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本周商品价格总结
市场概览
- 上周（8月28日至9月1日），商品市场整体呈现震荡上行趋势。上证综指和沪深300指数分别上涨2.26%和2.22%，而SW有色指数则上涨了3.35%。
- 贵金属方面，COMEX黄金价格上涨1.18%，白银上涨1.07%。
工业金属市场分析
- 价格变动：LME铝、铜、锌、铅、镍、锡的价格变动分别为3.95%、1.59%、3.69%、4.42%、1.01%、0.70%。
- 库存变动：LME铝、铜、锌、铅、镍、锡的库存变动分别为-3.38%、6.92%、2.83%、0.50%、0.63%、2.99%。
核心观点：
- 宏观经济政策：美国就业数据走弱，降低了继续加息的预期。国内出台多项政策，如“认房不认贷”和降低首付比例，以提振房地产市场，进而刺激内需。
- 铜市场：供应端，TC（冶炼加工费）略有下降，但总体供需关系趋紧。需求端，市场担忧高价抑制下游开工，但对“金九银十”消费旺季持乐观态度。
- 铝市场：供给稳定，云南电解铝产能平稳，库存出现小幅累积。铝下游开工受原料价格影响下滑，部分地区铝企业减产。
- 贵金属市场：美国就业和经济数据低于预期，加之央行购金量上升，预示金价中枢上行。推荐山东黄金、中金黄金等贵金属股。
能源金属市场分析
- 锂市场：供应端，部分锂盐厂减产，需求端动力、储能市场表现平淡，电芯需求增量有限，市场成交惨淡。
- 钴市场：国内需求未见起色，下游企业对钴价持谨慎态度，采购行为减少。
- 镍市场：镍盐生产企业按长单排产，库存维持低位，前驱体企业刚需备库，镍盐价格预计偏弱运行。
风险提示：
- 需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。
行业及个股表现
- 基本金属：国内宏观政策利好，金属价格上行。重点关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份等公司。
- 能源金属：需求偏弱，价格偏弱运行。推荐华友钴业、永兴材料，关注中矿资源。
- 贵金属：美国经济数据弱化，货币政策拐点临近，看好山东黄金、中金黄金等公司。
重要信息
- 美国就业数据走弱，降低继续加息预期，国内多市政策利好房地产市场，刺激需求释放。
- 基本金属价格上行，关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份等公司。
- 能源金属价格偏弱运行，推荐华友钴业、永兴材料，关注中矿资源。
- 贵金属价格受政策和经济数据影响，看好山东黄金、中金黄金等公司。
- 注意需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等潜在风险。
