半年报点评：二季度拐点确立，迎接慧康云2.0时代

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创业慧康半年报总结

主要财务表现

• 2023上半年：创业慧康实现营业收入7.04亿元，同比下降9.74%；扣非后净利润0.18亿元，同比下降82.85%。
• 第二季度亮点：单季度主营收入3.56亿元，同比上升12.14%；单季度归母净利润1362.4万元，同比上升46.97%；单季度扣非净利润1206.27万元，同比上升21.32%。

核心业务与市场扩张

• 聚焦医疗卫生信息化：智慧医院、公共卫生、区域医疗、医共体/医联体等领域订单持续增长，新增千万级别订单同比增长200%。
• Hi-HIS系统：已完成22个项目签约，总金额3.46亿，年内交付5个项目，显著提升。
• CTasy电子病历产品：已开发CTasy门诊流程版本，急诊、住院流程版本正在开发中，正推进试点项目。

创新业务与合作伙伴关系

• 智慧医保解决方案：推出省市一体化方案，新中标锦州卫健委DRG项目，与联仁健康签订战略合作协议。
• 技术与产品：拥有成熟技术体系和强大研发能力，覆盖智慧医院和区域卫生领域，300多个自主研发产品。
• 合作与战略：与浙大、浙江省智慧医疗创新中心达成战略协议，聚焦AI在医疗领域的应用与发展。

市场与用户

• 服务用户：7000多家行业用户，市场占有率领先。
• SAAS互联网医院：接入机构数近1500家，注册医生40000余名，在线问诊及药品单数同比增长13.5%。
• 私有云互联网医院：240余家私有云客户，包括50余家三甲医院。

投资建议与风险提示

• 投资建议：考虑到宏观局势和行业需求复苏，下调盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为18.33、22.86、28.18亿元，归母净利润分别为1.63、2.25、3.12亿元，对应PE分别为62、45、32倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：经营季节性波动、Hi-HIS系统推进缓慢、医疗信息化需求复苏低于预期、电子病历政策实施滞后。