易成新能是一家具备证券投资咨询业务资格的公司,其2023年H1营收略有下降,但净利润稳步提升,主要受益于原材料价格下降以及产线自动化水平提升等。公司坚定走“新能源、新材料”的发展战略,通过煤焦油深加工,贯通产业链,发挥产业化协同优势。公司拟定增募资完善产业链布局,扩充锂离子电池产能,提升光伏电站装机容量,进一步扩大光伏电站业务规模,满足公司业务发展对流动资金的需求,降低经营风险。我们预计公司2023-2025年营业收入为116.49/135.40/174.41亿元,归母净利为4.10/5.26/8.30亿元,首次覆盖给予“推荐”评级。
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