液化气市场周报：进口成本大涨 LPG连续冲高

「2023.09.01」 液化气市场周报 进口成本大涨LPG连续冲高 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 尤正宇期货从业资格号F03111199郑嘉岚期货从业资格号F03110073 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 行情回顾：沙特及俄罗斯延长供应削减措施预期增强，国际原油震荡回升，外盘液化气上涨带动，液化气期 货大幅冲高，PG2310合约报收5492元/吨，较上周上涨7.06%。 行情展望：沙特延长额外减产预期升温，中东供应商库存低位，9月CP大幅上调，进口气成本拉升带动市场；下游补货积极性提升，港口库存回落，台风天气影响华南港口到货；深加工装置开工下滑，化工需求趋缓，而燃烧需求淡旺季转换预期支撑远月合约；9月仓单将集中注销，仓单逐步流出，短期LPG期价呈现强势震荡走势，关注外盘走势及需求状况。 策略建议：PG2310合约期价上测5600区域压力，下方考验5日均线支撑，短期液化气期价呈现强势震荡走势。建议5300-5600区间短多交易，谨防冲高回落风险。 据国家统计局数据，截至8月中旬，全国石油液化气LPG市场价为4988元/吨，环比上涨491.9元/吨；全国液化天然气LNG市场价为3768.5元/吨，环比上涨42.5元/吨；LPG与LNG市场价的价差为1219.5元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5200元/吨，较上周上涨130元/吨，广州石化液化气出厂价报5098元/吨，较上周上涨150元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5100元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5550元/吨；国产气与进口气价差为-450元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报4900元/吨，较上周下跌50元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5000元/吨，较上周上涨130元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6050元/吨，较上周下跌 50元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于130至260元/吨区间，华南LPG现货价格上涨，LPG期货连续冲高，期货指数升水走阔。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，7月液化石油气产量为432.2万吨，同比下降1.2%。1-7月液化石油气累计产量为2988.5万吨，同比增长3.2%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，7月液化石油气进口量为318.68万吨，同比增长50.5%；其中，液化丙烷进口量为254.5万吨，同比增长62.4%，进口均价为490.95美元/吨，环比下跌5.4%；液化丁烷进口量为64.1万吨，同比增长16.6%，进口均价为426.04美元/吨，环比下跌16%。 液化气进口合同价预估 沙特阿美9月CP出台，丙烷报550美元/吨，较上月上涨80美元/吨；丁烷报560美元/吨，较上月上涨100美元/吨。折合到岸美金成本，丙烷 655美元/吨，丁烷665美元/吨；折合人民币到岸成本，丙烷5264元/吨左右，丁烷5344元/吨左右。 8月31日，10月份的CP预期，丙烷报575美元/吨，较上周上涨22美元/吨；丁烷报580美元/吨，较上周上涨27美元/吨，10月CP预估价较上周继续上行。11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报660美元/吨，较上周上涨25美元/吨；丁烷CFR华南价格报670美元/吨，较上周上涨35美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为-10元/吨。丙烷及丁烷较上周呈现上涨，丁烷涨幅大于丙烷。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至8月31日当周中国液化气港口样本库存量约264.95万吨，较上周下降4.45万吨，环比降幅1.7%。港口到船较上周回落，临近月底下游采购积极性提升；下周码头到船预期增加。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为7360手，较上周减少370手。 前二十名持仓方面，LPG期货净多单为12366手，较上周增加2921手；多单增幅大于空单，净多单较上周呈现增加。 PG2310合约与2311合约价差处于90至140元/吨区间，10月合约升水处于区间波动。 液化气期权标的20日历史波动率大幅上升，平值期权合成标的升水0.19%，平值认沽认购隐含波动率差0.19%，存在正向套利机会。 股票市场方面，燃气板块指数高开大幅震荡，报收5582.47点，周度涨幅为1.49%。燃气板块股票上涨为主，涨幅前列的有新疆火炬、新天然气；跌幅前列的股票有国新能源。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。