中报点评：业绩稳步增长，渠道拓展是关键

寿仙谷(603896)中报点评：业绩稳步增长，渠道拓展是关键

寿仙谷是一家主要从事珍贵中药材的育种、种植和加工业务的公司，主要产品包括灵芝孢子粉、灵芝孢子粉颗粒、铁皮枫斗颗粒、灵芝浸膏等。2023年上半年，公司实现营业收入3.71亿元，同比增长6.28%；实现归属于上市公司股东的净利润9023.58万元，同比增长10.02%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润7757.77万元，同比增长17.13%。基本每股收益为0.46元。

公司主要收入和利润来源于灵芝孢子粉类产品，2023年中报显示，灵芝孢子粉类产品实现营业收入2.48亿元，占公司报表制造业的68.39%。毛利率为87.77%，较上年同期下降了1.89个百分点。铁皮石斛类产品实现营业收入6488.97万元，占制造业务的17.88%。毛利率为79.20%，较上年同期增加了0.08个百分点。

从线下销售地区分布看，公司产品从种植到销售仍然主要集中在浙江省内，2023年上半年，公司浙江省内销售收入为2.29亿元，营收占比为62.85%，较上年同期下滑了约3.84个百分点；省外销售收入为4181.32万元，营收占比为11.46%，较上年同期下滑了0.83个百分点。从毛利率看，上半年省内销售毛利率为83.33%，较上年同期下降4.21个百分点，省外地区销售毛利率为82.49%，较上年同期提升了3.86个百分点：省内和省外销售毛利率的差异主要来自于客户结构的不同。

从线上业务看，2023年上半年，公司互联网收入为9369.53万元，营收占比为25.69%，较上年同期提升了4.68个百分点。互联网业务毛利率为85.47%，较上年同期下滑了1.45个百分点，主要是本年度618促销力度加大因素导致。

从销售渠道拓展看，2023年上半年，公司销售渠道拓展稳步推进。报告期内，公司省内新开4家直营专卖店；新增5

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