【能源化工】日报-2023-09-04

【沥青】 供应趋紧预期支撑原油市场，沥青刚需逐步释放 一、市场行情观点 1.策略摘要 供应趋紧预期升温，支撑原油市场。市场对宏观经济疲软、美国利率可能在比预期更久维持高位的担忧仍然存在。需关注季节性需求转弱以及海外经济放缓压力。沥青需求受到终端项目资金紧张等因素的影响，季节性改善相对有限。沥青成本端支撑再度强势，刚需的逐步释放也将对沥青价格形成一定提振。 2.沥青基本面 供应趋紧预期升温，支撑原油市场。市场对宏观经济疲软、美国利率可能在比预期更久维持高位的担忧仍然存在。美联储7月议息会议纪要显示多数美联储官员维持“鹰”派基调，认为美国经济活动以温和速度扩张，通胀仍存上行风险，有进一步加息抑制通胀的可能。美国劳动力市场有降温迹象，薪资增长速度开始减缓，美国劳动力市场降温，降低了美联储在短期内进一步加息的可能性。美国飓风引发少量海上油井停止作业。可能影响美国墨西哥湾沿岸东部的原油生产。市场预计沙特将把100万桶/日的自愿减产延长到10月份，第二大石油出口国俄罗斯已与OPEC伙伴国就下月削减石油出口达成一致。俄罗斯海运原油出口有所回落。俄罗斯承诺将在9月继续自愿减少原油供应。飓风可能影响美国墨西哥湾沿岸东部的原油产量。中国8月制造业活动扩张。8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0，较7月回升1.8个百分点，供应、内需和就业均有所改善。需关注季节性需求转弱以及海外经济放缓压力。 沥青成本端支撑较为稳固。炼厂的生产利润在8月基本维持低位，9月份炼厂在经济效益影响下实际产量或不及排产。进入9月，中西部地区整体降雨逐步减少，各地项目及施工开展或进入平稳运行的状态，且下游开工数据显示需求出现环比好转，气候条件适合道路项目施工，终端资金情况依旧偏紧，考虑到房地产行业改善预期增强，沥青刚性需求有望增加。9月高排产背景下沥青供应端维持宽松预期，随着公路项目施工的增加，沥青道路需求逐步改善，原料通关问题逐渐解决后，沥青产量与出口量有所增加。本周全国沥青装置开工率有所上升，供应整体维持高位。沥青需求受到终端项目资金紧张等因素的影响，季节性改善相对有限。沥青成本端支撑再度强势，刚需的逐步释放也将对沥青价格形成一定提振。 二、期现货行情回顾 截止9月4日下午收盘，沥青2311合约收报3802元/吨，涨幅0.88%。 日度加工沥青利润为-455.74元/吨，环比增加4.23%；周度山东地炼延迟焦化利润为1084.72元/吨，环比减少5.70%；沥青与延迟焦化利润差距有缩小趋势。 三、行业要闻 国务院总理李强9月1日在京会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。李强表示，今年以来，中国经济持续恢复，总体回升向好。我们将进一步强化政策协同，促进经济增长，坚持改革开放不动摇，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。上海、北京、深圳陆续发布首套房贷利率下限。2019年10月至今，北京地区首套商业性个人住房贷款利率下限为LPR+55个BP。2021年7月24日至今，上海执行的利率下限水平为LPR+35BP。2022年5月15日至今，深圳执行利率下限水平为LPR+30BP。全国利率下限水平为LPR-20BP。工业和信息化部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。 中国工程院院士黄维和在2023服贸会能源转型与能源服务论坛上表示，2022年我国能源消费总量54.1亿吨标煤，其中化石能源占比82.6%，非化石能源17.4%。预计2040年前我国能源需求达到峰值约60亿吨标煤；2060年能源消费预计50亿吨标煤。 隆众资讯统计样本企业9月排产为350.7万吨，环比增加2.5%，同比增加4.7%；本周国内石油沥青样本产能利用率为 46.1%，环比增加0.8个百分点；全国样本企业出货40.22万吨，环比增加16.11%；样本企业产量为77.3万吨，环比增加 2.38%；样本企业装置检修量预估为15.84万吨，环比减少57.86%；下周预期华北及华南部分炼厂停产，或有一定下调，但9 月整体压力保持恢复态势。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547