PTA：成本端支撑仍在，期价高位反复

【冠通研究】 制作日期：2023年9月6日 PTA：成本端支撑仍在期价高位反复 期货方面：原油价格强势反弹，PTA主力合约平开后开始增仓反弹走高，最高刷新高点至6206元/吨，不过日内走势趋于平缓，回吐部分涨幅，尾盘报收于6150元/吨，呈现一根带较长上影线的大阳线实体，涨幅1.35%；成交量持仓量环比均有所增持，从主力席位来看，前二十名席位多空均有增持，但空头增仓更为积极。 现货价格：PX价格1096.5USD，汇率7.3168；逸盛石化PTA美金价800美元/吨；PTA原材料成本6057元/吨，加工费55元/吨。主流供应商排船放货，主港现货需求旺盛，远期商谈清淡，工厂刚需采购为主。 装置动态：当前PTA装置开工负荷77.6%左右，珠海英力士PTA总产能235万吨/年，目前开工负荷7成；中泰石化120万吨PTA装置目前开工负荷在8成左右。 原油价格强势上行，能化品种还是受到一定提振，特别是低加工费的PTA期价受此影响而震荡反弹。目前旺季需求与以及短期成本支撑仍是制约价格下行的主要因素。不过，中期形势仍有较大的不确定性，市场对上行预期也较为保守，一方面，目前PTA开工率维持稳定，供应并未受到低加工费影响，供应维持相对高位；另一方面，美汽油裂解价差正处于季节性回落，调油需求下降后，PX报价的强势或受到一定的制约，高利润模式下，价格面临回落压力；此外，关于需求旺季的影响，我们还要审慎对待，目前聚酯开工率已经处于相对高位，在聚酯加工利润下滑背景下，开工率继续增长空间有限，虽然纺织订单略有好转，但织造开机率并没有明显增加，聚酯产品的产销并未放大，加上9月下旬杭州亚运会可能会导致该地区生产受限，需求端提振力度可能弱于预期。目前PTA近期受成本以及需求预期支撑偏强，但实际需求具体如何，成本端面临回落情况下，价格中期形势仍面临压力。 作者：冠通期货王静 期货从业资格号：F0235424投资咨询证号：Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。