上声电子机构调研纪要

上声电子机构调研报告 调研日期:2023-08-01 苏州上声电子股份有限公司是一家总部位于中国苏州的汽车声学产品方案供应商,致力于提升驾车体验。公司成立于1992年,是全球扬声器制造商之一。苏州上声在声学产品系统方案及相关算法的研发设计方面拥有能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放和AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套,并通过持续的自主创新具备较强的国际市场竞争能力。未来汽车音响方案的开发需要对整个产品开发过程具备一流的专业知识,而苏州上声在所有生产基地都始终培养一种高水准的生产深度,以极大的灵活度和速度响应客户要求,对质量和技术创新的高度执着是持续卓越表现的基础和驱动力。 2023-09-04 董事会秘书朱文元,证券事务代表郭鹏 2023-08-012023-08-31 特定对象调研公司三楼会议室 华西证券 证券公司 冯安琪,崔琰,王旭冉 中航信托 信托公司 韩伟琪 中兵财富资产 资产管理公司 龙耀华 粤民投基金 其它 查鸿铭 粤港澳产融 其它 刘伟浩 煜德投资 投资公司 李昊 友邦保险 寿险公司 赵一路 咏明资产 资产管理公司 谭荐丰 永赢基金 基金管理公司 胡亚新 英大证券 证券公司 孙超 银华基金 基金管理公司 范文韬 棕榈湾投资 - 巩显峰 银河基金 基金管理公司 冯敏 衍航投资 投资公司 杨晓鹏 兴证资管 资产管理公司 陶佳恒 希瓦基金 - 卓亚 西南证券 证券公司 冯安琪 西部证券 证券公司 吴佩苇 泰康资产 保险资产管理公司 王敬 首创证券 证券公司 龚启萌 申申万宏源 - 张立平 上海胤胜资产 其它 杨潇 中邮基金 基金管理公司 滕飞 上海金辇投 - 王语 上海高鑫私募 基金管理公司 田君 人保资产 保险资产管理公司 李爽 清和泉 资产管理公司 柳超然 青木资产 - 王喜乐 勤辰资产 - 吴昊 浦银安盛基金 基金管理公司 李邓希 平安基金 基金管理公司 莫艽 鹏华基金 基金管理公司 冯升 农银汇理 基金管理公司 左腾飞 中邮保险 寿险公司 孟东晖 南方基金 基金管理公司 叶敏健 南方工业资产 资产管理公司 吴言一 磊盟资管 - 张怡 开源证券 证券公司 姜煦洲 九泰基金 基金管理公司 赵万隆 景领投资 投资公司 宋玖伟 嘉实基金 基金管理公司 王丹 汇添富 基金管理公司 胡静霆 汇丰晋信 基金管理公司 胡连明 华夏基金 基金管理公司 蓝一阳 中银证券 证券公司 闵琳佳,范啸宇 华泰证券资管 资产管理公司 王志琦 华泰保兴基金 基金管理公司 蔡煜 华商基金 基金管理公司 张狄龙 泓德基金 基金管理公司 时佳鑫 红土创新基金 基金管理公司 郑泽滨 红塔证券 证券公司 陶航 国信证券 证券公司 王承麒 广发资管 资产管理公司 林昱昊 光大证券 证券公司 陈峰 工银瑞信 基金管理公司 殷悦 中信资管 资产管理公司 程骥腾 东方证券 证券公司 万里明 东方红 其它 沈高翔 德邦基金 基金管理公司 杜彩雯 大成基金 基金管理公司 岳苗,陈麟瓒 创金合信基金 基金管理公司 寸思敏 财通资管 资产管理公司 周奕涛,于朔 财通证券 证券公司 邢重阳 博时基金 基金管理公司 王乐琛 博笃投资 投资公司 叶秉喜 MorganStanley 投资公司 ShelleyWang 中信证券 证券公司 李景涛 Jefferies 外资银行 汪伟杰 中信保诚资管 资产管理公司 季相博 中泰资管 资产管理公司 潘斌 一、公司近期基本情况介绍 我公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。目前,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.95%,国内市场占有率第一。 2022年公司不断加大研发力度与先进技术研究院建设的推进,积极拓展国内外市场,严格控制各类成本,大力推进自动化与智能制造的改造升级、扬声器扩产与电子产品扩产项目建设、研发与管理人才队伍建设、信息化建设和内部控制管理。2023年公司上半年生产、销售总体呈现稳健、有序的上升趋势,半年度报告期内公司实现营业收入96,402.13万元,较上年同期增长33.65%;归属上市 公司股东的净利润7,121.26万元,较上年同期增长95.59%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,244.57 万元,较上年同期增长126.73%。截止2023年06月30日,公司总资产为226,896.19万元,较上年度末增加1.51% 。 二、访谈环节Q1、对于公司上半年产品毛利变化? 答:(1)营收增长、产品结构改善,原材料以及运输费用下降,综合毛利提升;(2)汽车市场结构性景气,我司下游部分客户发展较好;(3 )磁钢及芯片在原材料成本占比较高,价格存在明显波动。 Q2:今年海外市场的销量? 答:公司外销业务占主营业务收入比例为44.22%,其中对美国的销售收入占比16.45%,欧洲和北美新车销量在今年上半年扭转了过去两年的颓势,达成了较好增长。 Q3、Q2有确认材料方面的补偿款嘛? 答:没有,后续进度仍在与客户协商谈判中。Q4、海外工厂的情况有没有好转? 答:主要保持巴西和墨西哥稳定增加,捷克降低亏损,继续推进自动化生产线改造以及新产品的产线建设,提升海外基地的交付能力,对冲国际贸易风险以及汇率波动。 Q5、合肥工厂的建设情况? 答:合肥新工厂的建设按照计划的时间稳步推进。合肥新工厂将进一步提升公司产能水平,丰富国内的生产基地布局,使公司更加贴近客户 ,能够更好地服务于客户。Q6、主机厂会不会分开采购扬声器、功放? 答:分开供应和统一供应都有。统一供应会更好,因为通过为客户设计适合的整车音响系统方案,可以最大限度减少客户在设计、装车、调音等过程中可能出现协调性、一致性、稳定性等多方面的问题。 Q7、对于公司以后拓展市场份额方面? 答:(1)扬声器,推进特色材料研究与开发,对标优秀竞品及标杆产品的研究与开发设计,努力向高端豪华定位产品迈进;(2)功放,依托规 模增长的优势,向上游供应链不断争取物料降本机会,优化生产工艺和质量管控能力,提高良率和客户满意度。不断提升产品设计性能,着力提升软件开发能力;(3)AVAS,抢抓新能源车快速增长的历史机遇,努力提高市场占有率,丰富产品应用场景,深挖传统客户潜力。 Q8、新增功放产能建设方面? 答:募投项目相关的三条功放产线,十万级净化车间竣工验收,产能及工艺水平均得到提升。