智明达机构调研纪要

智明达机构调研报告 调研日期:2023-08-18 成都智明达电子股份有限公司是一家专注于嵌入式计算机、电源及相关系统设备研发的公司,提供定制解决方案和产品与服务。公司成立于2002年,拥有8000余平米的研发生产基地和遍布全国的销售网络。公司研发人员占总人数的60%左右,来自国内领先企业或科研院所。公司已形成了数据采集、信号处理、数据处理、通信交换、接口控制、高可靠电源、大容量存储、图像图形等产品线,能够提供完整的定制化解决方案。公司通过质量体系认证和行业相关资格认证,获得国家高新技术企业证书和软件企业认定证书,拥有专利授权数十项,软件著作权百余项。公司秉承“成就彼此,让选择更简单”的使命 ,致力于建立诚信负责、高效有序、相互尊重的组织环境,不断激发员工活力,助力客户成功、员工成长,成为有生命力、值得尊重的企业。 2023-08-31 总经理江虎,常务副总龙波,财务总监刘馨竹,董事会秘书秦音,证券事务代表袁一佳 2023-08-182023-08-30 分析师会议,业绩说明会,现场会议,电话会议电话会议,现场会议:成都智明达会议室 ,网络会议:上证e互动 华泰证券 证券公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 其他21家券商 - - 中欧基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 中航基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 东方资管 金融资产管理公司 - 民生证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 其他101家机构 - - 中小投资者 其它 - 西南证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 一、公司基本情况 成都智明达电子股份有限公司成立于2002年,专注军用嵌入式计算机的研发、生产及销售。在成都青羊工业总部基地拥有近10000平米的研发生产基地,在西北、华东、华北设有办事处。公司已在硬件、软件、FPGA、测试、结构、工艺、可靠性等专业领域深耕20年。公司可提供基于国内外各种处理器的嵌入式计算机模块的系列开发,产品功能覆盖接口控制、数据处理、信号处理、图形图像、高可靠性电源、数据采集、通信交换和大容量存储等多个功能。 公司秉承“诚信、用心、包容、追求卓越”的核心价值观,在行业中形成了自己的竞争优势,即:质量可靠、专业高效、用心服务。公司所在行业景气度持续增加,下游需求增长,订单增加;同时公司研发持续发力,市场大力开拓新客户,获取新项目数量增长,截止2023年6月30日公司在手订单5.3亿元(含口头订单),2023年1月-6月获得新项目102个,为公司未来持续发展,业绩稳健增长打 下了坚实的基础。二、主要问答情况 1、公司中报毛利率有下滑,请问导致毛利率下滑的原因是什么? 答:受销售结构、国产化、需求方产品审价等因素的影响,公司中报毛利率整体有下滑。我们认为销售结构这一因素是影响毛利率下滑的主要原因。 2、公司产品结构导致二季度毛利率下滑,请问展望2023年全年毛利率,是否能起稳并回升呢? 答:公司毛利率面临行业性下滑,随着公司供应链的优化管理的作用在下半年逐渐释放,预计公司全年毛利率有望起稳,但毛利率回升的可能性不大。 3、请介绍一下公司在哪些新的领域或新型号上进行了布局,大致的情况是怎么样的? 答:近期,公司在无人机、星载领域进行了布局,其中无人机领域产品主要在飞控计算机、任务计算机、视觉导航计算机等系统上成功列装应用。另外,公司还参与了比较多低成本、大批量的弹载项目。4、2023年中报披露,公司新研项目102个,同比有所下滑,请问是什么原因? 答:新研项目数同比有下滑,其主要原因是公司对立项标准进行了严格得优化,从注重数量调整为更加注重投入产出比、项目的转化率(即定型批产的可能性)。 5、公司是否对外来三年各品类产品的收入占比进行了预计呢? 答:公司所处行业属于长周期行业,我们预计下游需求未来三年处于稳健增长态势,公司在研项目和在手订单决定了公司未来三年的收入也会稳健增长,但具体品类的产品收入占比存在不确定性。6、公司中报披露了在手订单数,其中含口头订单,请问口头订单是否存在被取消的风险? 答:通常情况下,口头订单不存在被取消的情况,但是从口头订单转为正式合同的周期存在不确定性。7、公司半年度业绩利润端同比有所下滑,那么从单二季度看业绩是什么情况呢? 答:公司2023年2季度收入23712.21万,同比增长40%,归母净利润4151.66万,同比增长近2%。