业绩增长态势良好，打造胶东世界级黄金基地

公司发布2023年中报，业绩增长态势良好 受益于金价上行，公司业绩增长态势良好。2023年8月29日，山东黄金发布2023年中报。2023年上半年，公司实现营收274.25亿元，同比下降8.05%；实现归母净利润8.8亿元，同比增长58.26%； 实现扣非归母净利润8.82亿元，同比增长44.42%；其中，第二季度公司实现营业收入143.27亿元，同比下降12.35%；实现归母净利润4.41亿元，同比增长83%；实现扣非归母净利润4.42亿元，同比增长62.25%。 金价上行带动利润高增，产量保持行业领先地位。2023年上半年，国内金价震荡攀升创新高，上探至457.50元/克，收于每克448.6元/克，较上年度收盘价上涨9.46%。上半年，公司矿产金产量为19.57吨，同比下降7.46%，占全国总产量的13.98%。 期间费用下降，降本增效成果显著 2023年上半年，公司销售费用0.59亿元，同比下降41.38%，系上半年子公司销售佣金减少所致；管理费用10.56亿元，同比下降32.92%；财务费用6.98亿元，同比增加39.83%。三费总费用率为6.61%，同比下降个0.68个pct。其中，Q2总费用率为6.10%，同比下降1.11个pct。 并购与探矿双向发力，资源储量进一步提升 1）2023年5月，公司旗下甘肃金舜矿业有限责任公司成功竞得甘肃大桥金矿采矿权，矿区保有金金属量31.98吨，平均品位3.30克/吨，伴生银金属量68.28吨，平均品位7.05克/吨；另保有低品位矿体金金属量20267千克，平均品位1.08克/吨，伴生银金属量69350千克，平均品位3.71克/吨。2）2023年8月，山东黄金集团于西岭村金矿探获新增金金属量约209.606吨，探矿权范围内累计金金属量增至592.186吨，是目前为止国内探获的最大单体金矿床，集团承诺将西岭金矿探矿权按照程序注入公司。3）焦家金矿、金洲公司、玲珑金矿、三山岛金矿通过探矿分别新增金金属量3.58吨、2.5吨、1.85吨和1.07吨。 盈利预测 宏观经济不及预期；美联储货币政策超预期；产能建设不及预期。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表