北陆药业机构调研纪要

北陆药业机构调研报告 调研日期:2023-09-06 北京北陆药业股份有限公司成立于1992年,主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司是国家高新技术企业、创业板首批上市企业(股票代码300016 ),也是国内对比剂行业的龙头企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品,经过二十余年的行业探索与专业积累,在该领域形成了独有的核心竞争优势 。此外,公司在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度,努力实现产品多元化。公司密云药厂已建成按照欧盟标准设计的对比剂产品生产线,车间采用国际先进设备设施和设计理念,确保产品质量符合国际标准。同时,公司在河北省沧州市渤海新区建设中药提取及原料药生产基地,实现在北京和沧州两地产业链的布局。2020年,浙江海昌药业股份有限公司成为控股子公司,进一步夯实了公司对比剂产品“原料药+制剂”一体化经营模式。未来,公司将继续巩固对比剂市场领先地位,努力打造企业品牌,实现产品多元化,为客户和投资者创造长期、持续的价值增长和业绩回报。 2023-09-06 证券事务代表孙志芳 2023-09-06 特定对象调研公司会议室 信达证券证券公司王明路 Q1、公司上半年业绩情况如何? 2023年上半年,公司实现营业收入4.38亿元,同比增长24.70%;营业成本同比增长55.04%;本期销售毛利率49.54% ,较上期下降9.87个百分点,毛利率同比下降主要系集采产品价格下降所致;归属于上市公司股东的净利润为960.15万元,同比减少76.02%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-98.24万元,同比减少105.93%。 2023年上半年净利润下滑的主要原因包括:一是公司围绕对比剂、心血管、消化系统、内分泌系统等产品管线加速布局,研发投入金额达到5,369.77万元,同比增长32.59%;二是公司主要产品碘帕醇注射液、碘海醇注射液等受集采影响价格下降导致综合毛利 率大幅下降。影响2022年度业绩的上游原材料价格上涨、确认投资收益损失、计提商誉等因素已基本消除。具体到各产品线:对比剂系列,在碘帕醇注射液集采执标的影响下,钆系列产品保持了持续稳定的增长,支撑对比剂系列销售收入较上年同期持平;而九味镇心颗粒 同比增长38.96%;控股公司海昌药业也克服重重困难,实现销售收入12,283.90万元,同比增长89.60%。综上,公司2023年上半年的经营形势总体向好。 Q2、上半年公司九味镇心颗粒销售情况如何? 本年度,公司通过营销体系改革,加强了九味镇心颗粒院内市场资源的整合力度。同时,公司对经销商进行整合及规范化管理,筛选重点经销商并扩大合作,加强与头部流通企业的合作,实现渠道的扁平化。公司电商事业部与京东健康、1药网、阿里健康大药房、美团自营大药房等展开积极合作,并与京东互医进行RWD真实事件研究合作、与好心情互联网医院进行平台战略合作;零售事业部则通过渠道整合,对九味镇心颗粒的零售市场进行开发和管理。医学市场部通过学术推广、品牌宣传等活动助力各个渠道的销售与推广工作,提升“抗焦虑中药第一品牌”影响力。 2023年上半年,九味镇心颗粒实现销售收入8,285.93万元,同比增长38.96%。Q3、公司海外市场业务情况如何? 2023年上半年,公司对比剂制剂工厂欧盟EDQMGMP认证的合规工作有序推进;市场拓展工作也取得阶段性里程碑,公司碘海醇注射液、碘克沙醇注射液在智利政府2023年度招标活动中顺利中标并已开始执标。九味镇心颗粒已启动香港和泰国的注册工作,为出口东南亚等地创造条件。 海昌药业碘海醇原料药已通过俄罗斯、土耳其、印度等国家注册,海外市场销售收入持续增长;碘克沙醇原料药的国际注册也即将启动,为 海昌药业进一步的国际化布局奠定了基础。目前公司的对比剂制剂、对比剂原料药已经出口海外23个国家和地区,我们会走差异化路线 ,继续拓展公司海外业务。Q4、公司未来的发展规划如何? 公司已经明确未来的发展目标是成为“中国医药制造百强企业”,为了实现该目标,公司目前主要工作如下: 一、继续加大研发投入,立项有竞争力的研发项目。公司2023年上半年研发投入为5,369.77万元,同比增长32.59%。目前 在研的品种共计32项,涵盖了对比剂、降糖、消化、心血管等多个领域,持续的研发投入将为后续公司的稳健发展奠定产品基础。 二、深化营销体系改革,进一步提升营销效率。公司的主打产品对比剂近两年陆续被纳入集采,对公司影响很大。公司积极调整营销策略,从2022年下半年起全面改革营销体系,公司按照渠道划分重建公司国内营销体系架构,以打造更加高效精炼的销售队伍。2023年上 半年,公司除了碘帕醇产品因为集采原因价格大幅下滑导致收入同比下降,公司其他产品销售情况良好,均出现不同程度的上涨。 三、继续践行“原料药+制剂”的经营策略,深耕对比剂领域。作为专业的对比剂供应商,公司不仅拥有对比剂制剂生产能力,更掌握了对比剂原料药生产的工艺及生产能力。公司在河北沧州和浙江台州分别拥有生产钆剂和碘剂的对比剂原料药工厂,能够保证原材料的供应。海昌药业的碘原料药除了供应国内,也供应海外。 Q5、公司BD部门的工作情况如何? BD部门作为公司多层次研发体系的重要组成部分,承担了成熟品种引入和商业化的任务。截至目前,BD团队已储备了数十个品种,其中以具有市场竞争力的中成药为主,公司将持续推进BD相关工作,尽快丰富产品管线,为实现“中国医药制造百强企业”奠定业务基础。