Q2扣非净利21.9亿，历史次高水平，聚焦核心业务显经营成色

顺丰控股（002352）2023年中报点评：Q2扣非净利21.9亿，历史次高水平，聚焦核心业务显经营成色。公司公告2023年中报，归母净利41.8亿元，同比增长66.2%，扣非利润37.1亿元，同比增长72.5%。剔除嘉里物流利润贡献，上半年扣非净利36.2亿元，同比增长187%。分季度看，23Q2归母净利24.6亿元，同比增长64.8%，环比增长43%。经营数据：上半年业务量58.4亿件，同比增长14.5%，不含丰网同比增长18.1%，Q1-Q2业务量增速分别为18.2%、10.6%。单票收入15.8元，同比下降0.6%，主要系退货件量占比提升所致。收入结构：聚焦核心主业。1）时效快递：23H1收入560.7亿元，同比增长13.8%（含电商退货），件量增速预计超过20%，公司凭借直营网络资源优势及强管控能力，为客户提供了高效、稳定的交付，覆盖更多服务场景。时效快递中消费品类占比继续提升；2）经济快递：收入121.3亿元，同比增长2.7%，公司于6月完成对丰网的出售交割，不含丰网的经济件业务量增速预计达到中高双位数水平；3）快运收入151亿元，同比增长15%，在外部环境承压下顺丰快运收入表现显著优于同行；4）供应链及国际收入288.6元，同比下降38%，主要系受海运及空运运价大幅波动影响；5）同城收入33.4亿元，同比增长16.2%，实现扭亏，净利润率0.9%，同比改善5.8pct；6）分部报表：因推进业务融通并相应调整内部组织架构，将原速运分部与大件分部合并，并同步重述去年同期数据。速运及大件分部净利润41.2亿元，同比增长95%，净利润率4.6%，同比提升1.9pct；同城分部盈利0.3亿元，去年同期亏损1.4亿元

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