- 第二季度净利润同比增长 19% ； 研发支出增加 ， 但仍有一系列良好的质量结果

三一国际第二季度净利润同比增长19%，达到5.52亿元人民币，主要是由于研发支出的增加。然而，这并不是负面的，因为三一通过研发承诺在新产品开发方面的良好记录。值得关注的是，三一的新兴产业业务在2023年上半年产生了2.23亿元人民币的收入，我们预计这将成为未来的市场焦点。重申。购买TP不变，为16.2港元（19x2023E）。三一仍然是我们的行业首选。 上半年净利润同比增长33%：上半年收入同比增长42%，达到108亿元人民币（采矿设备：+32%，达到72亿元人民币；物流设备：+42%至30亿元人民币；油气设备：3.36亿元人民币；新兴产业设备：2.23亿元人民币）。毛利率同比增长2.3个百分点至26.1%。研发费用同比大幅增长80%，达到7.48亿元人民币。物流设备的息税前利润率同比增长6.8个百分点至16.5%，抵消了采矿设备利润率同比下降3.4个百分点。此外，石油和天然气设备报告了17%的息税前利润率。净利润同比增长33%，达到12亿元人民币，占我们全年预测的49%（上半年运行率：54%）。经营性现金流入从低基数同比增长9倍，至9.85亿元人民币。截至2023年6月底，三一保持净现金为正。 1H23年海外销售额占收入的30%。海外收入同比增长68%，达到32亿元人民币，占总收入的30%（上半年为25%）。其中，亚洲（不包括中国）和其他地区（不包括欧洲和美国）是两个关键地区，分别同比增长33%和2.2倍。 今日10:00（HKT）举行结果电话会议。三一集团和三一集团的高级管理人员将在电话中发言。请与我们联系以获取详细信息。 主要危险因素：（1）采矿活动疲软；（2）原材料价格波动；（3）市场竞争加剧。

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