唯特偶机构调研纪要

唯特偶机构调研报告 调研日期:2023-08-30 深圳市唯特偶新材料股份有限公司成立于1998年,是一家集电子焊接材料科研、开发、生产、销售、服务为一体的综合型集团公司。公司是国家第一批重点高新技术企业,拥有广东省认定的工程中心,主要业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售,主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。公司技术创新能力强,产品配方开发、生产过程控制、质量检测能力等多个方面处于行业领先地位。公司是国家高新技术企业,公司研发中心被评为“深圳市电子焊接材料工程技术研究开发中心”和“广东省电子焊接材料工程技术研究中心”。公司的产品广泛应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联,并应用于通信、消费电子、智能家电、光伏、汽车电子、LED 、医疗器械、安防等多个行业。公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系,积累了良好的市场声誉。公司主要客户包括冠捷科技、中兴通讯、富士康、奥海科技、海尔集团、格力电器、联想集团、TCL、比亚迪、艾比森、强力巨彩、天合光能、晶科科技、TP-LINK(普联)、公牛集团、海康威视、华为、大疆创新等国内知名企业或上市公司。公司是国内微电子焊接材料的领先企业之一,特别是在锡膏和助焊剂两个细分领域行业地位突出。 2023-09-01 副总经理、董事会秘书桑泽林,证券事务代表廖娅伶,证券事务专员郜丽 2023-08-302023-08-31 现场参观,线上会议公司会议室 安信证券 证券公司 朱思 交银施罗德 基金管理公司 梁简泓 大成基金 基金管理公司 李磊 涌津投资 投资公司 翟灏 国联证券 证券公司 宋伟 东兴证券 证券公司 刘航,李坤潮 海通证券 证券公司 肖隽翀 国金证券 证券公司 樊志远,丁彦文,聂琼 银华基金 基金管理公司 郭磊,邵子豪 德邦证券 证券公司 许蕾,蔡萌萌 中信保诚基金 基金管理公司 陈超俊 建信基金 基金管理公司 郭帅彤 Q1:请介绍一下公司中报的情况。 答:2023年上半年,公司营业收入同期下降25.30%,净利润、扣非净利润较去年同期均实现正增长。营收下降的主要原因为原材料金属锡的价格大幅下降(由去年同期均价31.33万元/吨下降至20.78万元/吨,下降幅度近33.66%),传导至锡膏、焊锡条 、焊锡丝的销售单价亦下降,进而影响了营业收入。虽然同期产品销售数量有一定的增加,但仍未能抵消材料价格大幅下降的影响。随着锡价格的波动趋于稳定(20-23万元/吨左右波动),公司6月份同比营业收入已经实现了正增长。以上是关于公司上半年营收和利润的 整体情况。Q2:上半年公司营收较去年同期有所下降,但利润实现正增长且毛利率有所恢复的主要驱动力是什么? 答:营收下降主要是因为锡原材料的降幅过大,但公司上半年的整体经营处于良好态势。报告期内,公司委托理财产生的投资收益及公司科研项目获得的政府补助等对净利润有积极的贡献;通过管理层和经营团队的不断努力,公司较好地克服了上半年下游需求持续低迷和锡价波动较大的不利因素,实现了经营性净利润同比正增长8.46%。同时,焊锡条、焊锡丝主要采用“原材料+固定加工费”的定价模式,虽 然材料价格下降影响了营业收入,但未影响公司的单位产品利润。因此,产品销售数量增长带来的利润增长得到了较好的转化,出现了营收下降而利润反增的现状。 Q3:预期下半年锡价走势如何? 答:目前从需求端来看,锡的用量没有明显的变化,一些耗用量较大的行业如消费电子行业对锡原材料的需求在减小,因此锡的需求量总体上不是很旺盛。业内预测今年锡价格应该在20-23万元/吨之间波动,不会出现暴涨暴跌的现象。 Q4:公司在下游各板块的进展情况如何? 答:从下游需求和客户反馈来看,公司在家电、通讯、LED显示等板块得到较好地增长;在消费电子这一侧,公司的增长不及预期,但该板块占比不大,因此对公司营收不会产生较大影响;新兴产业方面,光伏、新能源汽车的增长与年初预期一致,尤其是光伏领域新组件投产的数量超过预期,在行业前十客户和一些新客户上均有所增长。 Q5:公司对下游行业,下半年的预期如何? 答:结合宏观数据及公司上半年数据来看,一方面,新能源产业的光伏、新能源车是有稳步增长的趋势。另一方面,智能家电、LED行业的复 苏超出了预期。此外,与算力相关的服务器、物联网等相关行业能感受到需求的增长,因此我们对下半年下游行业发展保持谨慎乐观。Q6:公司各募投项目的进展情况如何? 答:公司研发中心建设项目进度相对较快,产能扩建和技术改造项目在正常规划中,但由于所用的场地为同一个场地,且相关生产设备需要定制,故进度相对而言较慢。但公司产能一切正常,可满足正常订单需求。 Q7:公司在海外市场有新的进展吗? 答:公司将海外市场,特别是东南亚市场视为未来发展的重点方向,公司将通过多元化方式积极拓展海外业务。当前,公司在海外市场已有 相关布局且取得一定程度的进展,整体情况与年初预期比较接近。具体情况,详见后续的公司公告。 接待过程中,公司与投资者进行了充分地交流与沟通,并严格按照公司有关制度规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。