《鹏辉能源公司研究概要》
《鹏辉能源》公司在2023年的业绩报告中，展现出储能业务的强劲增长势头，同时消费电池业务保持稳定，但动力电池业务有所下滑。上半年总营收43.75亿元，同比增长7.62%，归母净利润2.51亿元，同比增长3.05%。第二季度，营收18.79亿元，同比下降21.79%，净利润0.69亿元，同比下降55.10%。
公司储能业务收入占总收入的64%，其中大型储能电池收入显著增长，家储电池在市场放缓的情况下仍实现增长。海外布局方面，已在欧洲、北美、日本设立办事处，并与虎头公司合作开拓非洲市场。产能方面，柳州、衢州、青岛三地规划的20GWh、41GWh、36GWh产能正在逐步扩张，其中柳州、衢州一期项目已投产，青岛计划年底开工。
研发方面，公司推出S24极片优化技术，提高电芯寿命20%以上，并成功研发320Ah、314Ah的电力储能电芯，循环次数可达10000次。钠离子电池方面，实现了150Wh/kg的能量密度和超过3000周的循环寿命，成为全国首批通过测评的单位。工商业储能领域，公司采用液冷系统技术，为业务拓展奠定了基础。
2023年上半年，公司整体毛利率为18.84%，净利率为6.42%。第二季度，毛利率为17.36%，净利率为3.64%，环比下降原因主要为信用减值与资产减值损失较大，合计0.89亿，占营收2.05%。
盈利预测方面，预计2023-2025年营收分别为105.94、153.37、211.26亿元，同比增长16.8%、44.8%、37.7%；归母净利润分别为7.39、10.98、15.74亿元，同比增长17.7%、48.6%、43.3%。维持“买入”评级。
风险因素包括原材料价格波动、高压级联方案渗透率低于预期、市场竞争加剧等。
财务指标显示，公司营收、净利润稳步增长，毛利率、净利率保持稳定。资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务数据提供了进一步的财务健康状况分析。
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