长阳科技机构调研纪要

长阳科技机构调研报告 调研日期:2023-08-29 宁波长阳科技股份有限公司成立于2010年,总部位于中国宁波,是一家全球领先的高分子功能膜高新技术企业。公司主要从事反射膜、光学基膜、背板基膜等多种特种功能膜的研发、生产及销售,产品广泛应用于显示及电子、动力电池及太阳能等领域。在宁波、合肥先后建立集生产、研发、销售于一体的基地,运用信息化、数字化手段,打造品质卓越、性能优越的新型功能膜材料,为上下游合作伙伴提供全面系统的功能膜材料解决方案。未来,公司将进一步整合升级现有积累的各种技术平台,坚持自主研发,提升创新能力,瞄准显示及电子、动力电池及太阳能三大应用场景,重点开发应用场景中严重依赖进口且急需实现进口替代的关键性功能膜产品,研发和储备面向未来科技前沿的新产品。公司致力于打造关键基础工业新材料平台、服务国家战略性新兴产业发展的世界级企业。 2023-09-01 2023-08-29 董事长金亚东,董事、副总经理、财务总监李辰,董事、副总经理、董事会秘书章殷洪 分析师会议,电话会议- 中信证券股份有限公司证券公司李超,陈旺 承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)投资公司马行川 上海趣时资产管理有限公司 资产管理公司 施桐 信达资本管理有限公司 其它 万毅 中国对外经济贸易信托有限公司 信托公司 陈沭彤 上海保银私募基金管理有限公司 基金管理公司 沈怿忱 上海重阳战略投资有限公司 投资公司 吴伟荣 深圳固禾私募证券基金管理有限公司基金管理公司纪双陆 江苏瑞华投资管理有限公司投资公司郭鹏飞 深圳市海润达私募证券投资基金管理有限公司投资公司仇天镝 广州市航长投资管理有限公司 投资公司 麦浩明 泰信基金管理有限公司 基金管理公司 张贻军 上海修实私募基金管理有限公司 基金管理公司 于淼 广东宝丽华新能源股份有限公司 其它 刘兴旺,闫鸣 甬兴证券有限公司 证券公司 詹烨 达奇投资管理(深圳)有限公司 投资公司 杨会梁,张攻 中再资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 王海涛 西南证券 证券公司 陈中亮 交银施罗德 基金管理公司 张明晓 中欧基金 基金管理公司 王习 南方基金 基金管理公司 钟赟 远信投资 - 吴鹏飞 深圳市前海道明投资管理有限公司 投资公司 黄振航 玖鹏资产 资产管理公司 胡纪相 合远基金 - 王烨华 国盛证券研究所 证券研究所 尹乐川 高毅资产 资产管理公司 邓晓峰 汇添富 基金管理公司 李泽昱 横琴淳臻投资管理中心 投资公司 杨平 中信自营 其它 - 中睿合银 投资公司 张鑫宇 聚鸣投资 投资公司 涂健 南方天辰 投资公司 张思颜 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 汤其勇 泓德基金 基金管理公司 王克玉 博时基金(深圳)管理有限公司 其它 卓若伟 中信建投自营 其它 刘岚 兴业证券股份有限公司 证券公司 吉金,张志扬,刘梓涵 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 李泽昱 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 张金涛,卜宁,祝春多 华能贵诚信托有限公司 信托公司 田佳瑞 华宝证券股份有限公司 证券公司 王斯杰 彬元资本有限公司 其它 陈海亮 泓德基金管理有限公司 基金管理公司 王克玉,孙振 第一部分、介绍公司业务,以及2022年和2023年半年度主要经营情况。简要介绍公司历史、产品,以及2022年和2023年半年度主要经营情况。第二部分、提问回答 1、公司营业收入增长的主要原因? 据DISCIEN(迪显咨询)《全球TV品牌出货数据报告》统计,2023年上半年全球电视整机出货1.05亿台,同比增长1.4%。其中LCD出货同比增长2.3%,OLED出货220万台,同比下降26%。LCD出货增长动力来自年初品牌渠道库存水位较低,在面板价格持续上涨的推 动下,品牌和渠道凭借较低的库存水位和降低整机制造成本的目标,在面板采购和整机出货上更显积极,因此在全球需求尚未彻底好转的当下出货却迎来同比增长。2023年上半年,公司营业收入56,351.94万元,同比增加3.49%,尽管外部环境复杂严峻,国内经济发展也面临诸多压力,但公 司主动作为、稳步经营,主要产品反射膜出货面积超过历史同期水平。 2、公司净利润下降的主要原因? 2023年上半年,公司实现净利润6,073.91万元,同比下降24.56%。主要原因为:公司隔膜等项目尚处于建设投入期,产能尚 待释放,存在一定亏损;受市场供需结构、公司清库存等影响,光学基膜毛利率同比下滑;受汇率波动影响,报告期汇兑收益较上年同期减少。 3、公司反射膜未来规划? 公司将继续做大、做强、做精反射膜。继续加强与终端客户的粘性,持续提高反射膜在全球的市场份额;增强中小尺寸反射膜市场地位,扩大中小尺寸市场份额;做精产品品质及服务,深化MiniLED反射膜、吸塑反射膜等产品的应用,巩固公司反射膜的市场地位和竞争实力。4、公司合肥基地进展情况? 合肥光学基膜及锂离子电池隔膜项目是公司未来业务的重要发力点。报告期内,上述项目建设符合预期,其中公司干法产品已经获得主流客户认证,并小批量生产及出货,湿法产线已安装和调试。后续,公司将积极布局相应产能。 5、光学基膜技术壁垒及应用领域? 光学基膜主要以聚酯切片为原材料,因其需具备低雾度、高透光率、高表面光洁度、厚度公差小等出色的光学性能,所以对聚酯切片、加工设备、车间洁净度等都有很高的要求,因此光学基膜是光学膜领域技术壁垒最高的领域之一。公司通过不断的改善光学基膜在透光率、雾度、外观、附着力等关键指标,提升了显示用光学预涂膜等产品的出货占比,应用领域也得到不断拓展,OCA离型膜基膜等产品已稳定批量出货。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,线下调研同时要求签署调研《承诺书》。