战略集约与数智融通——全球司库价值重塑研究

战略集约与数智融通 ——全球司库价值重塑研究 2023年8月 专题课题组 安永研究院 国有资产管理课题组 作者团队 陈胜德 肖慧苓、魏媛、查家婍、张保青 本研究于2023年8月刊发在《国有资产管理》杂志（2023年第8期） 目录 1引言05 2建立司库体系的重要意义07 3司库管理转型及价值重塑之路09 4司库管理体系的“六”特征和“全”框架14 5司库管理的典型模式及建设路径18 6司库体系助推产业生态建设及监管能力提升22 参考文献25 摘要 近年来，全球面临百年未有之大变局和疫情冲击带来的国内外发展环境变化局势，给全球化运营的大型集团企业长期持续发展带来巨大的挑战。随着企业转型升级、创新发展加速、数字信息技术快速演进，传统的资金管理模式已难以适应管理能力现代化和国资监管数字化的新要求。 本文通过对国家政策导向解读、司库管理转型方向、领先司库体系特征的研究，提出战略价值型的全球司库管理体系，并结合司库管理的典型模式及建设路径，旨在为企业搭建全球化司库体系与推进司库价值重塑提供帮助。 4战略集约与数智融通——全球司库价值重塑研究 引言 随着全球化的发展、地缘政治的多变以及金融市场的互通，企业的资金管理面临着诸多影响因素。这些因素会对企业的资金流动、风险管理和经营策略产生深远的影响。首先，全球化的发展使企业面临着更加复杂的商业环境。企业的业务范围扩大到跨国市场，涉及不同国家和地区的货币、法律、税收政策等因素。全球化的贸易和投资活动增加了企业的风险暴露，使得面向全球的资金管理愈发重要。其次，地缘政治的多变也对企业财务资金管理带来挑战，政治冲突、贸易壁垒、制裁措施等环境变化均会对企业的业务运作和资金流动产生直接影响。此外，数字技术的变革也增加了企业财务资金管理的复杂性与机遇性。企业资金管理应当充分考虑新技术的各类应用场景，实现资金管理效益提升、财务管理精细赋能、企业管理提质增效。 2022年初，国务院国资委发布了《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》（以下简称《意见》）。《意见》明确指出，中央企业应根据行业特点、发展阶段和管理水平，科学确定司库管理体系建设的阶段性目标，并在2023年底前基本完成全面建设一个“智能友好、透明可视、功能强大、安全可靠”的司库信息系统。《意见》再次将“司库管理”这一熟悉而陌生的概念推向热议，成为近两年中 央企业工作重点和关注焦点。作为中央企业在新发展阶段实现高质量发展的重要举措，司库管理体系建设在赋能业务发展、提升经营管理效率和加快培育具有全球竞争力的世界一流企业方面具有重要的推动作用；同时，它也是确保资金安全底线、增强抗风险能力以及防范和化解重大风险的重要措施。 全球化经济和市场的快速发展使得企业的财务运营面临更多的挑战和机遇。在这种～背景下，全球司库管理成为企业实现财务战略目标和增强竞争力的关键要素之一。 政治经济环境背景 (一）审时度势：全球政治环境带来新挑战 近年来，全球面临百年未有之大变局和新冠疫情冲击带来的国内外发展环境动荡局势，各国税收政策、外汇管制、国有化政策、信息管制等不稳定、不确定因素增多，给全球化运营和全国化运营的大型集团企业长期持续发展带来巨大的挑战。 随着经济市场与国际主权地位的竞争，全球贸易投资保护主义逐步抬头，2020年全球发布的限制或监管性投资政策措施占投资政策措施总数的41%，且近年来各经济体陆续发布外资制裁措施，如2020年5月，美国通过“实体清单”对国外企业进行制裁；2021年11月，欧盟发布首份外资安全审查报告；2022年1月，英国生效《国家安全与投资法》；等等。此外，在新一轮科技革命和产业革命的推动下，地缘政治冲突也加剧了企业稳定经营的难度，石油价格上涨导致企业能源成本大幅增加、金融制裁使得跨境交易难度加大、跨国经营风险与成本进一步增加。我国企业自加入WTO以来全球化程度越来越高，在全球政治环境之下，中国企业的境外资金安全、资金流动性、经营稳定性需引起进一步重视。 （二）聚焦当下：经济和市场环境催生新需求 在我国新一轮扩大开放的背景下，企业“走出去”步伐加快，对外投资总额稳步增长、投资区域分布日益广阔，这使得全球化运营的公司跨境资金运营管理需求日益突出。商务部统计数据显示，2021年我国对外全行业直接投资1451.9亿美元，同比增长9.2%。此外，根据国家外汇管理局发布的数据，2021年我国涉外交易保持活跃，跨境资金有序流动，全年银行结售汇交易规模合计4.9万亿美元，银行代客涉外收支规模11.7万亿美元，同比分别增长24%和35%。 虽然经济全球化的大方针和世界多极化发展的趋势未变，但当前外部环境仍存在诸多不确定性，经济压制、劳动力和供应链瓶颈、能源价格和通胀压力等问题给企业经营带来严重影响。近年来，央行已经连续降准、降息并加强政策引导力度，2022年8月末社会融资规模同比增长2.43万亿元；其中，商业银行加大信贷投放力度，对实体经济发放的人民币贷款余额为206.83万亿元，同比增长10.8%，但整体贷款投放仍有结构不平衡等问题。复杂金融环境下，企业迫切需要通过资金集中管理、资金高效配置、多渠道投融资等手段，满足企业运营发展的资金需求。 建立司库体系的重要意义 在保证企业战略落地的过程中，财务管理扮演着至关重要的角色，而资金管理是财务管理的核心职能，可以说，资金是保障企业基本生产运营和持续发展的血液及生命线。提高资金使用效率、保证资金安全可视，无论是在企业制定战略的过程中，还是推动战略落地及日常经营过程中，都是整个企业最为核心的工作任务。司库作为管理资源的工具，为企业战略落地和价值实现提供助力，帮助企业提升资金管控强度、提高资金风险防范、强化精益管理能力。面对当前内外部复杂严峻的环境，司库体系的建立和应用既能帮助企业自身更好地面对当前资金管理的挑战，也能通过对实体经济的助力实现对产业及国家整体发展的推动作用。《意见》提出，司库体系是企业集团依托财务公司、资金中心等管理平台，运用现代网络信息技术，以资金集中和信息集中为重点，以提高资金运营效率、降低资金成本、防控资金风险为目标，以服务战略、支撑业务、创造价值为导向，对企业资金等金融资源进行实时监控和统筹调度的现代企业治理机制。 （一）保护国家“钱袋子”：保障境内外资金安全，培育世界一流企业 近年来，我国经济增速明显高于世界平均水平，国际地位显著增强。中国企业在全球化发展过程中，影响力和话语权越来越重，这离不开作为国家“钱袋子”的国有企业发挥的作用。随着“一带一路”建设工作的持续推进，国有企业在“走出去”的进程中，越来越多的资金和资源投向全球。国有企业作为中国参与全球化进程的中坚力量，保证国有资产保值增值、防范资金风险变得至关重要，国家层面也在逐步对央企和国企强化资金管理的要求。《意见》明确要求，“中央企业要围绕创建世界一流财务管理体系，将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点和突破口，重构内部资金等金融资源管理体系”。在司库体系建设推进会中，监管层也进一步强调了中央企业司库体系建设不仅是贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进中央企业数字化转型和高质量发展的重要举措，同时也是提升中央企业资金管理精益化、集约化和智能化水平，增强抗风险能力的内在需要，是加快培育世界一流企业的必然选择。 建设世界一流企业是许多企业的愿景和目标，它要求在各个方面实现卓越表现和领先地位。在这个过程中，司库体系建设与世界一流财务管理体系建设密切相关且相互融合。司库体系是财务管理的重要组成部分，涵盖资金管理、风险管理、流动性管理等方面，其强调信息化技术的应用，通过自动化、数字化的系统和流程来实现司库管理的精细化和智能化。同时，司库体系的建设和高效运作可以为企业提供资金管理和风险管理方面的支持，为企业一流财务管理体系的稳定和可靠打下坚实基础。依托信息化的手段，司库信息系统可以提供准确、及时的财务数据和分析基础，为企业经营决策提供有效支撑。 （二）构建优质“产业链”：助力产融协同发展，共同实现价值创造 司库体系的建设对于产业发展同样具有重要意义。通过构建优质的产业链，企业可以在上下游的供需关系和经济活动中获得更多的选择，也可以提高产业链的综合实力。司库体系可以从金融服务支持、合作机制创新、产业资源共享、产融互促深化四个方面赋能产业发展。首先，借助司库体系中的产业链金融服务，企业可以使用多种金融工具灵活盘活存量资金和资产，减轻企业资金压力，同时，严格防范融资性贸易和虚假业务。其次，通过司库体系建设搭建产业链金融服务平台，产业链上各方企业可以在平台上进行沟通合作并实现精准对接，平台有利于合作效率的提升及合作机会的增加，助力产业生态圈的构建。再次，产业生态圈中的企业可以实现数据、经验、产业资源、金融资源的共享，帮助企业在强信任关系的基础上实现合作创新、互利共赢。最后，产业具备具体的场景、资本希望有更好的投资标的，司库体系帮助产业和金融更好地协同发展、彼此促进，共同实现价值创造。 （三）统筹资源“好抓手”：推动企业战略落地，有效调节资源投向 对企业而言，司库管理不仅是企业财务管控的核心抓手之一，也是企业战略落地和效益提升的有效保障。司库对资金全面计划配置、集中经营运作、统筹分析调度的能力将更好地支撑企业战略落地，保证资源的充足性、稳定性。业财融合作为财务管理转型的趋势之一，司库管理与全面预算、核算标准化、业财一体化等财务优化主题都是紧密衔接的。资金作为企业掌控的经济资源，在资源有限的情况下，承担着企业内部资源投向调节阀门的角色，通过有效的资金管理和配置，帮助企业实现资源的优化配置和利用。资金的合理运用可以支持企业的生产、研发、营销等方面的活动，促进业务的扩展和创新发展。同时，资金的调节和流动性管理也可以应对外部环境的变化，提高企业的应变能力和抗风险能力。因此，有效的资金管理对于企业的持续发展和竞争优势至关重要。对于资金紧缺的企业，司库职能关注资金流动性管理，借助资金集中管控的方式提高资金使用效率；对于资金较为宽裕的企业，司库管理目标不局限于短期流动性管理，而更多希望通过提高投资收益、降低融资成本、防范资金风险等方式提升企业自身竞争力。不同股权模式背景的企业选择不同的产融投业务布局和组合方式。有的企业通过积极投资布局多元产业，来获取新的业务机会和产业协同效应，丰富集团的产业布局；有的企业在重点发展核心产业的同时，通过体系内金融渠道获取相对便宜的融资价格，为企业输送“血液”；有的企业通过稳定发展的产业业务，对冲金融和投资业务的不确定性风险。通过司库体系建设，不同商业模式下企业进一步推进产融投一体化，实现企业价值提升。与此同时，司库管理也离不开司库系统及企业整体数字化、数智化能力的建设。互联网数据中心（IDC）在2021年的调研发现，由于数字化转型的投资，85%的中国企业财务收入改善超过5%，48%的企业改善超过10%。数智融通的司库将进一步赋能企业价值创造。 司库管理转型及价值重塑之路 （一）趋势洞察：五大特征引领司库转型 随着经济市场的快速发展，传统的资金管理职能已经无法满足多元化企业对资源配置效率提升、资金运营效益优化、金融工具灵活使用、前瞻性风险控制等方面的要求，司库管理体系在此情景下应运而生。如今，企业司库管理已成为企业运营的核心要素。司库，从字面上拆解来看，“司”代表着主管、操作等含义，“库”则表示金库、国库等资金或物品存放和汇集的地方。在国外，“treasury”这个词语首次被记载是在14世纪 （“tresorie”古法语意译为“存放财宝的房间”）；在我国，“司库”一词最早出现于隋唐时期，直至20世纪40年代被引入企业管理。早期的司库管理职能以留存资金满足企业正常生产运营、实现收付、保证能偿还到期债务为目标，包含账户管理、资金头寸管理、资金流动性管理、收支结算管理等职能。自20世纪80年代开始，西方企业重塑内部资金管理模式，从分散式管理逐渐演变为集中管理模式。其中，跨国经营企业结合自身业务特点，对全球资金集中管理模式开始了初步探索。