潮宏基：渠道拓店顺利，产品升级持续，全年业绩可期公司2023H1

潮宏基：渠道拓店顺利，产品升级持续，全年业绩可期 公司2023H1营收同比+38.3%至30亿元，毛利率同比-5.1pcts至26.9%，归母净利润同比增长38.8%至2.1亿元。单Q2营收同比大幅增长61%至14.8亿元，归母净利润同比增长54%至0.8亿元，整体表现符合预期。 分渠道来看：2023H1自营/加盟渠道营收同比增长18.27%/83.3%至18/11.5潮宏基：渠道拓店顺利，产品升级持续，全年业绩可期 公司2023H1营收同比+38.3%至30亿元，毛利率同比-5.1pcts至26.9%，归母净利润同比增长38.8%至2.1亿元。单Q2营收同比大幅增长61%至14.8亿元，归母净利润同比增长54%至0.8亿元，整体表现符合预期。 分渠道来看：2023H1自营/加盟渠道营收同比增长18.27%/83.3%至18/11.5亿元，截至期末珠宝业务自营/加盟门店数量为295/1218家， 2023H1净关29家/净开60家，加盟店持续扩张，业务增长迅速。 分产品来看：2023H1公司时尚珠宝/传统黄金业务营收同比增长23.47%/72.46%至15.6/11.24亿元，上半年在金价波动上涨的背景下，消费者出于避险以及保值的需求，偏好于传统克重黄金首饰。 皮具业务营收稳步增长11.3%，波动复苏中。 我们预计公司7-8月店均销售同比有35%左右增长，全年我们预计公司营收增长30%左右，业绩高速增长至4亿元。 盈利预测与投资建议：我们预测公司2023-2025年公司归母净利润为4/4.98/5.93亿元，当前股价对应2023年PE为14倍，维持“增持”评级。风险提示：金价波动风险，市场竞争加剧风险