杉杉品牌2023 中期报告
2023 中期报告 目录 页次 公司资料2 管理层讨论及分析4 企业管治及其他资料13 简明综合损益及其他全面收入表19 简明综合财务状况表20 简明综合权益变动表22 简明综合现金流量表23 简明综合中期财务报表附注24 公司资料 公司名称 杉杉品牌运营股份有限公司 上市资料 上市地点：香港联合交易所有限公司（“联交所”）主板股票代码：1749 董事会 执行董事 骆叶飞先生（主席）曹阳先生（副主席）严静芬女士 周玉梅女士 非执行董事 杜鹏先生 沈金鑫先生（于2023年6月5日获委任）赵春香女士（于2023年6月5日辞任） 独立非执行董事 周政宁先生王亚山先生武学凯先生 监事 周丹娜女士王一军先生杨依女士 联席公司秘书 严静芬女士曾若诗女士 授权代表 严静芬女士曾若诗女士 董事委员会 审核委员会 周政宁先生（主席）王亚山先生 武学凯先生 薪酬委员会 王亚山先生（主席）严静芬女士 武学凯先生 提名委员会 骆叶飞先生（主席）王亚山先生 武学凯先生 注册办事处及中华人民共和国（“中国”）总部 中国 浙江省宁波市望春工业园云林中路238号 香港主要营业地点 香港北角 电气道148号31楼 本公司网站 http://www.chinafirs.com 独立核数师 香港立信德豪会计师事务所有限公司执业会计师及公众利益实体核数师香港 干诺道中111号永安中心25楼 二零二三年中期报告2 公司资料 法律顾问 有关香港法律盛德律师事务所香港 中环 金融街8号 国际金融中心二期39楼 有关中国法律 广东信达律师事务所中国 广东省深圳市福田区 益田路6001号 太平金融大厦11、12楼 主要往来银行 上海浦东发展银行宁波鄞州支行 中国建设银行宁波市分行 中信银行宁波分行 中国银行 宁波市鄞州分行 香港H股证券登记及过户处 宝德隆证券登记有限公司香港 北角 电气道148号 21楼2103B室 3杉杉品牌运营股份有限公司 管理层讨论 及分析 业务回顾 进入2023年以来，受疫情褪去后“疤痕效应”、俄乌地缘冲突、核心通胀依旧高企、货币政策紧缩等因素持续影响，全球经济恢复进程缓慢，国际需求显着疲软，消费者信心亟待加强。服装行业总体处于低位修复期，效益提升仍需一段时间。据国家统计局数据显示，2023年1-6月，我国服装行业规模以上企业工业增加值同比下降8.2%，营业收入同比下降8.1%，利润总额同比下降3.11%。 截至2023年6月30日止六个月（“本期间”），杉杉品牌运营股份有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）始终坚持“平台化发展”的战略定位，立足“高质量发展、聚焦、合作”的发展主基调，积极采取多种强有力的战略举措，筑底企稳，聚焦产品，优化渠道，提升品牌，有效化解了“高成本、低需求”供需两端的外部压力，打造集团各业务“精而美”的发展模式，实现了本集团利润的逆势大幅增长。 2023年上半年，依托FIRS及SHANSHAN多年来的品牌价值沉淀与良好市场影响力，本集团积极布局新零售场景，加快内部数字化建设，持续强化互联网平台的渠道拓展与合作，投入优质资源打造直播电商和社交电商，持续加强与授权电商运营客户的合作，加速品牌的全平台渗透与深度覆盖；基于国货崛起的大消费背景，本集团持续围绕“品牌形象重塑工程”升级迭代，全面围绕产品的创意设计研发、终端门店的形象提升、供应链的布局优化等环节，提升线下渠道的消费新体验；同时启动“百城千店”帮扶计划，通过线下零售技能培训，在线营销的数字化工具赋能，定向帮扶优质分销商快速实现全渠道营销，进一步扩大优质分销商规模与整体盈利能力。 二零二三年中期报告4 管理层讨论及分析 秉承“高质量发展”的原则，本集团聚焦重点区域、重点城市，致力于开设优质终端门店，不断调整表现力欠佳的低质量店铺，优化分销网络。通过对终端渠道的结构性调整，本集团零售门店数量从2022年12月31日的766间调整至2023年6月30日的745间，其中包括FIRS456间，SHANSHAN289间，零售店铺总数减少约2.7%。 此外，本集团从产品供给侧出发，以销售数据和客群结构为预测模型，精准定位产品风格，不断提高研产销协同效能，及时优化调整产品结构，从源头上管控库存的产生，并同步采取合理有效的多渠道库存消化措施。2023年上半年，存货余额较2022年12月31日下降约13.6%，有效提升货品周转率；在费用管控上，本集团持续推进降本增效，效果显着，本期间销售及分销开支同比下降9.9%。 以上多种有力举措，助力本集团业绩不断攀升，本集团于本期间营业收入为人民币499.5百万元，较去年同比增加19.1%；利润为人民币11.3百万元，较去年同比增加人民币11.1百万元。 5杉杉品牌运营股份有限公司 管理层讨论 及分析 财务回顾 收入 本集团收入主要产生自对分销商的销售、直接销售及加盟商销售。本集团总收入由截至2022年6月30日止六个月的人民币419.3百万元增加约19.1%至本期间的人民币499.5百万元，主要由于：(1)本集团持续强化各互联网平台的渠道拓展与合作，使得FIRS及SHANSHAN两个品牌在电子商务平台所产生的收入由截至2022年6月30日止六个月人民币67.7百万元大幅增加约113.1%至本期间人民币144.3百万元；及(2)本集团持续加强与授权经营电商运营客户的合作，致商标转许收入增长约34.8%。 具体详见下文“按销售渠道划分的收入”及“按品牌划分的收入”各节。 按销售渠道划分的收入 下表列载按销售渠道划分的总收入明细： 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 人民币千元 （未经审核） % 人民币千元（未经审核） % 对分销商的销售 52,606 10.5 48,224 11.5 直接销售 电子商务平台 144,324 28.9 67,658 16.1 自营零售店 73,690 14.7 73,833 17.6 加盟商销售 合作安排 145,154 29.1 148,944 35.5 职业装 40,293 8.1 48,429 11.6 商标转许收入 43,390 8.7 32,192 7.7 总计 499,457 100 419,280 100 二零二三年中期报告6 管理层讨论及分析 按品牌划分的收入 下表列载按品牌划分的总收入明细： 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 人民币千元 （未经审核） % 人民币千元（未经审核） % FIRS 281,140 56.3 239,812 57.2 SHANSHAN 214,554 43.0 171,544 40.9 其他 3,763 0.7 7,924 1.9 总计 499,457 100 419,280 100 毛利 虽然本集团的收入同比增长，本集团的毛利由截至2022年6月30日止六个月人民币203.4百万元略微减少至本期间人民币202.8百万元，主要由于本集团多渠道消化历年过季存货，致毛利率下降。 其他收入 其他收入主要包括销售原材料及银行利息收入。本集团的其他收入由截至2022年6月30日止六个月人民币0.5百万元大幅增加约140%至本期间人民币1.2百万元，主要由于本集团原材料销售增加所致。 其他收益及亏损净额 于本期间，本集团的其他亏损由截至2022年6月30日止六个月人民币1.3百万元转为本期间的其他收益人民币1.2百万元，主要为本集团收到当地政府纾困助企政策奖励。 销售及分销开支 销售及分销开支主要包括本集团向加盟商分成、店铺及电子商务开支、员工成本、广告及促销开支、装修费用及物业、厂房及设备以及使用权资产折旧。 本集团的销售及分销开支由截至2022年6月30日止六个月人民币182.8百万元减少约9.9%至本期间人民币164.7百万元，主要由于：(1)本集团致力于开设优质终端门店，调整表现力欠佳的低质量店铺，使店铺费用、装修费用等减少；及(2)为减少成本措施有效减少了员工成本、使用权资产及设备折旧等费用支出。 7杉杉品牌运营股份有限公司 管理层讨论 及分析 行政开支 行政开支主要包括本集团的员工成本、中介服务费及法律及专业费用。 本集团的行政开支由截至2022年6月30日止六个月人民币18.2百万元增加约11.0%至本期间人民币20.2百万元，主要由于中介服务费增加。 贸易应收账款减值亏损净额 本集团贸易应收账款减值亏损由截至2022年6月30日止六个月的人民币0.1百万元增至本期间人民币0.8百万元。 其他应收账款（减值亏损）╱减值亏损拨回净额 本集团的其他应收账款减值亏损由截至2022年6月30日止六个月的拨回人民币0.1百万元至本期间减值亏损人民币0.1百万元。 财务费用 财务费用主要包括本集团银行借贷及租赁负债利息。 本集团本期间及截至2022年6月30日止六个月的财务费用均为人民币3.7百万元，基本持平。 所得税（开支）╱抵免 所得税费用主要指本集团根据中国相关所得税规则应缴的所得税。本期间的所得税开支为人民币1.4百万元（截至 2022年6月30日止六个月：所得税抵免人民币2.1百万元）。 本期间溢利 本集团的本期间溢利由截至2022年6月30日止六个月的人民币0.2百万元大幅增加至本期间的人民币11.3百万元，主要由于本集团持续推进降本增效原则致销售及分销开支下降，使店铺费用、员工成本、使用权资产及设备折旧等费用支出减少。 二零二三年中期报告8 管理层讨论及分析 营运资本管理 截至 截至 2023年6月30日止六个月 2022年 12月31日止年度 存货平均周转天数 176 259 应收账款平均周转天数 75 79 应付账款平均周转天数 80 116 本集团的存货平均周转天数由截至2022年12月31日止年度的259天大幅减至本期间的176天，主要由于本集团加大合理有效的渠道消化库存措施的力度。 本集团的应收账款平均周转天数由截至2022年12月31日止年度的79天微减至本期间的75天。 本集团的应付账款平均周转天数由截至2022年12月31日止年度的116天减至本期间的80天，周转天数下降主要因为本集团持续打造柔性化供应链，以销售数据模型预测采购数量，加快供应商付款周期。 流动资金及财务资源 于本期间，本集团保持稳健的财务状况。本集团的现金及现金等价物由2022年12月31日的约人民币114.7百万元减少至2023年6月30日的约人民币90.0百万元。于2023年6月30日，本集团的现金及现金等价物主要以人民币 （“人民币”）计值。 于2023年6月30日及2022年12月31日，本集团银行借贷总额分别约为人民币120.0百万元及人民币157.5百万元。本期间及于2023年6月30日，所有银行借贷均以人民币计值。有关本集团银行借贷的详情载于本报告简明综合中期财务报表附注15。于2023年6月30日及2022年12月31日，本集团的资产负债比率（本集团借贷总额除以资产总值）分别约为17.2%及20.8%。 9杉杉品牌运营股份有限公司 管理层讨论 及分析 库务政策 本集团已针对其库务政策采纳审慎的财务管理方针，故此于本期间内一直维持稳健的流动资金状况。本公司董事 （“董事”）会（“董事会”）密切监控本集团的流动资金状况，确保本集团资产、负债及其他承担的流动资金架构能满足其不时的资金需求。盈余现金将作适当投资以便能满足本集团不时的现金需求。 外汇风险及对冲 本集团大部分交易乃以人民币计值。于2018年6月27日，按每股3.78港元之价格发行33,400,000股每股面值人民币1元之本公司境外上市外资股（“H股”）所得款项净额（“股份发售”）以港元（“港元”）收取，而H股股东之任何股息付款以或将以港元作出，这令本集团面临因外汇汇率变动而带来的市场风险。 股份发售所得款项用途 H股于2018年6月27日在联交所主板上市。股份发售所得款项净额总计约66.4百万港元（相当于约人民币55.
