8月PMI数据点评：经济保持缓步回温

根据研报正文，8月份中国制造业PMI为49.7%，较上月上行0.4个百分点，非制造业PMI为51.0%，较上月下跌0.5个百分点。制造业景气水平自5月以来持续好转，细分项指标除了从业人员小幅回落外，其他指标均呈现不同幅度上涨。非制造业PMI回落，服务业形成一定拖累。产需指标上行，生产环比好转幅度相对明显。新订单指数自一季度以来重回荣枯线上方，汽车、化工等行业生产、新订单指数表现较好；新出口订单小幅回暖，但表现依然偏弱，中型企业新出口订单由涨转跌。欧元区制造业PMI环比上行，美国制造业PMI出现下滑，欧美紧缩政策周期下，经济依然承压，我国出口订单仍面临一定不确定性。制造业产销价格继续回升，原材料-出厂价格价差持续上行。原材料购进价格为本月涨幅最大的分项，出厂价格重返扩张区间。从企业来看，中型企业上行幅度最大。原材料、产成品库存保持累积，企业采购和交货时间提速。产成品库存累积速度上涨相对更快，价格上涨给库存带来一定影响，当前去库进程或尚未完成。经营活动预期继续好转，小型企业预期转弱。建筑

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