普门科技机构调研纪要

普门科技机构调研报告 调研日期:2023-08-25 深圳普门科技股份有限公司是一家专业化的医疗器械企业,致力于治疗与康复产品、体外诊断产品及配套试剂的研发、生产和全球销售和服务。公司荣获国家科学技术进步奖一等奖、中国分析测试协会科学技术奖特等奖、深圳市科学技术进步奖一等奖等。该公司设有院士工作站,拥有6大技术创新平台和30多项国家级研发及产业化项目。在体外诊断产品领域,该公司建成了电化学发光免疫分析技术平台,并在免疫比浊、液相色谱、免疫荧光、血凝力学 、分子诊断等检测技术平台上自主开发特色化、专业化的体外诊断设备与配套试剂。在治疗与康复产品领域,该公司基于多元化的治疗与康复产品,为临床内科、外科、皮肤科等多科室提供定制化、专业化的床旁治疗与康复解决方案。公司的产品在全国18000多家医院得到广泛应用,并取得了显著的临床诊疗效果。 2023-09-05 总经理胡明龙,副总经理李大巍 2023-08-252023-09-01 特定对象调研,电话会议,业绩说明会,路演活动 ,一对一沟通上海、深圳、电话会议 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国对外经济贸易信托有限公司 信托公司 - 路博迈基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 - 巨杉(上海)资产管理有限公司 资产管理公司 - 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海磐耀资产管理有限公司 资产管理公司 - 平安基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 泰康保险集团股份有限公司 寿险公司 - 河南云溪资产管理有限公司 - - 中招资产管理有限公司 - - 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 - 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 招商证券股份有限公司 证券公司 - 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳市毅恒资本投资有限公司 投资公司 - 亚太财产保险有限公司 财险公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 新疆前海联合基金管理有限公司 基金管理公司 - 众安在线财产保险股份有限公司 财险公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)投资公司- 万和证券股份有限公司 证券公司 - 金信基金管理有限公司 基金管理公司 - 惠升基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 华兴证券有限公司 证券公司 - 华富基金管理有限公司 基金管理公司 - 中银三星人寿保险有限公司 寿险公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华创证券有限责任公司 证券公司 - 上海宏流投资管理有限公司 投资公司 - 泓德基金管理有限公司 基金管理公司 - 杭州优益增投资管理有限公司 投资公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 海南拓璞私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 国信证券经济研究所 其它 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信资产管理有限公司 资产管理公司 - 国盛证券有限责任公司 证券公司 - 国联证券股份有限公司 证券公司 - 国联基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 方正富邦基金管理有限公司 基金管理公司 - 东兴证券股份有限公司 证券公司 - 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 - 天津远策投资管理有限公司 投资公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 太平洋证券股份有限公司深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 证券公司投资公司 -- 深圳市康曼德资本管理有限公司 资产管理公司 - 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 - 上海紫阁投资管理有限公司 投资公司 - 上海证券有限责任公司证券公司- 上海易正朗投资管理有限公司投资公司- 上海山合私募基金管理中心(有限合伙)基金管理公司- 中信建投证券股份有限公司证券公司- 上海沙钢股权投资基金管理有限公司投资公司- 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司- 上海南土资产管理有限公司资产管理公司- 上海明河投资管理有限公司投资公司- 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)资产管理公司- 上海景领投资管理有限公司 投资公司 - 上海健顺投资管理有限公司 投资公司 - 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 瑞银证券有限责任公司 证券公司 - 融通基金管理有限公司 基金管理公司 - 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 平安证券股份有限公司 证券公司 - 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 - 诺安基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方证券股份有限公司 证券公司 - 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 - 财通证券股份有限公司 证券公司 - 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 - 博道基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京市星石投资管理有限公司 投资公司 - 北京沣沛投资管理有限公司 投资公司 - 安联保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 凯石基金管理有限公司 基金管理公司 - 财通基金管理有限公司上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙) 基金管理公司投资公司 -- 深圳市凯丰投资管理有限公司 投资公司 - 上银基金管理有限公司 基金管理公司 - 安信证券股份有限公司 证券公司 - 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 太平养老保险股份有限公司 寿险公司 - 兴银基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 申万宏源证券资产管理有限公司中泰证券(上海)资产管理有限公司 资产管理公司资产管理公司 -- 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金管理公司 - 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 - 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司- 民生加银基金管理有限公司基金管理公司- 8月25日,公司公布了2023年半年度报告,相关交流情况如下: 一、公司整体经营情况 2023年上半年,在公司管理团队的带领下,公司实现营业总收入5.58亿元,同比增长24.97%;实现归属于母公司所有者的净利润1.35亿元,同比增长35.19%; 从区域维度来看,国内收入同比增长49%;国际市场剔除疫情产品收入同比增长19%。从产品维度来看,治疗与康复业务同比增长75 %,体外诊断剔除国际疫情产品同比增长29%。体外诊断常规业务持续稳定增长,治疗与康复业务增速提升。 2023年上半年,公司研发费用为9738万,占营业收入的比例为17%,研发费用金额同比增长5.97%。公司的研发费用主要投入 在新的技术平台开发、新产品开发、产品线升级换代、关键材料研发、世界主要国家和地区产品注册等几个方向。公司注重在研发领域的投入,以获得产品的市场竞争力。 从利润率来看,2023年上半年,公司总体毛利率65.21%,同比上升4.71个百分点。总体净利率24.03%,同比增加1.77个百分点。 二、互动提问1、大小发光产品的客户终端的重合度情况? 答:大小发光产品渠道重合度较高,至少有60%的小发光渠道与大发光渠道是重合的。目前国内已装机医院的客户群:38%为三级医院,45%为二级医院,其中大发光70%装机在三级医院。 2、医美业务的团队、渠道、销售、产品等整体情况? 答:自去年10月份公司皮肤医美业务独立以来,皮肤医美专业营销运营团队得以快速建设和成长,目前团队成员基本可以覆盖全国各省市地区。渠道端方面,目前公司全国渠道签约60余家,厂家与渠道各司其责,共同配合加快皮肤医美市场客户推广和开发。皮肤医美产品主要布局为医美能量产品,包括激光、超声、冲击波等。超声治疗仪(超声V拉美)自6月份上市以来,产品性能受到市场认可,销售情况较好。超声治疗仪产品与公司去年推出的体外冲击波治疗仪(冷拉提)产品形成抗衰组合,提升了公司特色能量产品的竞争力,也带动了基础医美产 品的销售。3、消费者健康业务的布局情况? 答:公司于2022年10月份成立消费者健康事业部,今年4月正式启动,5月底推出了针对消费者的第4代光子面罩美容仪,目前该产 品的推广和销售情况达到公司预期。消费者健康事业部重点开发家用医疗健康产品市场,目前已自运营天猫、京东、小红书等电商旗舰店 。消费者健康业务属于公司的战略新兴业务,在不断学习和成长中。4、公司IVD业务海外销售情况?如何看待下半年海外业务的情况? 答:公司IVD产品出口业务占公司业务总比例为21%,主要销售区域为六大区域(俄语、南亚、亚太、美洲、中东非、欧洲)。目前除个别国家因外汇管控回款有些压力,我们进行策略性的放缓开发进度,其余国家的业务都在正常进展,同时国际业务的应收款也有中信保进行担保。未来海外市场竞争会日益激烈,尤其是中国企业出海竞争较为激烈,但只要国际地缘政治稳定,中国医疗器械企业出海的业务增长仍然 大势所趋。普门科技未来国际业务的策略会聚焦重点国家和重点产品进行本土化业务的沉淀、技术服务能力提升和长期可持续成长建设。5、今年下半年研发方向是什么?未来两年预计会有哪些重要产品推出呢? 答:(1)在体外诊断领域:将继续围绕生化免疫、液相色谱、特定蛋白等几大技术平台来深耕产品的研发。 在生化免疫方面,将进一步重点聚焦生化免疫级联和中速电化学发光产品的研发,以及获得更多的试剂注册证。 基于免疫比浊平台,正在研发的重点项目为,特定蛋白分析仪的系列化、ACR产品的升级和系列化、基于材料研发的产业链垂直整合,以提升产品竞争力。 在高效液相平台,对标全球最新的更快速度、更高通量的HPLC糖化血红蛋白分析仪及配套核心原材料的研发。 在分子诊断平台,开发地中海式贫血检测试剂盒(PCR)。与全自动红细胞渗透脆性检测系统、地中海式贫血筛查HPLC系统,形成地中海式贫血筛查、诊断和分型的配套解决方案。 (2)在治疗与康复领域:围绕“临床医疗”和“皮肤医美”两个产品线,进行产品的升级和开发。 临床医疗产品线将聚焦于现有呼吸重症、创面治疗、疼痛康复等方面进行产品的升级。拟升级的产品包括:空气波压力治疗系统、高流量医用呼吸道湿化器、高频振动排痰系统、光子治疗仪、医用负压吸引器及敷料套装。同时,将根据市场需求和产品协同性来进行新产品的开发,新领域的市场探索和技术预研。 皮肤医美产品线主要围绕抗衰、美白嫩肤、皮肤治疗、脱毛生发、私密治疗等几个方向来进行产品升级和新产品的开发,同时积极探索将医美产品往生活美容领域扩展。 (3)消费者健康业务的研发方向主要是,在现有的产品技术平台上,根据消费者的需求和使用价值,对产品进行家用化、小型化、美观性设计,使之更加能够适用于家庭和消费者个人使用的场景。 6、请问医药领域集中整治对大型医院及中小型医院采购器械的节奏是否有影响? 答:近期,全国正在开展医药领域腐败问题集中整治工作,从短期来看,整个医药行业的市场推广、学术会议、采购活动等都会受到一定程度的影响,从目前公司的业务开展情况来看,对于公司的影响有限,对公司国际出口业务、国内皮肤医美、消费者健康业务几乎没有影响。 长期来看,医疗反腐对于整个行业来说是一个净化和规范的过程,有利于加快具备产品核心竞争力企业的市场增长步伐。医疗行业反腐不会导致医疗机构采购需求和患者求医需求消失,相关需求会随着我国人口老龄化及国