钢铁行业周报：钢价易涨难跌

投资策略：原料端，本周铁矿石价格小幅下跌，主要系受相关部门对铁矿石价格监管加严的影响。从基本面来看，铁矿石基本面供弱需强。供应端，本期铁矿石到港量在台风影响下大幅下降。需求端，在复产高炉满产下，日均铁水产量延续增势乃至突破年内新高。库存端，本期45港铁矿石库存去库明显，绝对值处近三年同期最低水平。 成材端，本周成材价格较为坚挺，对于当前市场而言，利好政策不断落地，“降息”“认房不认贷”等措施和天气转凉，施工条件转好，都将进一步提升需求的释放水平。供应方面，本周五大品种整体延续去化。在原材料坚挺，钢厂利润不佳的情况下，主被动减产叠加，产量尚有一定的回落空间。综合来看，短期钢价易涨难跌。 一周市场回顾：本周上证综合指数下降0.53%，沪深300指数下降1.36%，申万钢铁板块下降1.00%。年初至今，沪深300指数下跌3.93%，申万钢铁板块下跌2.90%，钢铁板块跑赢沪深300指数1.03PCT。本周螺纹钢主力合约以3676元/吨收盘，比上周下降102元/吨，幅度2.70%，热轧卷板主力合约以3865元/吨收盘，比上周下降117元/吨，幅度2.94%；铁矿石主力合约以883.05元/吨收盘，较上周上升-19.5元/吨，幅度2.16%。 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为13.67万吨，较上周下降0.92万吨。本周五大品种周消费量增幅1.00%；其中建材消费环比增幅3.87%，板材消费环比减幅0.93%。本周表观消费除热轧环比下降2.79%外，其余品种表观消费环比均有上升，其中螺纹表观消费增幅5.16%，线材表观消费增幅0.70%，中厚板表观消费增幅0.22%。五大品种社会库存1182.49万吨，环比下降8.58万吨。 高炉开工率和产能利用率下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为91.53%和85.39%，前者环比上周上升7.44PCT，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.39%和92.76%， 前者环比上周下降7.88PCT，后者较上周上升3.06PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.84%和53.60%，前者环比上周上升1.44PCT，后者环比上周上升0.84PCT。 钢价小幅下降：Myspic综合钢价指数环比上周下降0.51%，其中长材下降0.06%，板材下降1.05%。上海螺纹钢3770元/吨，周环比上升持平。上海热轧卷板3850元/吨，周环比下降90元/吨，幅度2.28%。 矿价小幅增加：本周Platts62% 119.5美元/吨，周环比上升3美元/吨。本周澳洲巴西发货量2428.4万吨，环比上升4.1万吨，到港量1000.8万吨，环比下降65万吨。 最新钢厂进口矿库存天数17天，环比上周上升1天。天津准一冶金焦2140元/吨，环比上周持平。废钢2570元/吨，环比上升10元/吨。 吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利-67元/吨，毛利率降至-1.92%；冷轧板(1.0mm)毛利-33元/吨，毛利率降至-0.78%；螺纹钢(20mm)毛利-71元/吨，毛利率降至-2.15%；中厚板(20mm)毛利-232元/吨，毛利率降至-6.62%。。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块下降1.00% 本周上证综合指数下降0.53%，沪深300指数下降1.36%，申万钢铁板块下降1.00%。年初至今，沪深300指数下跌3.93%，申万钢铁板块下跌2.90%，钢铁板块跑赢沪深300指数1.03PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货小幅下跌 本周螺纹钢主力合约以3676元/吨收盘，比上周下降102元/吨，幅度2.70%，热轧卷板主力合约以3865元/吨收盘，比上周下降117元/吨，幅度2.94%；铁矿石主力合约以883.05元/吨收盘，较上周上升-19.5元/吨，幅度2.16%。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为13.67万吨，较上周下降0.92万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存去库 五大品种社会库存1182.49万吨，环比下降8.58万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和和产能利用率小幅上升 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为91.53%和85.39%，前者环比上周上升7.44PCT，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.39%和92.76%，前者环比上周下降7.88PCT，后者较上周上升3.06PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.84%和53.60%，前者环比上周上升1.44PCT，后者环比上周上升0.84PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价小幅下降 Myspic综合钢价指数环比上周下降0.51%，其中长材下降0.06%，板材下降1.05%。上海螺纹钢3770元/吨，周环比上升持平。上海热轧卷板3850元/吨，周环比下降90元/吨，幅度2.28%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 矿价小幅上升 本周Platts62%119.5美元/吨，周环比上升3美元/吨。本周澳洲巴西发货量2428.4万吨，环比上升4.1万吨，到港量1000.8万吨，环比下降65万吨。最新钢厂进口矿库存天数17天，环比上周上升1天。天津准一冶金焦2140元/吨，环比上周持平。废钢2570元/吨，环比上升10元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍下降 热轧卷板（3mm）毛利-67元/吨，毛利率降至-1.92%；冷轧板(1.0mm)毛利-33元/吨，毛利率降至-0.78%；螺纹钢(20mm)毛利-71元/吨，毛利率降至-2.15%；中厚板(20mm)毛利-232元/吨，毛利率降至-6.62%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【钢铁进出口】8月钢铁产品进出口快报 根据海关统计快讯数据，2023年8月，我国进口钢材64.0万吨，环比减少3.8万吨，降幅5.6%;均价1669.2美元/吨，环比上涨67.0美元/吨，涨幅4.2%。1-8月累计进口钢材505.8万吨，同比减少239.3万吨，降幅32.1%。2023年8月，我国出口钢材828.2万吨，环比增长97.4万吨，增幅13.3%;均价810.7美元/吨，环比下跌56.3美元/吨，跌幅6.5%。1-8月累计出口钢材5878.5万吨，同比增长1298.6万吨，增幅28.4%。2023年8月，我国进口铁矿石10641.5万吨，环比增长1293.9万吨，增幅13.8%;均价107.9美元/吨，环比上涨3.0美元/吨，涨幅2.8%。1-8月累计进口铁矿石77565.8万吨，同比增长5333.9万吨，增幅7.4%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【粗钢旬产】8月下旬重点钢企粗钢日产大幅下降 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年8月下旬重点钢企生铁日均产量187.62万吨，旬环比下降6.05%，同比上升0.30%；8月下旬重点钢企粗钢日均产量204.56万吨，旬环比下降7.65%，同比上升0.68%；8月下旬重点钢企钢材日均产量219.26万吨，旬环比上升1.75%，同比上升8.21%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【矿石进口】8月份进口铁矿石10641.5万吨同比增长10.6% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年8月份，我国进口铁矿砂及其精矿10641.5万吨，同比增长10.6%；1-8月，我国进口铁矿砂及其精矿77565.8万吨，同比增长7.4%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【机械行业】8月份挖掘机销量13105台同比下降27.5% 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年8月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机13105台，同比下降27.5%；其中国内5669台，同比下降37.7%；出口7436台，同比下降17.2%。2023年1-8月，共销售挖掘机134529台，同比下降24.9%；其中国内61812台，同比下降43.5%； 出口72717台，同比增长4.42%。 （来源：中国工程机械工业协会） 公司公告 甬金科技集团股份有限公司关于不向下修正“甬金转债”转股价格的公告自2023年8月17日至2023年9月7日，甬金科技集团股份有限公司股票在连续30个交易日中已有15个交易日的收盘价低于当期转股价格27.66元/股的80%（即22.13元/股），已触发“甬金转债”转股价格向下修正的条件。公司于2023年9月8日召开了第五届董事会第四十四次会议，公司董事会决定本次暂不行使“甬金转债”转股价格向下修正的权利。同时在未来六个月内（即2023年9月8日至2024年3月7日），如再次触发“甬金转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。自2024年3月8日起首个交易日重新开始计算，若再次触发“甬金转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“甬金转债”的转股价格向下修正权利。 柳州钢铁股份有限公司关于董事会秘书正式履职的公告 公司于2023年5月18日召开了第八届董事会第十九次会议，公司董事会同意聘任吴丹伟先生为公司董事会秘书，与本届董事会任期一致。 其聘任自取得上海证券交易所认可的任职资格后正式生效。在此期间，由公司董事长卢春宁先生代行董事会秘书职责。近日，吴丹伟先生已完成上海证券交易所董事会秘书任职资格培训并经资格审核通过。根据公司第八届董事会第十九次会议决议，吴丹伟先生将正式履行董事会秘书职责。 中信泰富特钢集团股份有限公司关于“中特转债”回售第一次提示性公告 1、回售价格：100.217元/张（含当期应计利息、含税） 2、回售申报期：2023年9月11日-2023年9月15日 3、发行人资金到账日：2023年9月20日 4、回售款划拨日：2023年9月21日 5、投资者回售款到账日：2023年9月22日 6、回售申报期内“中特转债”暂停转股 7、本次回售不具有强制性，“中特转债”持有人有权选择是否进行回售 8、本次回售等同于持有人以人民币100.217元/张的价格卖出持有的“中特转债”。投资者参与回售可能带来损失，敬请注意风险。 首钢股份关于“20首迁01”拟再次实施回售向投资者征求意见的公告 北京首钢股份有限公司（以下简称“公司”）分别于2023年8月21日、8月22日和8月23日在深圳证券交易所网站公告了《北京首钢股份有限公司关于“20首迁01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第一次提示性公告》、《北京首钢股份有限公司关于“20首迁01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第二次提示性公告》和《北京首钢股份有限公司关于“20首迁01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第