高速产品拉动盈利，期待后续放量带来业绩高增

根据研报正文，公司发布2023年半年报，实现营收40.04亿元，同比增长5.37%；归母净利润6.14亿元，同比增长24.63%；扣非后归母净利润5.83亿元，同比增长31.55%。其中，单二季度营收21.67亿元，同比+1.14%，环比+17.94%；归母净利润3.64亿元，同比+32.38%，环比+45.85%。公司作为全球第一梯队光模块供应商，下游深度绑定大客户，800高速光模块已可量产出货，随AI对高速光模块需求落地后续公司业绩有望大幅提高。公司技术产品布局全面，海外客户合作稳定，AI需求落地有望给公司带来更多想象空间。预计公司2023-25年归母公司净利润17.7/31.7/43.7亿元，同比增长44.8%/78.6%/37.8%，对应EPS为2.21/3.94/5.43元，PE为57.1/31.9/23.2倍。公司有望凭借800G速率升级和CPO等技术更迭，进一步巩固龙头地位，首次覆盖给予“买入-A”评级。

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