市场分析：八月PMI数据发布 A股冲高回落

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 八月PMI数据发布A股冲高回落 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年08月31日 相关报告 《市场分析：通信半导体领涨A股蓄势震荡》 2023-08-30 《市场分析：领涨热点扩散A股迎来普涨》 2023-08-29 《市场分析：利好政策提振A股显著反弹》 2023-08-28 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周四（08月31日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布数据，8月官方制造业PMI为49.7%，国内经济稳步回升的趋势显著，早盘股指低开后震荡走高，沪指盘中在3139点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，盘中半导体、中药、电子化学品以及工程机械等行业轮番领涨，房地产、工程咨询服务、证券以及教育等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周四冲高回落，成指全天表现与主板市场基本同步。 后市研判及投资建议 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布数据，8月官方制造业PMI为49.7%，国内经济稳步回升的趋势显著，早盘股指低开后震荡走高，沪指盘中在3139点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，盘中半导体、中药、电子化学品以及工程机械等行业轮番领涨，房地产、工程咨询服务、证券以及教育等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、 34.97倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8292亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、通信设备、中药以及消费电子等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不；及宏预观期经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关 系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：A股主要指数表现（单位：点）............................................................................................................................ 表2：港股主要指数表现（单位：点）........................................................................................................................... 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.................................................................................................. 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周四（08月31日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布数据，8月官方制造业PMI为49.7%，国内经济稳步回升的趋势显著，早盘股指低开后震荡走高，沪指盘中在3139点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，盘中半导体、中药、电子化学品以及工程机械等行业轮番领涨，房地产、工程咨询服务、证券以及教育等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周四冲高回落，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3119.88点，跌0.55%，深证成指收市报10418.21点，跌0.61%，科创50指数上涨0.32%，创业板指下跌0.69%。深沪两市全日共成交8292亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中电子化学品、中药、半导体、医药商业以及化学制药等行业涨幅居前；房地产开发、房地产服务、工程咨询服务、教育以及证券等行业跌幅居前。半导体、中药、电子化学品、工程机械以及风电设备等行业资金净流入居前；证券、互联网服务、软件开发、房地产开发以及文化传媒等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,119.88 -0.55% 上证50 2,510.46 -0.48% 沪深300 3,765.27 -0.61% 中证500 5,739.40 -0.62% 中证1000 6,104.30 -0.58% 深证成指 10,418.21 -0.61% 中小100 6,689.33 -0.71% 创业板指 2,102.57 -0.69% 万得全A 4,799.58 -0.58% 万得全A(除金融、石油石化) 6,316.18 -0.55% 万得蓝筹280指数 4,984.97 -0.58% 资料来源：Wind，中原证券 表2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 18,389.99 -0.5% 恒生国企指数 6,338.32 -0.3% 恒生红筹指数 3,600.87 -0.3% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 电子 6572.51 0.64% 2 医药 10527.44 -0.02% 3 家电 13942.85 -0.03% 4 通信 4480.55 -0.04% 5 电力及公用事业 2577.7 -0.19% 6 基础化工 5660.77 -0.26% 7 机械 6169.55 -0.33% 8 银行 7795.01 -0.36% 9 煤炭 2965.62 -0.38% 10 石油石化 2731.77 -0.38% 11 纺织服装 2939.49 -0.47% 12 农林牧渔 5328.05 -0.55% 13 食品饮料 28102.06 -0.56% 14 计算机 5803.03 -0.58% 15 建筑 3481.09 -0.66% 16 国防军工 8105.66 -0.67% 17 钢铁 1567.11 -0.70% 18 汽车 9037.32 -0.89% 19 电力设备及新能源 9200.34 -0.97% 20 有色金属 6203.01 -1.01% 21 轻工制造 3407.27 -1.03% 22 非银行金融 8092.29 -1.12% 23 商贸零售 3596.18 -1.16% 24 交通运输 1828.08 -1.24% 25 综合 3079.92 -1.38% 26 消费者服务 8162.5 -1.44% 27 传媒 2749.58 -1.58% 28 建材 6878.95 -1.60% 29 综合金融 709.54 -1.94% 30 房地产 4882.03 -4.81% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 上证所:平均市盈率 深交所:股票平均市盈率（右） 19 18 17 16 15 14 13 12 40 35 30 25 20 15 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 沪市成交金额 深市成交金额 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 沪股通资金净流入（周） 深股通资金净流入（周） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布数据，8月官方制造业PMI为49.7%，国内经济稳步回升的趋势显著，早盘股指低开后震荡走高，沪指盘中在3139点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，盘中半导体、中药、电子化学品以及工程机械等行业轮番领涨，房地产、工程咨询服务、证券以及教育等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、34.97倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8292亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、通信设备、中药以及消费电子等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本