开工率走势分化，农产品价格下跌

要点 本周工业开工率走势分化。30大中城市商品房销售环比大幅下滑，主要因其统计以网签数据为基础，和实际成交相比有时滞，政策松绑带动部分城市成交改善。 上周乘用车批发、零售环比均大幅提升，电影票房收入和地铁客流环比持续回落。综合集运价格下跌，集装箱吞吐量环比下降。本周黑色大宗商品价格涨少跌多，农产品价格环比均下跌。 生产端，工业开工率走势分化。全国高炉开工率环比下降0.3个百分点至79. 6%。汽车轮胎开工率环比上升，其中半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72. 2%，创2019年以来同期新高；汽车全钢胎开工率环比上升0.3个百分点至64. 8%。化工产业链开工率环比涨少跌多，本周PTA开工率环比下降2.2个百分点至80.5%，涤纶长丝开工率环比上升1.1个百分点，纯碱开工率下降3.5个百分点至78.5%。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升6.9个百分点至49.3%，疫情以来仅低于2020年同期；上周水泥磨机运转率环比上升1.8个百分点至50. 4%。 需求端，本周地产销售大幅回落，汽车销售持续回升。本周30个大中城市商品房日均成交面积环比下降42.3%，绝对水平继续是2019年以来同期新低。考虑到30大中城市商品房成交数据，以网签环节为统计基础，近期调控政策放松带动的销售改善，到体现在数据上存在时滞。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比增加52.3%，成交土地面积环比增加17.1%，百城土地成交溢价率提升至5.6%。上周乘用车批发、零售环比均大幅提升。8月第五周全国乘用车零售、批发日均销量分别为13.7万辆和19.8万辆，环比分别增加134.0%、183.8%。本周电影日均票房收入0.9亿元，环比下降27.3%。本周9城地铁日均客运量为4060万人次，环比下降3.4%。外贸方面，本周CCFI指数环比下跌0.3%。上周重点港口货物吞吐量环比下降4.0%，同比上升6.3%；集装箱吞吐量环比下降7.9%，同比上涨0.9%。 价格方面，本周黑色商品多数下跌，农产品价格均下跌。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨3.3%，全国浮法玻璃价格周均值环比上涨1.2%，焦煤价格周均值环比上涨0.1%，动力煤价格周均值环比上涨4.8%，螺纹钢价格周均值均环比上涨1.5%，水泥价格指数均值环比下跌1.9%，铁矿石期货价格环比下降2.1%。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.3%。主要农产品中猪肉批发价环比下跌1.0%，28种重点监测蔬菜批发价环比下跌1.1%，7种重点监测水果批发价环比下跌1.6%，鸡蛋批发价环比下跌0.2%。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1、高频数据：开工率走势分化，农产品价格下跌 本周工业开工率走势分化。30大中城市商品房销售环比大幅下滑，主要因其统计以网签数据为基础，和实际成交相比有时滞，政策松绑带动部分城市成交改善。上周乘用车批发、零售环比均大幅改善，电影票房收入和地铁客流环比持续回落。综合集运价格下跌，集装箱吞吐量环比下降。本周黑色大宗商品价格涨少跌多，农产品价格环比均下跌。 图表1：本周国内高频数据一览 2、生产：开工率走势分化 各产业链开工率走势分化。本周全国高炉开工率环比下降0.3个百分点至79.6%。汽车轮胎开工率环比上升，其中半钢胎开工率环比上升0.1个百分点至72.2%，创2019年以来同期新高；汽车全钢胎开工率环比上升0.3个百分点至64.8%。化工产业链开工率环比涨少跌多，本周PTA开工率环比下降2.2个百分点至80.5%，涤纶长丝开工率环比上升1.1个百分点，纯碱开工率下降3.5个百分点至78.5%。本周基建相关的石油沥青装臵开工率环比上升6.9个百分点至49.3%，疫情以来仅低于2020年同期；上周水泥磨机运转率环比上升1.8个百分点至50.4%。 图表2：全国高炉开工率环比下降0.3% 图表3：汽车轮胎半钢胎开工率环比上升0.1% 图表4：汽车轮胎全钢胎开工率环比上升0.3% 图表5：PTA开工率环比下降2.2% 图表6：涤纶长丝开工率环比上升1.1% 图表7：纯碱开工率下降3.5% 图表8：石油沥青装臵开工率环比上升6.9% 图表9：上周全国水泥磨机运转率环比上升1.8% 3、需求：汽车销售延续改善 地产：本周地产销售大幅回落， 销售方面，本周30个大中城市商品房日均成交面积环比下降42.3%，销售面积的绝对水平仍处2019年以来同期新低。其中，一、二、三线城市商品房日均成交面积环比分别下降37.6%、45.7%、35.4%。考虑到30大中城市商品房成交数据，以网签环节为统计基础，近期调控政策放松带动的销售改善，到体现在数据上存在时滞。土地市场方面，上周百城土地供应面积环比增加52.3%，成交土地面积环比增加17.1%，百城土地成交溢价率提升至5.6%。 图表10：30城商品房日均销售面积环比下降42.3% 图表11：上周百城土地供应面积环比增加52.3% 图表12：上周百城土地成交面积环比增加17.1% 图表13：上周百城土地成交溢价率提升至5.6% 消费：上周乘用车批发、零售环比均大幅增加，电影票房收入和地铁客流环比持续回落。 1）汽车销售方面，8月第五周（28-31日）全国乘用车零售、批发日均销量分别为13.7万辆和19.8万辆，环比分别增加134.0%、183.8%，可能和月末冲量有关。 2）观影和出行消费：电影票房收入方面，本周电影日均票房收入0.9亿元，环比下降27.3%。出行方面，本周9城地铁日均客运量为4060万人次，环比下降3.4%，不过仍是2019年以来的同期新高。主要一线城市拥堵延时指数均有回升，上海、北京、广州、深圳的交通拥堵延时指数分别环比上升0.3%、3.1%、3.2%和4.8%。 图表14：乘用车零售、批发销量同比增速2%、6% 图表15：全国日均电影票房收入环比下降27.3% 图表16：9城地铁日均客运量环比下降3.4% 图表17：一线城市拥堵延时指数环比均回升 外需：本周综合集运价格下跌，集装箱吞吐量环比下降。本周CCFI指数环比下跌0.3%。其中，美西、澳新和东南亚航线运价指数分别环比上涨2.2%、1.2%、1.6%，欧洲航线运价指数环比下降3.2%。交运部公布的上周重点港口货物吞吐量环比下降4.0%，同比上升6.3%；集装箱吞吐量环比下降7.9%，同比上涨0.9%。中国进口集装箱运价指数涨少跌多，CICFI综合指数环比下降1.0%，其中欧洲航线、地中海航线、美西航线、澳新航线运价指数分别环比下跌0.2%、3.6%、3.0%、3.7%，美东航线运价指数环比上涨3.3%。波罗的海干散货指数本周环比上涨11.4%。 图表18：CCFI航线运价综合指数环比下跌0.3% 图表19：本周重点港口集装箱及货物吞吐量环比下跌 图表20：CICFI综合指数环比下降1.0% 图表21：波罗的海干散货指数环比上涨11.4% 4、价格：黑色商品涨少跌多，农产品价格环比均跌 黑色商品价格涨少跌多。本周沥青期货收盘价周均值环比上涨3.3%，全国浮法玻璃价格周均值环比上涨1.2%，焦煤价格周均值环比上涨0.1%，动力煤价格周均值环比上涨4.8%，螺纹钢价格周均值均环比上涨1.5%，水泥价格指数均值环比下跌1.9%，铁矿石期货价格环比下降2.1%。 图表22：沥青期货收盘价（元/吨）环比上涨3.3% 图表23： 全国浮法玻璃均价（ 元/吨 ）环比上涨1.2% 图表24：焦煤价环比+0.1%、动力煤价环比+4.8% 图表25：螺纹钢价格周均值环比上涨1.5% 图表26：水泥价格指数环比下降1.9% 图表27：铁矿石期货价格环比下降2.1% 农产品：食品价格环比均跌。本周农产品批发价格200指数环比下跌0.3%。主要农产品中，猪肉批发价环比下跌1.0%，28种重点监测蔬菜批发价环比下跌1.1%，7种重点监测水果批发价环比下跌1.6%，鸡蛋批发价环比下跌0.2%。 图表28：农产品批发价格200指数环比下跌0.3% 图表29：主要农产品批发价周环比均下跌 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。