欢聚时代(YY)交流纪要-美股-调研纪要

【中金互联网】欢聚时代2023年第2季度业绩电话会议纪要 时间：2023年8月30日9:00-10:00 注意：本纪要仅供参考，可能存在记录误差，具体表述还请以公司为准 图表：欢聚时代2Q23业绩速览 资料来源：公司公告，中金公司研究部 一、管理层发言 第二季度，我们的财务和运营表现符合预期。集团收入5.473亿美金，超出业绩指引上限；利润方面，集团Non-GAAP净盈利达9730万美金，同比增长89.1%，NonGAAP净利率达17.8%；我们继续录得健康的正向经营现金流，达6180万美金。 核心业务板块方面，第二季度，BIGO板块营收逐步企稳，达4.711亿美金，环比录得微幅增长。利润方面，BIGO板块也持续获得稳健提升。BIGO板块Non-GAAP经营利润达7550万美金，Non-GAAP经营利润率达16.0%。第二季度，全球社交娱 乐MAU延续增长趋势，环比增长1%达2.756亿，并恢复同比增长，印证尽管市场销售支出保持节制，我们产品策略的有效性有所提升，其中BigoLive用户增长持续强劲，MAU同比增长18%至3850万，连续5个季度保持两位数增速。这都得益于我们有效、高质量的增长战略，坚持以内容和社交为主线，打磨、提升产品体验，并以创新、本土运营活动为抓手，不断提升产品生态在本土社区的影响力。 产品方面，我们依旧以内容和社交为主线，持续推出功能创新，不断打磨、提升用户体验。以BigoLive为例，第二季度，我们借助AI工具，对用户画像进行更深入的分析，推出更细颗粒度的内容分层政策及差异化的推荐算法，提升用户的内容体 验。社交体验方面，我们着重优化社交工具的性能（如直播间交互工具）、拓宽社交场景（从直播间延展到兴趣社区、速配Match场景等），更好地满足用户多元的社交诉求。我们也在积极开发及测试AIGC相关的应用功能，帮助主播更好地与粉丝交互，助力用户展示个性。下半年，我们会继续以内容和社交为主线，推出产品迭代，不断提升用户体验。我们相信良好的产品体验和更高效、具有黏性的社交活动，将持续成为推动用户增长和付费转化的基础。 同时，我们也持续推动全球本土运营活动的创新。第二季度，我们联合各领域KOL和机构，展开各类线上、线下融合的创新本地活动，为平台引进优质、多样化、本地化的内容供给、不断提升产品在本土社区的品牌影响力。此外，作为一个致力于为用户和社区创造价值的全球科技企业，我们也在不断将日常业务运营活动和社会责任结合起来。第二季度，我们在中东、东南亚等区域推出了一系列线上斋月活动，鼓励平台用户参与并记录分享身边的点滴善行，弘扬节日精神。我们还与多个国际公益慈善组织联手，如印尼癌症基金会、黎巴嫩儿童癌症中心、约旦TkiyetUmAli（TUA）等，为当地贫困、病患家庭及儿童提供捐赠和帮助。我们期待未来继续通过这类创新市场运营活动，反哺社区，为社会输出正能量。 展望下半年，全球宏观环境不确定性对用户付费的负面影响仍然存在，我们仍需保持谨慎乐观的态度。我们将继续坚持有效、高质量的增长战略，推动持续的产品和运营创新，积极谋求增长机会。同时，如上个季度所说，我们仍将以全球化业务为重心，优先投入资源到符合长期战略规划的业务方向中去。 股东回馈 第二季度，公司回购大幅加速，新增回购2.143亿美元股票。这意味着2020年以来，公司累计投入股东回馈的资金总额 （包括回购及分红）已达13.2亿美元，等于公司期间累计Non-GAAP持续经营业务净利润的4.5倍，对比我们当前的市值规模，也是相当大的金额。我们将继续以实际行动表达我们股东回馈方面的诚意和决心，回馈股东的长期支持。 BigoLive 第二季度，BigoLive的全球用户增长保持强劲趋势，MAU同比增长18%至3850万；其中，欧洲区域同比增长10.3%，中东地区同比增长14.9%，东南亚及其他地区同比增长20.8%。 变现方面，第二季度，BigoLive营收逐步企稳。其中，发达国家地区（尤其欧洲、日韩区域）营收环比增速领跑其他市场。第二季度，我们在各大区推出一系列主题活动，持续为用户带来优质内容。4月份，BigoLive在北美携手社交媒体明星Kway推出一档社交媒体直播约会真人秀节目，吸引了超过230万观众观看。这是在继2月份BigoLive携手MilanChristopher成功推出《GameChanger》之后播出的又一档原创真人秀节目，从剧本策划、艺人管理、素材制作、现场拍摄到全程的宣发全部由BigoLive团队操办，是BigoLive持续耕耘本土、优质、多元内容的又一创新。此外，6月份，BigoLive与越南Ravolution音乐节合作，连续8小时的现场直播为用户提供终极音乐节体验，吸引世界各地数十万人观看。 5月份，我们首次推出全新的家族月活动（FamilyMonthCampaign），鼓励用户探索、参与家族活动，进一步耕耘社区社交黏性。Family是BigoLive社区的一大特色，由公会、主播、粉丝等不同的成员组成，用户出于相似的爱好特点聚集在一起，并自发地共同维护所在家族的荣誉。自2019年Family功能上线以来，Family早已成为BigoLive富有黏性的用户社区中不可或缺的一部分，帮助许多普通用户找到归属感，也是许多主播收获影响力和粉丝支持的起点。在FamilyMonth期间，BigoLive平台推出多种活动和比赛，如多人房PK、围绕家族的主题讨论、知识竞赛等，平台根据互动和参与度排名评选出最受欢迎的家族并进行表彰。在端内推出线上活动之余，BigoLive还在中东举办了一次头部家族线下聚会活动，促进家族成员建立现实世界的联系及挖掘更多社交可能性。家族月活动吸引了大量用户的兴趣和关注，家族规模迅速扩大，家族签约主播人数环比上季度提升5.1%，日均付费人数环比上季度提升3.8%。 在内容建设方向，BigoLive关注BAR贴吧内容创作的激励，持续打磨视频内容创作工具、构建从内容消费、创作、分享的激励闭环。2Q23，BigoLive贴吧视频内容创作量环比Q1提升了26.5%，视频内容的分享下载次数翻倍。我们对内容消费场景进行UI升级，让用户更好的视频消费体验，通过对用户的细化分层，优化内容分发结果，让整体消费体验持续提升，人均曝光帖 子数环比提升5.7%。在直播和交友方向上，BigoLive通过在房间增加图片互动能力、增加互动游戏等方式，带动活跃度持续提升。2Q23多人房上麦人数环比提升1.0%，直播间互动人数环比提升15.1%。 Likee Likee持续将重点放在产品变现效率和有机获客能力的提升上。本季度，Likee营收环比增长11.2%，并延续盈利；这是Likee继去年下半年首次实现盈亏平衡后，第二个半年再次实现盈亏平衡。用户层面，尽管本季度Likee的MAU环比下跌，但整体DAU环比仍实现微涨，在部分核心区域DAU实现环比两位数的增长。 第二季度，产品层面，Likee继续聚焦深化创作者服务，提升用户内容及社交体验。创作者服务方面，通过上线视频合集功能，优化端内视频创作流程，Likee进一步帮助创作者提升创作效率，并上线创作者数据分析及针对性建议功能，帮助小微创作者更好匹配受众。变现方面，Likee支持创作者便捷对接电商、品牌商单，为创作者提供更多变现模式。6月份，Likee举办首届2023夏日派对，邀请数百名顶级创作者和大型品牌代表参与，表彰年度优秀创作者，帮助Likee创作者进一步提升知名度，并让他们有机会与品牌代表面对面直接互动。获益于此，第二季度，认证内容创作者规模环比增加4%。 Likee持续加强社区互动，第二季度IM渗透率持续提升，环比增长6.8%。整体大盘用户活跃度（DAU/MAU）环比提升4.2%，人均使用时长整体环比提升15.8%。 Hago 第二季度，Hago营收录得环比6.4%增长，延续采取较为克制的市场销售支出策略，进一步优化成本结构，运营亏损环比大幅收窄，经营现金流基本打正。 产品策略方面，Hago持续重点提升产品变现效率，提升用户社交黏性。在付费方面，以给用户提供新鲜感撬动付费为目标，本季度Hago围绕房间类型及玩法进行消费场景探索，上线庆祝主题房间，并拓展了CP连线特权、房间投票器等玩法。此 外，Hago优化不同区域多人实时互动房间的分发效率，并推出一系列玩法提升家族的社交活动度。获益于此，Hago社交频道渗透率环比提高1.2%，频道人均停留时长环比增长5.2%。创新3D玩法方面，Hago持续以提供多元、有趣互动体验为目标，不断丰富服饰装扮、道具资源，同时探索3D互动场景游戏化实验，上线装扮PK玩法，推动虚拟装扮变现效率提升。 总的来说，第二季度，通过专注耕耘用户的内容和社交体验，推动产品和运营创新，我们的业绩表现好于预期。其中，BIGO的营收企稳，经营利润稳健提升，旗舰产品BigoLive的MAU增长势头延续。此外，我们也大幅加速股东回馈力度，彰显公司对业务长期发展前景的信心。 展望下半年，我们将继续坚持有效、高质量的增长战略，推动持续的产品和运营创新；并继续以全球化业务为核心，优先投入资源到符合长期战略规划的业务方向中去，积极谋求增长机会。我们相信，以我们良好的执行力和健康的现金流为支撑，我们将能持续挖掘长期增长机会，为股东创造价值。 二、财务业绩 注：除特别声明外，以下金额单位均为美元，增速均为同比增速 运营数据 全球整体移动端平均MAU2.756亿，+0.9%YoY，去年同期为2.731亿 BIGO业务移动端平均MAU0.385亿，+18.1%YoY，去年同期为0.326亿；付费用户总数153万人，+5.5%YoY，去年同期为145万人；ARPU为248.0美元，-13.0%YoY，去年同期为285.0美元 Likee业务整体移动端平均MAU0.432亿，-25.1%YoY，去年同期为0.577亿Hago业务整体移动端平均MAU0.055亿，-35.3%YoY，去年同期为0.085亿 收入 2023Q2净收入547.3mn，-8.2%YoY，2022Q2为596.1mn。 2023Q2直播收入477.0mn，-15.6%YoY，2022Q2为565.2mn。 2023Q2其他收入70.4mn，+128.0%YoY，2022Q2为30.9mn。 成本和毛利 2023Q2营业成本349.6mn，-7.4%YoY，2022Q2为377.7mn。 2023Q2毛利197.8mn，-9.5%YoY，2022Q2为218.4mn。2023Q2毛利率36.1%，2022Q2为36.6%。 经营利润 2023Q2研发费用75.5mn，占营收比例为13.8%，2022Q2为62.9mn，占营收比例为10.5%。 2023Q2销售费用87.2mn，占营收比例为15.9%，2022Q2为98.4mn，占营收比例为16.5%。 2023Q2管理费用29.0mn，占营收比例为5.3%，2022Q2为23.7mn，占营收比例为4.0%。 2023Q2经营利润9.4mn，2022Q2为38.7mn。2023Q2经营利润率1.7%，2022Q2经营利润率为6.5%。 2023Q2Non-GAAP经营利润34.4mn，2022Q2为59.9mn。2023Q2Non-GAAP经营利润率6.3%，2022Q2经营利润率 10.0%。 净利润 2023Q2归属于欢聚集团控股权益的持续经营净利润为155.1mn，2022Q2为18.7mn。 2023Q2Non-GAAP归属于欢聚集团控股权益和普通股股东的持续经营净利润97.3mn，2022Q2为51.5mn。2023Q2Non- GAAP净利润率为17.8%，2022Q2Non-GAAP净利润率为8.6%。 资产负债表和现金流 截至2023年6月30日，欢聚集团拥有现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物、限制性短期存款和短期存款及短期投资3803.4mn。 流通股