计算机周报：2023年中报总结：低点已现，春天不远

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报20230901 2023年中报总结：低点已现，春天不远 2023年09月02日 ⚫ 市场回顾 ➢ 本周（8.28-9.1）沪深300指数上涨2.22%，中小板指数上涨3.4%，创业板指数上涨2.93%，计算机（中信）板块上涨5.66%。板块个股涨幅前五名分别为：拓维信息、先进数通、中科信息、宝兰德、佳发教育；跌幅前五名分别为恒银金融、指南针、京天利、新晨科技、安硕信息。 ⚫ 行业要闻 ➢ 中国信通院：与紫金山实验室联合发布未来网络十大发展趋势。 ➢ 乘联会：2023年中国占世界汽车1-7月累计份额32%。 ➢ 工信部：完善消费信贷、保险等支持政策，为新能源汽车下乡创造积极条件。 ➢ 工信部：加快推进工业母机高质量发展，巩固扩大新能源汽车产业发展优势。 ⚫ 公司动态 ➢ 品茗科技：公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币3,000万元（含）且不超过人民币5,000万元（含），回购价格不超过人民币37元/股（含）。 ➢ 金溢科技：公司实际控制人、董事长罗瑞发计拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过2,000,000股，占公司总股本的1.11%，基于个人原因，决定提前终止本次减持计划。 ➢ 航天宏图：公司以集中竞价方式首次回购公司股份86,150股，占公司总股本的0.033%，成交总金额为人民币4,999,219.80元。 ➢ 朗新科技：公司首次通过股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购公司股份1,470,000股，占公司总股本的0.1340%，成交总金额为31,758,672.44元。 ⚫ 本周观点 ➢ 2023年上半年，计算机板块整体收入略降，扣非净利润显著下滑，但从中位数看，计算机板块收入、归母净利润及扣非归母净利润增速中位数均高于全部A股、创业板；板块净利率显著回升，行业整体净利润增速显著高于收入增速，但整体盈利质量下降；子领域景气度分化显著，轨交IT、智慧矿山、网络安全营收增速居前，支付IT、财税IT等细分领域归母净利润增速位列前茅，支付IT、车联网等细分领域扣非净利润增速位于前列。 ⚫ 风险提示 政策落地不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 电话： 021-80508288 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 相关研究 1.计算机周报20230827：华为“王者归来”：从手机、自动驾驶到AI芯片-2023/08/27 2.计算机行业事件点评：政策指引数据要素入表，行业加速发展可期-2023/08/22 3.计算机周报20230820：再次强调证券IT有望成为“活跃资本市场”先锋-2023/08/20 4.计算机周报20230813：再次聚焦信创与大安全-2023/08/13 5.计算机周报20230805：聚焦“大安全”：信创、网络可视化与密码-2023/08/05 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 2023年中报总结 ..................................................................................................................................................... 3 1.1 行业净利率显著回升，整体盈利质量下降 .................................................................................................................................... 8 1.2 行业整体盈利质量有所下滑 ............................................................................................................................................................. 8 1.3 2023年中报子行业业绩分化加剧 ................................................................................................................................................... 9 1.4 2023年第二季度业绩分析 ............................................................................................................................................................. 11 1.5 投资建议 ............................................................................................................................................................................................ 12 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 13 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 14 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 21 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 23 附录 ......................................................................................................................................................................... 24 插图目录 .................................................................................................................................................................. 25 表格目录 .................................................................................................................................................................. 25 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 2023年中报总结 计算机板块2023年中报整体收入略降，扣非净利润显著下滑。2023年上半年计算机板块整体实现营业收入5247.07亿元，同比下滑1.44%，主要由于浪潮信息、神州数码等收入体量权重较高的上市公司收入增速为负；2023年上半年计算机板块实现归母净利润207.89亿元，同比增长10.72%，主要受益于大华股份、神州数码等净利润体量权重较高的上市公司净利润增速较快；2023年上半年计算机板块实现扣非净利润127.19亿元，同比下滑8.79%。 表1：2017H1-2023H1计算机板块业绩 单位：亿元 2017H1 2018 H1 2019 H1 2020 H1 2021 H1 2022 H1 2023 H1 营业收入 2620.35 3377.02 3814.71 3710.00 4807.57 5323.53 5247.07 YOY（整体法） 19.76% 28.88% 12.96% -2.74% 29.58% 10.73% -1.44% YOY（中位数） 18.05% 15.37% 16.26% 0.70% 25.97% 5.37% 4.81% 归母净利润 167.56 207.04 271.02 205.78 255.43 187.77 207.89 YOY（整体法） -9.81% 23.57% 30.90% -24.07% 24.13% -26.49% 10.72% YOY（中位数） 15.35% 14.14% 15.72% -1.12% 14.83% -11.51% 4.54% 扣非净利润 134.84 170.17 179.04 149.10 205.05 139.46 127.19 YOY（整体法） 25.17% 26.20% 5.21% -16.72% 37.53% -31.99% -8.79% YOY（中位数） 12.58% 8.71% 14.33% -11.20% 17.15% -14.75% 3.61% 资料来源：wind，民生证券研究院 从中位数看，计算机板块收入及归母净利润增速中位数高于全部A股、创业板。由于上市公司业绩增速非正态分布，中位数较整体均值更能反映大部分企业业绩增速水平。2023年中报： 计算机板块总收入增速中位数为4.81%，全部A股总收入增速中位数为3.37%，创业板总收入增速中位数为2.93%，中小综指总收入增速中位数为2.41%； 计算机板块归母净利润增速中位数为4.54%，全部A股归母净利润增速中位数为2.96%，创业板归母净利润增速中位数为-1.58%，中小综指归母净利润增速中位数为5.12%； 计算机板块扣非净利润增速中位数为3.61%，全部A股扣非净利润增速中位数为2.97%，创业板扣非净利润增速中位数为-1.33%，中小综指扣非净利润增速中位数为6.93%。 从分布结构上，1）静态来看，收入增速在0%-30%这一区间内分布最为集中，其中143家公司的收入增速在此区间内，占比46%；归母净利润增速在低于-30%这一区间内分布最为集中，93家公司的归母净利润增速在此区间内，占比30%；扣非净利润在低于-30%这一区间内分布最为集中，