瑞泰科技机构调研纪要

瑞泰科技机构调研报告 调研日期:2023-09-06 瑞泰科技股份有限公司是中国建材集团有限公司旗下的上市公司,股票代码为002066。该公司控股股东是中国建筑材料科学研究总院有限公司。瑞泰科技主要从事高温窑炉的耐火技术、耐火材料和施工安装等综合服务,为玻璃、水泥、钢铁、有色、电力、石化、煤化工、危废处理等行业提供服务。公司的生产规模、技术水平、产品质量、创新能力在行业中名列前茅。该公司拥有13家成员企业,可以提供熔铸耐火材料、烧结与不烧耐火材料、不定形耐火材料和各类耐热耐磨材料,是国内耐火材料行业在产品品种、服务领域、出口产品方面具有较大优势的综合型耐火材料服务商。此外,瑞泰科技还承担多项社会工作,是中国耐火材料行业协会会长单位、中国建材联合会耐火材料分会理事长单位、中国硅酸盐学会耐火材料分会理事长单位、国家耐火材料标准委员会副主任单位、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长单位和全国日用玻璃协会副理事长单位。瑞泰科技秉承“诚信赢得市场、科技创造未来”的经营理念,把诚信和感恩的企业文化贯穿于企业经营的始终,并朝着成为国内领先、有国际竞争力的耐火材料企业的战略目标不断迈进。 2023-09-07 2023-09-06 公司董事、董事会秘书邹琼慧,总经理助理、董事会办公室主任成洁,证券事务代表郑啸冰 特定对象调研,现场调研公司会议室 中银国际证券证券公司林祁桢 1、目前全球前十大耐材企业并无中国企业,国内耐材企业的市场占有率集中度近年来呈上升趋势,但还是较为分散。 2、各类耐材产品的订单-生产-发货-确认的周期差距很大,很难统一来统计。从替换时间看,钢铁用耐材替换的周期最短,水泥窑用耐材一般1-2年替换一次,玻璃窑用耐材替换的周期最长,通常为8-10年。 3、原材料品质是影响耐材产品质量的最重要因素。还包括配方、生产工艺等因素。此外公司具有专利的产品可提供更好的性能和更长的使用寿命。 4、公司是以生产玻璃用耐火材料起家,在国际上有一定知名度。近年来受益于光伏产业的发展,公司光伏玻璃耐材订单较为饱满,促进了公司玻璃耐材板块的业绩提升。 5、公司加大了国际市场的开发力度,去年实现了一定增长,今后也会进一步布局、开发国际市场。 6、关于产能规划,公司已披露的分公司焦耳炉用高性能耐火材料项目和瑞泰马钢的智能化生产线项目正在建设中,未来公司也会加快科技成果的产业化尤其是卡脖子项目的成果产业化。 7、工艺近似的产品可以在同一条生产线上进行生产,公司也会协同内部企业,整合资源,最大限度地利用现有生产线。 8、公司的少数股东权益较高,主要是由于公司的原始资本和在资本市场的融资额较少,净资产较低,主要通过自有资金和贷款来收购子公司。公司总结了与地方国企联合重组的“湘钢模式”、“马钢模式”,以及与民营企业联合重组的“郑州瑞泰模式”这三个执行效果不错 的成功发展模式,为公司未来“复制成功模式”和“探索新模式”奠定了基础。