7月火电发电量占比为70.87%；较上年同期的68.98%上升1.89个百分点。 数据来源：Wind，英大期货 （三）库存侧 1.重点港口库存 本周重点港口煤炭库存企稳运行，截至2023年9月8日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为903万吨，较2023年9月1日894万吨增加9万吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.国有重点煤矿库存 2