8月版：可转债产业链分布大图谱

证券研究报告/固定收益点评 2023年8月5日 可转债产业链分布大图谱——8月版 杨业伟 国盛证券首席固收分析师 SAC编号：S0680520050001 研究助理：王素芳 SAC编号：S0680123070046 发电 电力 福能转债节能转债嘉泽转债晶科转债 长集转债川投转债新港转债 隆22转债海优转债福莱转债高测转债帝尔转债通22转债福22转债天23转债晶能转债晶澳转债* 光伏设备 通裕转债中陆转债强联转债天能转债 风电设备 发电设备与建设 应用发电 火电、能源设备 西子转债法兰转债 基建市政工程 核建转债（核电工程） 储能（电池） 电池化学品 天奈转债恩捷转债芳源转债宙邦转债锂科转债天赐转债道氏转02 锂电设备及锂电池 利元转债科利转债冠宇转债嘉元转债 其他电源设备麦米转2（工业定制电源） 备注： 1.转债评级在AA及以上的用红色字体表示，黑色字 体则代表该券评级在AA级以下，下同 2.2023年7月1日以来上市的次新券用下划横线标注；待上市转债用*标注，下同 3.本文概念分类根据同花顺主体概念解读分类得到，并在括号中标注其月涨跌幅。 电力运输和应用 配电设备宏丰转债白电转债输变电设备金盘转债崧盛转债 线缆部件及其他 通光转债起帆转债杭电转债中辰转债精达转债煜邦转债*国力转债 电网自动化设备 红相转债申昊转债九洲转2宏发转债 电机迪贝转债凯中转债 数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 实体电器 家用电器（+1.57%）迪贝转债 兰转债 电池 磷酸铁锂（+2.81%） 天赐转债 信创 红相转债 新能源汽车（+1.95%） 恩捷转债宙邦转债科利转债冠宇转债嘉元转债凯中转债宏发转债宏丰转债精达转债麦米转2 汽车热管理（-1.67%） 凯中转债 新能源汽车 北汽新能源（+1.70%） 麦米转2 HJT电池（-3.76%） 隆22转债帝尔转债通22转债 锂电隔膜（+4.91%） 恩捷转债 光伏玻璃（+0.90%） 福莱转债 钒电池（+4.26%） 西子转债 工业互联网（-1.66%） 精达转债 机器人概念（-1.88%） 申昊转债精达转债法 人工智能（-2.49%） 申昊转债 数字孪生（-3.37%） 利元转债 区块链（-0.04%） 能源 硅能源（-1.20%）隆22转债通22转债 光导纤维 光纤（-8.26%） 通光转债杭电转债 POE胶膜（+7.49%） 福22转债海优转债 其它 百度概念（-0.61%） 隆22转债 注：括号内数据为该概念7月涨跌幅 数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 1.23年山东省交通投资计划完成3100亿以上，同比增速达15%，区域基建模块收益。其下属山路转债涨幅明显，7月31日，转债价格为120.8元，转股溢价率39.02%，7月整体涨幅达5.06%，截止8月3日周度上涨2.49%；对应正股7月涨幅8.41%，7月28日-8月3日周涨幅2.79%。 2.美国变压器短缺问题自2021年底已开始暴露，加之亚非拉第三世界国家电力基建需求迫切，变压器需求旺盛。其下属金盘转债涨幅明显，7月涨幅9.74%，7月31日，转债价格为140.17元，转股溢价率33.21%，截止8月3日周涨幅2.76%；对应正股7月涨幅19.7%，7月28日-8月3日周涨幅3.84%。 采掘、有色 铝 明泰转债鼎胜转债万顺转债万顺转2顺博转债豪美转债华锋转债亚科转债 铜 楚江转债金田转债海亮转债 铅锌 中金转债国城转债华钰转债 其他 中矿转债（稀有轻金属原料)翔鹭转债（钨）大中转债（铁）新星转债(铝晶粒细化剂)正海转债（磁材料）华友转债（钴）恒邦转债（金银） 基础化工品 化学纤维 凤21转债聚合转债蒙泰转债优彩转债三房转债神马转债 其他永和转债（氟化学）百川转2（醋酸酯等） 精细化工品 炼油化工 盛虹转债恒逸转2恒逸转债 其他原料 天业转债鸿达转债（氯碱）齐翔转2（碳四原料）博汇转债（特种芳烃）惠云转债（钛白粉） 化工原料 塑料 道恩转债裕兴转债瑞科转债东材转债会通转债福新转债蓝晓转02 橡胶 彤程转债永东转2 农化制品 利民转债苏利转债丰山转债国光转债洋丰转债兴发转债川恒转债 食品及饲料添加剂 金禾转债兄弟转债 其他 润禾转债回天转债（有机硅）新化转债（脂肪胺等）富淼转债 材料 其他橡胶制品 双箭转债震安转债三力转债天铁转债 其他塑料制品 横河转债瑞丰转债祥源转债 化学制品 锦鸡转债（染料）永22转债（胶带产品）鹿山转债（胶带产品）博22转债（混凝土外加剂）阿拉转债（科研试剂）正丹转债（高端环保新材料）飞鹿转债（防腐防护材料）建龙转债（吸附材料）赫达转债（非离子型纤维素醚） 煤炭、燃气 煤炭开采、焦炭 淮22转债金能转债美锦转债平煤转债 燃气 皖天转债贵燃转债首华转债天壕转债 钢铁 普钢 本钢转债友发转债凌钢转债 特钢 中特转债广大转债甬金转债武进转债 数据源：同花顺，国 盛证券研究所整理 原料化学加工消费端 信创 机器人概念（-1.88%）横河转债美锦转债 5G（-4.01%） 会通转债道恩转债明泰转债 智能制造（-3.79%）三力转债博汇转债 数字乡村（+0.04%）洋丰转债 芯片 芯片概念（-2.16%）广大转债兴发转债飞鹿转债 集成电路（-2.18%） 新化转债 OLED（-0.86%） 东材转债楚江转债 光刻胶（-2.96%） 彤程转债 页岩气（+3.58%） 天壕转债 油品改革（+3.91%） 恒逸转2恒逸转债 磁悬浮（+3.48%） 正海转债 其他 1.中金转债：公司2023年新增阴极铜冶炼板块，公司营收或将迎来较大幅度增长。7月31日，转债价格为138元， 7月整体涨幅为8.90%，7月28日-8月3日下跌0.63%；对应正股7月涨幅为21.47%，7月28日-8月3日周涨幅为 0.70%。 2.甬金转债：7月31日，转债价格为122.71元，7月涨幅为7.29%，7月28日-8月3日上涨2.18%；对应正股7月涨幅 为5.23%，7月28日-8月3日周涨幅为0.68%。 注：括号内数据为该概念7月涨跌幅数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 车身附件及饰品明新转债沿浦转债 内外饰总成 汽车零配件 其他汽车零部件 汽模转2瑞鹄转债威唐转债联诚转债文灿转债超达转债海泰转债纽泰转债上声转债 轮胎轮毂 赛轮转债麒麟转债贵轮转债今飞转债 汽车服务 汽车经销商 广汇转债 机械设备 专用设备 大丰转债弘亚转债杭氧转债威派转债深科转债斯莱转债昌红转债泰林转债永02转债浙矿转债光力转债 工程机械 艾迪转债合力转债柳工转2 自动化设备 拓斯转债博实转债博杰转债东杰转债 通用设备 沪工转债隆华转债金沃转债华兴转债精测转债万讯转债华锐转债智能转债锋龙转债耐普转债佳力转债大元转债泰福转债精测转2大业转债 稳定、制动和控制系统 底盘及发动机系统 爱迪转债银轮转债亚太转债远东转债拓普转债伯特转债正裕转债泉峰转债豪能转债冠盛转债精锻转债 德尔转债 汽车转向泵 整车制造 综合乘用车 长汽转债 摩托车及其他 永安转债爱玛转债 公路物流 跨境、仓储物流 嘉诚转债密卫转债宏川转债长久转债韵达转债 铁路公路及航空航运 招路转债大秦转债南航转债北港转债 数据源：同花顺，国 汽车制造流水线 盛证券研究所整理 整车成型后相关产业，竞争激烈 元宇宙（-4.64%） 大丰转债 其他 精测转债精测转2 消费电子 苹果概念（-3.71%） 博杰转债华兴转债 虚拟现实 机器人 信创 算力 云计算（-3.87%） 佳力转债 工业机器人（-0.66%） 斯莱转债永02转债沪工转债博杰转债拓斯转债东杰转债 服务机器人（-1.44%） 万讯转债 医疗机器人（-9.94%） 博实转债 其他 艾迪转债锋龙转债泰林转债弘亚转债 智能制造（-3.79%） 智能转债弘亚转债拓斯转债东杰转债博杰转债 人工智能（-2.49%） 东杰转债智能转债万讯转债威派转债博杰转债 智慧城市（-2.86%） 威派转债 智慧停车（-0.51%） 东杰转债 注：括号内数据为该概念7月涨跌幅 数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 1.合力转债：7月31日，转债价格为170.33元，转股溢价率9.79%，性价比较高。7月涨幅达9.18%，7月28日-8月3 日上涨2.81%；对应正股7月涨幅为8.98%，7月28日-8月3日周涨幅为3.93%。 2.多家汽车行业公司开展业务合作，推进智能汽车线控底盘发展，如伯特利与吉利共同组建智能底盘系统公司。伯特转债7月涨幅为9.52%，7月28日-8月3日下跌1.63%；对应正股7月涨幅为14.18%，7月28日-8月3日周涨幅为-3.10%。 新能源 新能源整车（+11.37%）长汽转债永安转债 两轮车（+1.33%）永安转债爱玛转债 智能汽车 理想汽车概念（-1.02%）汽模转2瑞鹄转债豪能转债小鹏汽车概念（+1.26%）汽模转2瑞鹄转债 华为汽车（+7.57%） 银轮转债亚太转债冠盛转债德尔转债 消费 美团概念（-1.18%）爱玛转债恒大概念（+3.02%）汽模转2 大消费（+8.92%） 广汇转债 汽车热管理（-1.67%） 威唐转债银轮转债拓普转债德尔转债 一体化压铸（-1.48%） 瑞鹄转债文灿转债今飞转债爱迪转债拓普转债泉峰转债 新技术 注：括号内数据为该概念7月涨跌幅 数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 1.相比受到贸易壁垒影响的国内轮胎制造业，受贸易关税影响较低的海外轮胎工厂的资产回报率明显高于国内，海外工厂放量可以提高轮胎行业的收益率。贵轮转债7月涨幅达27.15%，7月28日-8月3日上涨6.23%；对应正股7月涨幅为23.21%，7月28日-8月3日周涨幅为5.23%。 2.海泰转债：7月新债海泰转债本月涨幅为105.33%，7.28-8.3日上涨17.06%；对应正股7月涨幅为12.90%，7.28-8.3 日周涨幅为6.09%。 本产业链的基础 偏上游 基础配件 继续与计算机、传媒关联 印制电路板 景20转债华正转债明电转债超声转债世运转债兴森转债崇达转2景23转债明电转02 分立器件 捷捷转债银微转债闻泰转债 数字芯片设计 富瀚转债芯海转债国微转债韦尔转债 被动元件 艾华转债商络转债 面板 联得转债长信转债 其他 洁美转债（元器件薄型载带）联创转债（光学元件） 产品配件 消费电子零部件及组装 环旭转债立讯转债胜蓝转债英力转债瀛通转债春秋转债朗科转债春23转债海能转债 军工用品 军工电子 火炬转债盛路转债 数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 材料 半导体材料及设备 立昂转债华亚转债力合转债 电子化学品 飞凯转债南电转债晶瑞转2强力转债晶瑞转债华特转债 光学设备 LED 华体转债晨丰转债聚飞转债利德转债 其他 大族转债（激光加工设备） 应用终端 计算机设备 科达转债淳中转债 相互独立 偏中游偏下游 光刻胶（-2.96%） 飞凯转债捷捷转债南电转债强力转债晶瑞转债晶瑞转2 存储芯片（+2.03%） 国微转债 MCU芯片（+1.66%） 芯海转债韦尔转债力合转债 通讯 6G概念（-3.68%）盛路转债兴森转债 材料与基础配件 立昂转债韦尔转债芯海转债 国微转债银微转债富瀚转债 汽车芯片（+1.35%） 应用终端 人工智能（-2.49%） 闻泰转债富瀚转债华体转债瀛通转债科达转债 智能汽车（+5.18%） 立讯转债盛路转债晶瑞转债晶瑞转2联创转债 智慧政务（-5.83%） 科达转债 虚拟数字人（-5.52%） 利德转债 注：括号内数据为该概念7月涨跌幅数据源：同花顺，国盛证券研究所整理 1.商络转债：被动元件行业库存合理，感受到了需求复苏及补库存，营收及利润环比有所增长。其下属商络转债7月涨幅达10.71%，7月31日，转债价格为139