上声电子机构调研纪要

上声电子机构调研报告 调研日期:2023-09-06 苏州上声电子股份有限公司是一家总部位于中国苏州的汽车声学产品方案供应商,致力于提升驾车体验。公司成立于1992年,是全球扬声器制造商之一。苏州上声在声学产品系统方案及相关算法的研发设计方面拥有能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套,并通过持续的自主创新具备较强的国际市场竞争能力。未来汽车音响方案的开发需要对整个产品开发过程具备一流的专业知识,而苏州上声在所有生产基地都始终培养一种高水准的生产深度,以极大的灵活度和速度响应客户要求,对质量和技术创新的高度执着是持续卓越表现的基础和驱动力。 2023-09-08 董事长、总经理周建明,董事会秘书朱文元,证券事务代表郭鹏 2023-09-06 特定对象调研公司三楼会议室 南方基金 基金管理公司 麦骏杰,卢玉珊 华西证券 证券公司 王旭冉 中邮基金 基金管理公司 张子璇,李沐曦,肖雨晨 西南证券 证券公司 冯安琪 一、公司近期基本情况介绍 我公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。目前,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.95%,国内市场占有率第一。2022年公司不断加大研发力度与先进技术研究院建设的推进,积极拓展国内外市场,严格控制各类成本,大力推进自动化与智能制造的 改造升级、扬声器扩产与电子产品扩产项目建设、研发与管理人才队伍建设、信息化建设和内部控制管理。2023年公司上半年生产、销售总体呈现稳健、有序的上升趋势,半年度报告期内公司实现营业收入96,402.13万元,较上年同期增长33.65%;归属上市公司股东的净利润7,121.26万元,较上年同期增长95.59%;归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润7,244.57万元,较上年同期增长126.73%。截止2023年06月30日,公司总资产为226,896.19万元,较上年度末增加1.51%。 二、访谈环节Q1、对于公司上半年营收增长的主要变动? 答:(1)公司下游部分重点客户销量提升;(2)中高端产品占比提高,收入贡献提升。Q2:上半年销售费用比去年高的原因? 答:公司与国内外汽车制造厂商及其一级零部件供应商形成直接配套的供应关系,销售费用一般比较稳定,上半年主要是市场拓宽销量提升导致公司三包售后费用增加。 Q3、研发费用的增加的原因? 答:(1)公司为持续加大研发创新力度,进一步加大对新产品、新技术的研发投入扩充了研发团队;(2)随着市场发展,公司获得的产品开发项目明显增多。预计后期研发费用金额仍会提升,公司研发费用占销售收入的比例一般在6%-7%左右。Q4、对于未来功放销量预测? 答:(1)下游客户需求存在不确定性,但总体宏观市场趋势向好;(2)用户需求实际是增长的,有销售增长的潜在空间。Q5、对于以后营收增长的主导方向? 答:以客户需求为导向,谨慎评估风险,提高开发效能,努力适应市场竞争的节奏,抢抓新能源市场增长机遇,向提高产品市场占有率、丰富产品应用场景、深挖传统客户潜力方向奋进。 Q6、品牌音响会不会逐步抢占公司市场份额? 答:(1)当前市场品牌意识在某些产品上有所弱化,市场消费者更注重对音响产品本身的体验;(2)品牌产品溢价高,主机厂需考虑制造成 本与消费群体接受度的平衡,市场有限;(3)公司具备突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力,产品性能不逊于品牌产品。 Q7、今年公司管理费用高的原因? 答:(1)上半年度确认部分股权激励费用;(2)为进一步激励项目工作人员工作积极性,相关管理人员薪酬更趋于行业与周边相呼应;(3 )公司资产规模扩大导致管理用资产折旧增加;(4)为应对公司逐年增长的业务及管理规模,公司聘请专业咨询公司进行辅导,提升中高层管理梯队的能力。