妙可蓝多机构调研纪要

妙可蓝多机构调研报告 调研日期:2023-08-29 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司,总部设在上海。在国内,妙可蓝多建有5家工厂,分别位于上海(奉贤区、金山区)、天津、长春和吉林。妙可蓝多致力于为消费者打造每一款产品,从全球视角出发,聘请国内外资深专家,组建形成了一支以国际专家领衔的研发团队。公司引进了世界一流的生产设备,积极与来自欧洲、澳洲的奶酪公司展开合作,引进先进生产技术。在产品生产过程中,妙可蓝多甄选全球优质原料,严格把控每个环节多道工序,拓展全产业链的创新发展。妙可蓝多产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及餐饮工业系列,包括几十款营养美味的奶酪产品 。其中妙可蓝多奶酪棒、妙可蓝多马苏里拉奶酪已成为明星爆款产品。2019年,妙可蓝多以“奶酪就选妙可蓝多”作为品牌Slogan,进行全方位品牌建设。2020年,演员孙俪正式成为妙可蓝多品牌代言人。妙可蓝多恪守“以消费者为导向,用工匠精神做产品”的理念,致力于让奶酪进入每一个家庭。 2023-08-29 副董事长、总经理柴琇,董事、财务总监蒯玉龙,独立董事韦波,董事会秘 书谢毅 2023-08-292023-08-29 上证路演中心(网址:http://r 业绩说明会 oadshow.sseinfo.com/) 投资者-- (一)公司对预先征集问题的回复 问题:请问奶酪生产行业准入门槛高不高,是不是属于重资产行业? 回复:尊敬的投资者,新国标提高奶酪行业准入门槛。新修订的《食品安全国家标准再制干酪和干酪制品》于2022年12月30日实施。按新国标规定,“再制干酪”的干酪比例要求从大于15%调整为大于50%,干酪比例在15%-50%之间称为“干酪制品”,对生产再制干酪的企业提出了更高的要求。 奶酪在乳制品生产中属于生产技术含量最高的产品之一,生产技术构成了行业的重要门槛。妙可蓝多是国内少数同时掌握原制奶酪和再制奶酪生产技术的企业。在原材料和生产设备方面,公司高度重视原材料品质,因为要做出好的产品,原材料一定要保证。公司主要原料如干酪、奶粉、黄油主要向世界优秀的乳品企业进口采购。公司前瞻布局引进世界一流生产设备,积极与来自欧洲、澳洲的奶酪公司展开合作 ,引进先进生产技术。感谢关注! 问题:请问中国奶酪市场整体销量最近三年是个什么水平?奶酪消费量是大步加速发展还是在加速度有所减缓的发展? 回复:尊敬的投资者,根据欧睿数据,中国奶酪零售市场规模在2020年突破100亿元,此后三年保持增长趋势,2021年超过130 亿元,2022年超过140亿元。在欧美奶酪是深受大家喜爱的家庭必备食品,其占乳制品比重较高,对标与我国饮食具有同源性的日本和韩国,我国奶酪占乳制品比例也有较大提升空间。2022年开始,受宏观环境影响,中国奶酪零售市场规模增速有所放缓,2023年随着消费场景恢复和消费需求逐步复苏,预计增速较2 022年有所提升。短期虽然外部环境影响了奶酪的消费场景和增速,但从长期来看,奶酪依然是乳制品消费升级的必然趋势,我们认为未来中国奶酪市场空间广阔。 感谢关注! 问题:妙可蓝多的研发投入比起同行业是什么水平? 回复:尊敬的投资者,2022年,妙可蓝多研发费用同比增长27.78%,公司创新研发中心申请专利49项,其中发明专利26项,实用 新型专利22项,外观专利22项,获得授权25项。2023年上半年,公司持续加大研发投入,研发费用同比增长52.93%。公司目 前是国内唯一一家以奶酪为核心业务的A股上市公司,公司研发能力的持续提升,为“产品引领”打下了坚实的基础。感谢关注。问题:证监会的新规对于破发的股票以及常年不分红的行为,禁止大股东减持。贵公司是否有分红的打算? 回复:因公司合并报表及母公司报表未分配利润均为负数,公司暂不满足现金分红条件。但公司积极进行股份回购,于2021-2022年度通过集中竞价交易方式回购公司股份1000万股,占公司目前股份总数的1.95%,累计回购金额达4.89亿元。 谢谢您的关注与提问。 问题:对于贵公司的股价屡创历史新低,对于投资者回报,有何措施?回复:尊敬的投资者,感谢您的关注与提问。 公司紧密围绕“产品引领、品牌占位、渠道精耕、管理升级”四大核心策略,不断丰富奶酪产品结构,巩固奶酪品类领导者地位;持续加强品牌建设,建立品牌护城河;继续扩大营销网络覆盖,打造全体系渠道优势;不断提升管理水平,为可持续发展夯实基础。 同时,上市公司股价受宏观经济、二级市场行情等多种因素影响,存在一定波动。 作为一家公众公司,公司将通过多措并举,努力提升核心竞争力,力争以良好的经营业绩回报广大投资者。(二)网络互动问题回答 问题:尊敬的领导,希望请您分享一下对下半年的展望,以及背后的逻辑/动力。非常感谢! 回复:尊敬的投资者,您好!感谢您持续关注妙可蓝多。公司下半年面对激烈的市场竞争,以及原材料价格的波动、人民币汇率贬值、消费复苏较慢等外部环境影响,公司苦练内功,积极采取各项举措,开发新品类拓宽奶酪适用边界、寻找新增长点;通过渠道下沉,不断提升渠道运营能力,同时以管理升级为手段,不断提高组织运营效率。2023年上半年,公司奶酪业务市场占有率仍稳居行业第一,未来公司将持续聚焦奶酪业务,继续保持先发优势,紧密关注市场变化情况,把握市场复苏机遇,进一步巩固奶酪品类领导者地位。 问题:请问蒯总,作为财务总监,公司在原材料采购方面的外汇损失为何没有及时为领导层提示风险?现在有没有做好外汇波动的应急预案 ? 回复:尊敬的投资者您好!首先公司建立了严格的外汇管理制度并通过公告中进行了披露。我们是否锁汇是结合公司业务采购情况、国际汇率的变化情况以及国家对外汇的政策指引并征询各家银行的外汇专家综合做出的判断。在下半年我们将持续关注汇率变化,在合适的时机进行适当的风险锁定。 感谢您的提问与关注。 问题:请问谢总,公司股价下跌如此猛烈,为什么董秘没有积极回复投资者提出的问题?能否定期回复定量的问题,满足投资者沟通需求?回复:尊敬的投资者,公司高度重视与投资者的沟通交流,上海证券交易所每年对公司信息披露工作进行评价,评价指标包括业绩说明会召 开、机构投资者访谈接待及纪要及时发布、上证e互动与投资者的沟通以及投资者热线接听的相关情况,上述评价所涉及的指标公司均表现良好。在最新一期评价期内:公司上证e互动共收到问题38个,其中7个问题为重复问题或市场调研类无效问题,剩下31个有效问题,公 司100%回复;公司开展投资者调研活动,均于2个交易日内,通过上证e发布披露投资者关系活动记录表;公司共召开4次投资者说明 会,均提前披露会议召开公告,并通过公告方式预先征集投资者问题,会议结束后,公司通过公告和e互动及时披露会议召开情况;公司接听 投资者热线489次,并全部进行记录。感谢您的关注。问题:毛利率下滑是因为什么 回复:尊敬的投资者您好!整体来看,2023年上半年国内消费需求呈现复苏趋势,但整体复苏速度依然较慢。公司积极推进各项应对举 措,第二季度营业收入环比第一季度呈现改善迹象,但受宏观环境影响,公司奶酪业务收入和整体营业收入同比有所下降。在奶酪业务收入下降的同时,主要原材料成本较去年同期上升(包括人民币汇率贬值对进口成本的影响),导致奶酪业务毛利率出现下降。从业务构成来看,即食营养系列毛利率较去年同期提升,公司相对低毛利的餐饮工业系列产品收入占比提升,公司奶酪业务整体毛利率亦相应有所降低所致。感谢您的提问与关注。 问题:为何公司不去研究一下法国品牌的一些爆款产品?公司能不能以国产替代的思路,先把外资品牌的产品做出来,抢占外资产品市场?回复:尊敬的投资者,感谢您的建议,目前公司已经开始了相关的研究,计划推出全球甄选系列的优质产品,部分产品会在今年的中国国际进口博览会上展出,欢迎您来品鉴! 问题:目前中国奶酪市场新品牌层出不穷,请问妙可蓝多如何应对中国奶酪市场的教育问题以及新品牌的崛起? 回复:尊敬的投资者,您好,感谢您的关注。奶酪市场新品牌层出不穷,侧面说明行业赛道的潜力,以及消费者喜爱的程度。妙可蓝多作为行业的头部企业,愿意携手同行,合力做好奶酪消费者教育,共同做大做强奶酪市场,推动整个奶酪行业的可持续发展。 问题:蒙牛已经出具了避免同业竞争的保证,但是我为什么还能看到蒙牛的奶酪产品在销售?蒙牛是不是已经违背承诺了,打算自己运作奶酪业务了? 回复:尊敬的投资者,为进一步明确蒙牛乳业/内蒙蒙牛与上市公司业务划分,避免同业竞争,内蒙蒙牛及蒙牛乳业于2021年4月出具 《关于进一步避免同业竞争的承诺函》,承诺于本次交易完成后,在内蒙蒙牛作为发行人控股股东的前提下,内蒙蒙牛/蒙牛乳业将以上市公司作为奶酪业务的运营平台,并在本次交易完成之日起2年内(即2021年7月9日起2年内)将蒙牛乳业/内蒙蒙牛及其控制企业的 包括奶酪及相关原材料(即黄油、植物油脂、奶油及奶油芝士)贸易在内的奶酪业务注入上市公司。 截至2023年7月,承诺人部分奶酪资产之前存在境外股东,股权刚刚完成境外交割,承诺人的内部重组及团队整合仍未完成,尚未达到可 注入上市公司条件,本部分承诺无法于期限届满前履行完成。基于对当时实际情况的分析,2023年6月21日,公司2022年年度股 东大会审议通过《关于控股股东及其关联方避免同业竞争承诺延期的议案》,同意内蒙蒙牛/蒙牛乳业延期12个月履行奶酪业务注入公司的承诺,即相关承诺延期至2024年7月9日前履行完成。 承诺人奶酪业务注入公司的整体方案将在有利于公司发展和全体股东利益的前提下进行。请关注公司于指定媒体披露的相关公告,感谢您对公司的关注。 问题:领导,您好!我来自四川大决策,请问公司参股的银行与券商每年能为公司带来多少的营业收入和利润?回复:尊敬的投资者,截至目前,公司不存在参股银行和券商的情况,感谢您的关注! 问题:有没有打算和各大学校食堂合作?把奶酪融入学生餐中的计划,目前来看大学生对奶酪接受程度非常高,能不能联系各大高校把奶酪推广进去。 回复:尊敬的投资者,感谢您的关注,目前我们已经开展和学生奶酪相关的工作,相应的奶酪产品也已做好研发储备。再次感谢您的建议! 问题:针对新生代对健康饮食的关注,请问妙可蓝多有什么产品策略能满足当前的消费需求 回复:尊敬的投资者,您好,公司非常关注新生代的营养需求以及营养趋势,先后推出了有机奶酪棒、哈路蜜煎烤奶酪、慕斯奶酪杯等,后续还会结合不同的场景,不同的客群,不断推陈出新。再次感谢您的关注。 问题:咱们为什么不使用国内的奶源?是国内奶源品质问题导致必须从国外进口奶源嘛? 回复:尊敬的投资者,您好!为了应对国际大宗原材料价格波动及汇率波动影响,同时结合国内奶源过剩、价格下降明显的现状,增强原材料价格及供应的稳定性,公司已经开始使用国内价格相对较低的原奶加工部分生产奶酪所需的原材料。 感谢您的关注和提问。 问题:请问公司上半年主要都做了哪些工作,为什么从消费者的角度看,公司貌似没有做出什么完整的事项? 回复:尊敬的投资者,公司2023年上半年公司进行的主要工作,详见公司2023年半年报“管理层讨论与分析”部分第13页到第20页的相关信息。 感谢您的提问及关注。