普门科技机构调研纪要

普门科技机构调研报告 调研日期:2024-10-29 深圳普门科技股份有限公司是一家专业化的医疗器械企业,致力于治疗与康复产品、体外诊断产品及配套试剂的研发、生产和全球销售和服务。公司荣获国家科学技术进步奖一等奖、中国分析测试协会科学技术奖特等奖、深圳市科学技术进步奖一等奖等。该公司设有院士工作站,拥有6大技术创新平台和30多项国家级研发及产业化项目。在体外诊断产品领域,该公司建成了电化学发光免疫分析技术平台,并在免疫比浊、液相色谱、免疫荧光、血凝力学 、分子诊断等检测技术平台上自主开发特色化、专业化的体外诊断设备与配套试剂。在治疗与康复产品领域,该公司基于多元化的治疗与康复产品,为临床内科、外科、皮肤科等多科室提供定制化、专业化的床旁治疗与康复解决方案。公司的产品在全国18000多家医院得到广泛应用,并取得了显著的临床诊疗效果。 2024-10-31 总经理胡明龙,副总经理李大巍,副总经理邱亮,财务总监王红,董事会秘书路曼 2024-10-292024-10-30 特定对象调研,电话会议,分析师会议,业绩说明 会线上电话会议 青岛朋元资产管理有限公司 资产管理公司 - 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 - 上海崇山投资有限公司 投资公司 - 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 太平洋资产管理有限责任公司序列(海南)私募基金管理有限公司 保险资产管理公司基金管理公司 -- 四川省鑫巢资本管理有限公司 资产管理公司 - 北京致顺投资管理有限公司 投资公司 - 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 - 博远基金管理有限公司 基金管理公司 - 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 华尚股权投资有限责任公司 投资公司 - 富荣基金管理有限公司 基金管理公司 - 杭州优益增投资管理有限公司 投资公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 国联安基金管理有限公司 基金管理公司 - 天治基金管理有限公司 基金管理公司 - 国盛证券有限责任公司 证券公司 - 华西证券股份有限公司 证券公司 - 健顺投资管理有限公司 投资公司 - 德邦证券股份有限公司前海互兴资产管理(深圳)有限公司 证券公司- -- 上海域秀资产管理有限公司 资产管理公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 深圳市翼虎投资管理有限公司 投资公司 - 西南证券股份有限公司证券公司- 上海希瓦私募基金管理中心(有限合伙)基金管理公司- 国联证券股份有限公司 证券公司 - 太平洋证券股份有限公司 证券公司 - 贝寅资本管理有限公司 - - 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - 北京金百镕投资管理有限公司 投资公司 - 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 - 杭州汇升投资管理有限公司 投资公司 - 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 - 蜂巢基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京神农投资管理股份有限公司华泰证券(上海)资产管理有限公司 投资公司资产管理公司 -- 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 - 中意资产管理有限责任公司保险资产管理公司- 南方天辰(北京)投资管理有限公司投资公司- 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 方正证券股份有限公司 证券公司 - 英大泰和财产保险股份有限公司 财险公司 - 上海汐泰投资管理有限公司 投资公司 - 建信保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 农银人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 上汽颀臻(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 财通证券股份有限公司AtlantisInvestmentManagement 证券公司- -- 上海宏流投资管理有限公司 投资公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 嘉合基金管理有限公司 基金管理公司 - 凯丰投资管理有限公司 投资公司 - 无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)投资公司- 正圆投资有限公司 - - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 明希资本有限公司 - - 溪羽投资管理有限公司 - - 金信基金管理有限公司 基金管理公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 禧弘基金管理有限公司 - - 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金管理公司 - 国都证券股份有限公司 证券公司 - 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 望正资产管理有限公司 资产管理公司 - 湖南源乘私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 凯石基金管理有限公司 基金管理公司 - 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海宽潭私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 信泰人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 众安在线财产保险股份有限公司 财险公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 上海季胜投资管理有限公司 投资公司 - 英大保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 上海冲积资产管理中心(有限合伙)资产管理公司- 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 国寿资产管理有限公司 - - 博道基金管理有限公司 基金管理公司 - 华创证券有限责任公司 证券公司 - 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 - 保银投资管理有限公司 基金管理公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 中国人民养老保险有限责任公司 综合保险公司 - 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海沣杨资产管理有限公司 资产管理公司 - 新华资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 公司披露2024年第三季度报告,针对第三季度经营情况交流内容如下: 一、公司2024年第三季度经营情况简介2024年前三季度,公司实现营业收入8.57亿元,同比增长5.89%;实现归属于母公司所有者的净利润2.57亿元,同比增长25 .62%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.43亿元,同比增长29.11%。 2024年第三季度,公司实现营业收入2.67亿元,同比增长6.45%;实现归属于母公司所有者的净利润0.86亿元,同比增长21 .51%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润0.8亿元,同比增长29.01%。 从研发费用来看,2024年前三季度,公司研发费用1.52亿元,占营业收入的比例为17.73%,研发费用金额同比增长9.51%,研发费用占营业收入比例较去年同期上升0.59个百分点。 从盈利能力来看,2024年前三季度,公司总体毛利率69.89%,同比上升3.48个百分点。公司总体净利率29.89%,同比上升4.65个百分点。 二、互动问答交流1、2024年前三季度,公司在体外诊断(IVD)和治疗康复领域的具体表现如何? 答:2024年前三季度,体外诊断业务收入为6.78亿元,同比增长19%,其中,国内体外诊断业务收入4.42亿元,同比增长15% ;国际体外诊断业务收入2.37亿元,同比增长26%。治疗与康复领域中,临床医疗业务由于2023年上半年收入基数较高,2024年前三季度还存在一定的负增长;皮肤医美业务同比增长8%;消费者健康业务目前体量较小,同比增长24%。 2、集采、DRG/DIP政策对行业有一定的负面影响,但公司的电化学发光产品以及糖化产品三季度仍有不错的增长,如何看待行业未来的发展? 答:行业集采和医保控费的情况是客观存在的,也是国家中长期的政策趋势,集采主要影响的是国内业务,国际业务不受该政策的影响。目前,进口产品在终端的定价更高,在医保控费的背景之下,进口产品的利润端压力会相对更大,这有可能是国产替代进口产品的机会。目前公司糖化系列产品,在国产品牌中排名相对靠前,具有较强的竞争力,有机会与进口品牌竞争高端产品市场。 国内电化学发光业务方面,公司从今年第三季度开始推广流水线系列产品,流水线是中高端医院化学发光的首选产品,也是国产品牌替代进口产品的一个利器,随着流水线的装机,会带来试剂产品的销售上量。公司还在加大对电化学发光的研发投入,随着公司电化学发光仪器和试剂的不断完善,产品竞争力会不断增强,化学发光市场竞争激烈,但是市场份额也非常大,进口品牌还占据了非常大的份额,因此,公司对发光业务仍然保持信心。 3、公司国际业务增速优于国内,国际市场几个大区的表现如何?对于国际市场未来的规划如何?答:整体来看,公司国际市场几个大区的业务发展相对较为均衡。 从具体业务而言,目前公司糖化系列产品在国际市场上的竞争力比较强,国际糖化业务保持了较快的增速,随着公司高端糖化机型的推出,国际糖化业务有信心进一步扩大市场份额。国际发光市场非常大,对于国产厂家来说,国际发光市场具有非常大的想象空间,当前公司国际发光业务的拓展思路非常清晰,一方面在产品端进一步完善产品型号,补齐中速机型,同时加速推进发光试剂项目的国际注册,增强公司发光产品在国际市场的竞争力;另一方面,不断加强和完善国际市场营销队伍的专业能力建设。随着公司产品的不断完善,国际发光业务会逐渐走强。 4、糖化血红蛋白目前在国内市场规模大概是多少?将来能够展望的空间大概有多大? 答:目前国内糖化血红蛋白市场规模约10-15亿元,中国作为糖尿病大国,约有1.2亿糖尿病人,还有大量的糖尿病前期病人。糖化血 红蛋白作为糖尿病诊断的金标准,在健康体检、糖尿病治疗前后期检测等的检测量潜力很大。目前国内在糖化血红蛋白检测开展率方面与 国外还存在很大的差距,随着越来越多的体检以及慢病管理下沉到基层医疗,检测量将不断增大。5、公司皮肤医美产品是否面临着更强的竞争?面对市场环境,有没有应对措施?对皮肤医美业务未来的增速公司有什么预期? 答:公司皮肤医美业务分为公立医院和民营医院两个渠道开展市场推广。公立医院方面,皮肤医美业务受医院招标流程放缓影响较大;民营医院方面,皮肤医美业务一方面受消费端需求下降,另一方面市场竞争愈加激烈,给皮肤医美业务的拓展带来一定的影响。面对目前的市场环境,公司及时调整皮肤医美业务在民营市场的营销战略,开始面对规模较大的民营医美机构拓展直销业务,以应对市场竞争。同时,公司也持续加大投入对皮肤医美产品研发,未来将推出更多有竞争力的产品,为皮肤医美市场拓展提供工具。 6、今年公司临床医疗业务的增速承压,如何看待明年这块业务的增长预期? 答:由于2023年上半年临床医疗业务的增速较快、基数较高,以及今年反腐影响医院的招标进程,今年临床医疗业务增速有一定的承压 。临床医疗业务的市场战略方面,公司聚焦全院智慧化VTE防治系统、疼痛康复、创面修复与治疗、外科领域做产品和业务的拓展。在外科领域,公司已有和即将推出的内窥镜产品与代理的冷冻治疗产品组合,形成呼吸介入的整体解决方案,进一步提升产品的综合竞争力。2024年第三季度临床医疗业务环比有一定的增长,预期明年临床医疗业务将恢复正常的业务增长趋势。