公司2023年半年报显示，期内实现营收26.54亿元，同比增长0.08%，归母净利润为-14.43亿元，同比下降560.78%，扣非净利润为2.96亿元，同比下降1.81%。第二季度，公司营收和净利润分别实现了12.88亿元和12.88亿元，同比变化为-1.36%和-1129.44%，但扣非净利润实现了1.52亿元，同比增长3.79%。剔除诉讼预提影响，公司营收与利润增长稳健。
美味鲜调味品业务作为公司的核心业务，表现稳健。2023年上半年，该业务实现营收25.72亿元，同比增长4.38%，归母净利润3.16亿元，同比增长10.49%。第二季度，美味鲜业务实现营收12.46亿元，同比增长0.89%，归母净利润1.63亿元，同比增长8.67%。上半年，美味鲜业务的毛利率和净利率分别为31.92%和13.18%，第二季度则分别为32.66%和14.13%，相比去年同期分别提升了0.76和0.87个百分点。
公司产品在餐饮消费场景恢复的推动下，酱油、鸡精鸡粉等B端产品的销售增长明显，而家庭端食用油则呈现双位数的降幅。具体而言，酱油、鸡精鸡粉、食用油和其他产品分别实现了16.17亿元、3.28亿元、1.95亿元和4.00亿元的收入，同比变化分别为+7.51%、+10.18%、-10.93%和-2.44%。
销售模式方面，分销和直销分别贡献了24.81亿元和0.59亿元的收入，同比变化分别为+5.62%和-27.75%。区域分布上，东部、南部、中西部和北部地区的营收分别为5.92亿元、10.06亿元、5.52亿元和3.90亿元，同比变化分别为+3.87%、+0.53%、+12.57%和+5.51%。截至2023年中期，公司已覆盖402个东部市场、334个南部市场、569个中西部市场和801个北部市场的经销商，地级市开发率达到了94.06%，区县开发率则为71.46%。
短期内，管理层更迭带来的稳定环境有望促进公司设定更具挑战性的发展目标和制定整体战略规划，全年增长目标的达成概率较高。土地诉讼问题有望得到积极解决。公司通过加强餐饮渠道布局，计划将B/C两端的占比调整至40%和60%，以平抑C端需求波动。同时，随着主要原料大豆和包装材料成本的下降，预计全年盈利能力将持续改善。长远来看，调味品行业在疫情期间的调整后，中小型企业面临淘汰，疫情后的弱复苏使得行业头部公司的竞争格局有所松动，为公司提供了机遇，份额有望继续扩大。
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